銀行股大幅“跑贏”A股大盤 瑞銀解析

中新社北京9月2日電 (記者 龐無忌)今年以來銀行股表現強勁，股價大幅“跑贏”A股大盤，其原因何在？這一趨勢能否持續？

瑞銀大中華金融行業研究主管顏湄之2日在一場線上媒體交流會上表示，今年A股和港股銀行股股價均大幅“跑贏”大盤，但實際上銀行業基本面趨穩，銀行撥備同比減少，凈利潤保持穩定。銀行股股價上漲很大程度上與投資者追逐高股息相關。

顏湄之指出，在A股中，上市銀行股息收益率大約5%；在港股中，銀行股約有7%以上的股息收益率，特別是大銀行，收益率較高。高股息讓部分投資者轉投銀行，加之銀行業利潤水平相對穩健，且可預期性較強。因此今年以來，A股和港股投資人對銀行股的持倉有所增加。銀行一直是被低配的行業，投資者倉位增加一些，股價就會漲一些。

展望后市，顏湄之認為，在沒有基本面大幅改善的情況下，銀行股股價基本在目前水平上下擺動。今年以來銀行股漲幅已經在20%上下，過去如此大幅度的上漲只在2014年、2017年出現過。

瑞銀證券中國股票策略分析師孟磊指出，今年A股市場風格幾乎完全由增量資金即ETF(交易所交易基金)及保險公司主導。據估算，今年險資流入股市的資金規模或在4000億元(人民幣，下同)至5000億元，其中A股和港股預計各有一半。孟磊認為，這些“耐心資本”因債市回報率低而加強了高息股配置。他指出，目前公募基金對高股息股票的持倉處在歷史平均水平，和2018年高點相比還有較大差距；在宏觀環境沒有大幅變化的情況下，高紅利股票依然可以作為核心持倉的一部分。(完)

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