【新華解讀】基金投顧業務試點轉常規 更好服務居民財富管理需求
新華財經北京6月9日電(記者閆鵬、劉玉龍)基金投顧業務迎來重要里程碑。9日,證監會發布起草的《公開募集證券投資基金投資顧問業務管理規定(征求意見稿)》,推動基金投資顧問業務轉常規,沿用試點期間對“投資”的規范和限制,強化對“顧問”的引導和監管,并針對新問題新情況補齊短板。
業內認為,規定明確基金投資顧問業務具體規范和監管細則,為此項業務長期、規范、健康發展提供有力法治保障。推動基金投資顧問業務轉常規后,有利于培育專業買方中介力量,改善投資者服務和回報,優化資本市場資金結構,促進基金行業的高質量發展。
帶動基金行業財富管理轉型
(資料圖片)
2019年10月,證監會啟動基金投資顧問業務試點。從試點開展情況看,基金投資顧問業務運行平穩,業務適配性和發展前景獲得了市場各方的總體認可與支持。截至2023年3月底,共有60家機構納入試點,服務資產規模1464億元。
易方達基金副總裁陳彤表示,投顧業務管理規定征求意見稿充分反映了三年多的試點經驗和成果,進一步完善了基金投顧業務具體規范和監管細則,為基金投顧業務長期健康發展提供了有力的制度保障。
“投顧管理辦法的推出,是回歸財富管理本源,踐行初心的守正創新。公募基金投顧業務管理辦法的推出對深化財富管理轉型發展、踐行金融為民意義重大,標志著買方財富管理時代的到來。”東方證券副總裁徐海寧說。
在徐海寧看來,財富管理服務于中國居民投資理財,需要有一支真正代表投資者利益買方中介隊伍,過程中強調服務的完整性而不是被動的響應,并且需要一路的專業陪伴,實踐已表明基金投顧是改善投資者服務和回報的有效方式。
盈米基金董事長肖雯表示,房住不炒和凈值化時代的到來,全社會正面臨著理財價值觀的重構,老百姓的投資理念要向過去短期剛兌的預期收益習慣向凈值化的、波動的長期收益理念轉型,這種轉型是深刻而痛苦的,而投顧業務的主要使命就是通過投教投顧服務幫助老百姓改變對投資理念的認知,形成通過承擔波動獲得長期收益的投資理念。基金投顧是改變資本市場生態,獲得市場長期資金的有力措施。
“過去三年多,投顧業務試點得到監管的有力支持、穩步推進,有效填補了買方代理的市場空缺,在提高買方資金專業性、提升直接融資、服務居民理財需求等方面卓有成效。未來投顧業務試點轉常規,相信在監管的指引下,買方投顧業務將為切實提升投資者獲得感、推動公募行業的高質量發展貢獻力量。”陳彤說。
沿用試點期間對“投資”的規范
本次規定共40條,沿用試點期間對“投資”的規范和限制,加強對投資環節的監管,進一步明確對管理型業務的管控,優化投資分散度等監管要求。其中,明確基金投顧機構需以基金組合策略形式向投資者提供基金投資建議;開展管理型業務的,要求建立健全并有效執行交易和賬戶管理制度,做好交易監測、記錄和風險控制等。
在投資管理環節,規定明確單一客戶持有單只基金的市值不得高于該客戶委托資產市值的20%,個別類型基金除外;單一基金投顧機構所有管理型基金投資顧問業務客戶持有單只基金份額合計不得超過該基金總份額的50%,持有單只貨幣市場基金、開放式債券基金份額合計不超過該基金總份額的20%。
業內人士表示,本次規定讓基金投顧業務在組合策略產品化和服務內容更加清晰,對未來扎實做好顧問服務端指明了方向,在業務的實際運作層面上進行適當放松,鼓勵試點機構在顧問服務方面持續創新,真正做到以客戶利益為中心。
強化對“顧問”的引導和監管
在此前試點實踐中,基金投資顧問業務在帶動行業財富管理轉型,擴大專業買方中介力量同時,也存在部分機構“重投輕顧”和服務存在“產品化”傾向等問題,制約功能進一步發揮。
強化對“顧問”服務的監管是本次規定另一項重要內容。一是引導挖掘“顧問”服務的深度內涵,比如鼓勵基金投資顧問機構將資金規劃、大類資產配置等納入服務范圍和協議內容;二是加強適當性和服務匹配管理,著重強調基金投資顧問機構應當根據客戶情況匹配服務,在了解客戶情況前,不得展示基金組合策略,在實施匹配前,不得展示歷史業績;三是督促宣傳推介以反映服務質量為導向,比如展示業績的,只能在為投資者完成服務匹配后,且僅能展示過往1年以上的整體業績,還需同時披露波動率、最大回撤等風險指標;四是進一步強化踐行信義義務和防范利益沖突,比如要求健全考核、激勵安排,不得存在與交易傭金收入掛鉤等激勵安排。
肖雯認為,規定總體思想就是為了引導行業堅守顧問服務的本源,其中有多條規定與此有關,比如在投前部分,第四條重點提到基金投顧機構必須全面了解客戶情況之后,為客戶提供資金規劃、資產配置等投資規劃方案,這是投顧非常重要的服務流程,一旦被忽略,就容易陷入賣產品的老路徑。
針對新問題新情況補齊短板
在對“投”與“顧”業務作出規范之后,規定也針對基金投顧業務新問題、新情況補齊了監管短板,促進業務合規有序開展。
規定加強了基金投資顧問機構與基金銷售機構、其他基金投資顧問機構合作展業的規范,引導基金投資顧問業務服務于滿足居民多樣化養老需要,將基金投資顧問機構配置其他產品納入規范,并且豁免基金從業人員投資本公司基金鎖定期要求。
肖雯表示,規定明確要求區分和隔離基金投顧業務和合作機構開展的業務,對于顧問機構和銷售機構合作規則規定的更加細致,比如規定基金銷售機構要向顧問機構提供客戶個人身份、聯系方式等,協助投資顧問機構辦理顧問費用收取等。
值得一提的是,針對市場關心的基金投顧可投資私募證券投資基金,規定明確了投資私募基金的單一客戶配置比例、總配置比例、私募證券投資基金范圍等要求。
具體而言,基金投顧提供私募基金投資建議的,應符合單一客戶持有單只私募證券投資基金的市值不得高于該客戶委托資產市值的5%;單一基金投資顧問機構為所有客戶配置私募證券投資基金的總規模,不得超過該基金投資顧問機構為客戶配置公開募集證券投資基金總規模的10%;客戶應當符合組合策略中每只私募基金的適當性管理要求、合格投資者條件以及單筆投資金額限制;不得將封閉期長于三個月、凈值披露周期長于一周的私募基金等納入備選庫。
業內認為,規定納入了私募基金新品類,買方投顧業務全局規劃初顯,發展前景更加廣闊。
編輯:翟卓
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責任編輯:孫知兵
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