可轉債募資遭問詢 深交所關注億緯鋰能是否過度融資

6月11日晚，億緯鋰能收到深交所關于其申請向不特定對象發行可轉換公司債券的審核問詢函。在問詢函中，深交所對億緯鋰能本次可轉債募資可能存在的一些問題進行了關注，如募投項目技術路線是否存在被替代的風險、在持有較多貨幣資金及交易性金融資產的情況下是否存在過度融資的情形等，并讓其對相關問題進行補充說明。

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億緯鋰能在去年12月9日提出了此次擬發行可轉債募資不超過70億元的預案，在今年3月28日對預案進行了修訂，并在5月份發布了申報稿，并于5月25日獲得了深交所的受理。

申報稿顯示，億緯鋰能本次可轉債70億元募資主要投向兩個方向，分別是23GWh圓柱磷酸鐵鋰儲能動力電池項目（以下簡稱項目一）和21GWh大圓柱乘用車動力電池項目（以下簡稱項目二）；預計項目一及項目二達產年后的毛利率分別為16.13%、18.64%。

但申報稿同時顯示，擬生產產品需通過客戶驗證才可實現銷售并產生經濟效益。目前公司正在積極推進客戶驗證流程，不能通過驗證的風險較小；但如果發生客戶及市場需求變化、客戶原因導致驗證周期延長、客戶應用場景變化等情形，將會給正在進行的產品驗證帶來一定的不確定性，從而導致募投項目產品銷售不及預期。

對此，深交所在問詢函中要求億緯鋰能補充說明本次募投項目所涉產品取得客戶驗證的最新進展，以及是否存在不能通過客戶驗證的風險及應對措施；并結合固態電池、鈉離子電池等其他動力儲能技術路徑發展情況，說明本次募投項目技術路線是否存在被替代的風險。

值得注意的是，億緯鋰能此次募投項目與其2022年的募投項目存在部分雷同的情形。公開信息顯示，億緯鋰能在2022年11月曾通過定增方式募集了90億元資金，主要用于乘用車鋰離子動力電池項目（前募項目一）、HBF16GWh乘用車鋰離子動力電池項目的投資。截至2023年3月31日，上述兩個項目的募集資金使用進度僅分別為37.83%、49.01%。

其中，前募項目一與本次項目二在技術路線和應用領域方面基本一致。但前募項目一投資總額為43.75億元，達成后將形成年產20GWh大圓柱電池產能；項目二投資總額為52.03億元，達成后將形成年產21GWh大圓柱電池產能。兩相比較，項目二單位產能的投資金額明顯高于前募項目一。為此，深交所讓億緯鋰能解釋原因及合理性；并關注本次募投項目與億緯鋰能前期可比項目及同行業可比公司項目單位產能投資金額是否存在明細差異，如是，請說明差異原因及合理性。

公開資料進一步顯示，億緯鋰能近年來頻頻出現再融資情況。除了上述的在2022年11月定增募集90億元外，億緯鋰能還曾在2019年4月定增募集25億元，2020年10月定增募集25億元。此外，記者留意到，在2022年12月9日披露的本次可轉債募資預案中，該公司董事會曾作出如下聲明：“自本次創業板向不特定對象發行可轉換公司債券方案被公司股東大會審議通過之日起，公司未來十二個月將根據業務發展情況確定是否實施其他再融資計劃。”

為何該公司的的再融資需求如此密集？對此，記者本欲連線該公司進行求證，但該公司年報中披露的無論是董秘江敏還是證代楊慧艷的辦公電話，均一直處于無法接通狀態。

實際上，在該公司頻繁再融資的背后，其流動性資金并不短缺。通聯數據Datayes！的統計顯示，2018年-2022年，億緯鋰能資產負債表中的貨幣資金余額分別為11.22億元、20.97億元、38.04億元、68.09億元、89.79億元。而截至2023年3月31日，其貨幣資金余額更是高達92.65億元，交易性金融資產余額為36.96億元。

一邊是流動性資金較為充沛，另一邊卻是近年來每年均大舉再融資（除2021年外），此次可轉債募資項目更有部分與2022年雷同，且2022年的募投項目資金使用進度還不到50%。在這樣的大背景下，億緯鋰能的再融資動機確實不能不讓市場產生懷疑。

為此，深交所在問詢函中強調，在前次募投項目尚未實施完畢，產品毛利率持續下滑，且持有較多貨幣資金及交易性金融資產的情況下，短期內再次進行融資并擴產的必要性和合理性在哪里？是否存在過度、頻繁融資的情形？

此外，深交所還關注到，截至2023年3月31日，億緯鋰能其控股子公司尚有879950.27平方米的房產正在申請辦理產權證書。因此，要求公司說明尚未取得產權證書房產的具體用途，辦理產權證書的最新情況，是否屬于核心經營資產，后續辦理產權證書是否存在障礙，是否會對公司生產經營造成重大不利影響，是否存在被相關部門行政處罰的風險。

記者留意到，億緯鋰能最近一次申請可轉債融資發生在2017年，計劃融資8億元擬投向高性能鋰離子動力電池二期項目，但該次可轉債融資申請最終因沒有獲得中國證監會的通過，而以失敗告終。

編輯：王柘

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