債市短期利空出盡 有望修復反彈

國家統計局最新發布的三季度宏觀經濟數據顯示，中國三季度GDP同比增長6.8%，較二季度6.9%增幅小幅放緩，符合市場預期。數據發布后，國債期貨一度擴大漲幅至0.5%，現券收益率快速下行，下跌動能已基本得到釋放。展望四季度，多數基金經理認為，債券慢牛行情的支撐因素仍在，短期利空出盡，長期仍有配置價值。

　　市場人士指出，基本面預期最近成為左右債市表現的關鍵因素。因擔憂經濟超預期向好，債市出現顯著回調，三季度經濟數據的公布緩和了市場悲觀情緒，疊加短期資金面持續寬松，債券市場有望迎來一定程度的修復。

　　具體來看，債券市場總體呈現區間震蕩，仍以波段機會為主。預計四季度監管擾動和資金面緊平衡持續，供給增大、需求弱平衡，收益率將高位震蕩，獲取票息相對容易。債券市場整體下調空間有限、上漲行情可期，基本面對債券市場影響偏正面。但由于通脹預期的升溫和美國加息預期的抬升，收益率的下行不會一蹴而就，需配合流動性的改善把握階段性機會。

　　對于目前市場回暖趨勢，多數機構認為，四季度債券基金發行將繼續呈現逐級抬升的趨勢。記者注意到，長信基金正在工行發行偏債混合型基金——長信利尚一年定開混合，主要就是以債券投資為主。

　　資料顯示，該產品是股債混合、均衡配置的風格，其中最高30%股票倉位可以把握權益類資產的進攻機會。同時，該產品定期開放，每年開放一次，能夠保持適當的流動性。此外，相比于債券型基金，權益部分或將可以增厚投資收益。