【財經分析】納微科技股價創歷史新低 新總經理遭遇周年“烤”

新華財經北京7月10日電（康耕甫）10日，納微科技盤中創下38.2元/股的歷史新低，截至收盤，公司股價38.32元/股，與2021年6月24日歷史高點128.71元/股相比，公司股價兩年多時間已跌去七成。

去年5月1日，納微科技新任總經理牟一萍上任。牟一萍曾任職安捷倫科技有限公司全球副總裁兼生命科學與化學分析事業部大中華區總經理、GE醫療集團生命科學部大中華區總經理等職務。公司寄希望于牟一萍能夠領導經營管理團隊全面提升銷售、市場、應用技術及公司運營等環節的綜合競爭力。

去年4月29日，納微科技以72.75元/股收盤，以7月10日的收盤價計算，牟一萍在任至今股價已經下跌超過47%。

(資料圖)

牟一萍工作表現仍獲肯定

對于牟一萍一年多來的工作表現，納微科技在近期的投資者關系活動記錄表中表示，公司在管理和市場端的改進方面已經取得了一些重要的成果，特別是在客戶端的開拓方面，公司已經實現了以客戶為導向，采取大區經理制的方式實現了戰略客戶的開拓。公司希望能夠把產品全面地進入到戰略客戶端，并與客戶形成更加緊密的戰略合作關系。

同時，公司也已經完成了組織構架的頂層設計以及核心領導團隊的人員布局，希望新的領導團隊能夠在生物制藥領域投融資環境趨冷的情況下頂住市場的壓力，抓住市場的機會，帶領團隊實現預期目標。

納微科技主要從事高性能納米微球材料研發、規模化生產、銷售及應用服務，可以提供多品種與規格的微球產品，業務主要覆蓋生物醫藥、體外診斷等領域。去年年報顯示，按照行業劃分，公司生物醫藥板塊營收5.9億元，收入占比83.63%，利潤占比84.11%；體外診斷板塊營收10.42%，利潤占比10.39%。

與2021年比，納微科技2022年的毛利率和凈利率均有所下滑，其中毛利率由83.89%降至78.62%，凈利率由41.97%降至39.22%。同樣，公司營收和歸母凈利潤同比增幅也同時下降，這兩項指標分別由2021年的117.74%、158.75%縮窄至2022年的58.14%、46.27%。

對此公司表示，2022年生物醫藥板塊的綜合毛利率有所下降，主要原因是產品結構發生變化。公司產品價格策略是穩定的，雖然國內競爭在加劇，但是公司希望通過提升品牌影響力及客戶服務能力來贏得市場，暫時沒有在產品定價上做明顯調整。

二季度業績有望改善

不過，今年一季度該公司業績表現繼續下滑。財報顯示，納微科技今年一季度營收同比下降6.21%，歸母凈利潤和扣非凈利潤分別同比下降79.71%、89.35%。對此公司表示，2023年第一季度經營業績受到了一些影響，但既定的年度經營計劃和股權激勵的業績考核目標沒有變化。

在經營層面，公司在加大市場開拓力度以及加快新產品的推出。今年一季度與客戶的合作開發項目小分子有87個、大分子有43個，從項目數量來看，公司業務還是正常運行的。預計二季度訂單能夠恢復兩位數的增長，發貨也應能夠恢復到兩位數增長。

對于哪些業務能夠驅動今年的業績實現增長，納微科技表示，公司主營業務是生物藥分離純化用色譜填料和層析介質，該類產品國產替代的趨勢清晰，推進到臨床二期、三期階段的工藝變更項目機會仍比較豐富，公司計劃進一步加強重點客戶、重點項目的需求對接和應用技術服務，實現該業務方向的持續快速增長。除抗體類藥物重點管線項目的推進需求外，預計今年在白蛋白、胰島素、多肽等應用方向也會導入多個放大階段的項目。

今年6月8日，納微科技公告將以現金方式收購福立儀器44.8%股權，以提高公司氣相色譜儀器的競爭力，并預計今年四季度完成并表。在去年5月，納微科技剛完成收購蘇州賽譜儀器43.96%的股權，并于當年6月作為控股子公司納入合并報表。

不過，將賽普儀器納入合并報表對納微科技的整體毛利率產生了負面影響。公司在2022年生物醫藥板塊產品毛利率下降的解釋中提到，新納入的賽普儀器毛利率只有50%多，低于公司原有的填料產品毛利率。

編輯：林鄭宏

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