當前熱議!光伏股“冰”與“火”:行業(yè)高景氣 多數公司業(yè)績高增長 奈何股價陷入低迷
受益于光伏行業(yè)高景氣度,光伏產業(yè)鏈各環(huán)節(jié)的諸多上市公司去年及今年一季度業(yè)績高增。但與優(yōu)異業(yè)績形成對比的是,部分光伏股股價近期陷入了低迷。
(相關資料圖)
行業(yè)估值相對低估
硅料龍頭大全能源股價曾自4月27日起連續(xù)四個交易日收跌,并于5月9日創(chuàng)下歷史新低,當日收報38.67元/股,較2021年8月份創(chuàng)出的高點86.83元/股跌去了55.5%。截至5月12日收盤,大全能源漲0.59%,報收于39元/股,市值較年初(1月3日)蒸發(fā)近200億元。
另外兩家硅料大廠,通威股份的股價從去年下半年開始,總體呈下滑趨勢;特變電工的股價較去年7月份的30.72元/股高點也有所回落。截至發(fā)稿,大全能源、通威股份、特變電工的動態(tài)市盈率分別為4.7倍、5.9倍、5.1倍,低于滬深300指數的動態(tài)市盈率12.3倍。此外,港股多晶硅龍頭新特能源也遭遇了股價下跌,就在4月25日其發(fā)布一季度盈利預喜之際,公司股價當日下跌13.1%,報收于18.9港元/股。
巨豐投顧高級投資顧問翁梓馳告訴記者,在光伏上市公司一季度業(yè)績延續(xù)增長的背景下,目前行業(yè)估值水平整體處于相對低估區(qū)間。
光伏是去年A股業(yè)績表現最為亮眼的板塊之一。同花順數據顯示,445家光伏概念股,近七成去年實現營收同比增長,五成以上實現歸母凈利潤同比增長,營收、凈利潤翻倍的公司不在少數。
今年一季度,諸多光伏產業(yè)鏈公司的業(yè)績依舊延續(xù)了增長態(tài)勢。翁梓馳表示,“今年一季度光伏市場開局亮眼,行業(yè)需求爆發(fā)疊加產業(yè)鏈價格下降,推動各個環(huán)節(jié)企業(yè)利潤改善,光伏企業(yè)業(yè)績表現良好。”
去年12月份,高企的硅料、硅片價格進入下降通道,伴隨相關企業(yè)產能釋放,供需出現反轉。根據中國有色金屬工業(yè)協會硅業(yè)分會5月10日公布的數據,本周(5月8日起)硅料、硅片價格均大幅下跌。其中,復投料價格、單晶致密料價格、單晶菜花料價格的周環(huán)比降幅均超10%。M10單晶硅片(182mm/150μm)價格、G12單晶硅片價格周環(huán)比均有不同程度下降。
面臨產能過剩?
就大全能源而言,今年一季度,公司營收和歸母凈利潤增長均較以往失速,營收同比下滑40.26%至48.56億元,歸母凈利潤同比下滑32.49%至29.11億元。而去年全年,大全能源營收、歸母凈利潤均實現了三位數增長。
具體來看,今年一季度,大全能源多晶硅產量同比增長7.86%,但銷售量同比下滑近35個百分點,銷售價格同比下降8.45%至190.42元/公斤。雖然相對銷售價格,大全能源多晶硅單位成本同比降幅更大(28.93%),但未能抵消銷量下滑的影響。
對此,大全能源表示,上下游產業(yè)鏈價格博弈導致銷量下降,因此營業(yè)收入減少,凈利潤下滑。“今年1月份,受光伏產業(yè)鏈季節(jié)性波動和上下游價格博弈的影響,產業(yè)鏈總體需求暫時放緩。今年3月份起,隨著包括公司在內的多晶硅制造企業(yè)的擴張產能逐步釋放,高純多晶硅料平均銷售價格逐漸回落。”
在去年業(yè)績高基數的背景下,通威股份今年第一季度的營收和歸母凈利潤增速降至兩位數。去年一季度,公司的營收增幅達132.49%,歸母凈利潤同比增長513.01%。
興儲世紀總裁助理劉繼茂對記者表示:“近年來各行資本涌入光伏,從硅料到硅片、電池片、組件等環(huán)節(jié)都存在產能過剩預期。硅料是大化工生產,一旦開工就不能隨便停產,因此硅料庫存會不斷增加。預計今年硅料行業(yè)將迎來洗牌,價格會長時間在成本線附近,利潤微薄甚至虧損,直到60%的以上廠家被淘汰出局。”
劉繼茂進一步表示,光伏行業(yè)雖然在持續(xù)增長,但競爭較為激烈,前期利好已出盡,后期從硅料到組件,各環(huán)節(jié)利潤空間將迎來調整,回歸到正常狀態(tài)。上游頭部企業(yè),短期內利潤將會持續(xù)下降,等到行業(yè)重新洗牌完成后,才有可能上升。
不過,對于產能過剩,有行業(yè)人士對記者表示,“光伏板塊的股價波動,與市場對產能過剩的擔憂關系不大,產能過剩總體上是企業(yè)自身的顧慮,難以造成大面積的股價震蕩。”
翁梓馳則認為,此次光伏板塊估值回調受多重因素影響。“這表明市場對于光伏行業(yè)維持高景氣存有疑慮。部分資金擔憂硅料價格下行主要由下游需求減弱所致,行業(yè)景氣度或難持續(xù)高漲;其次從今年基金一季度持倉來看,對于光伏賽道配比明顯下滑。”
行業(yè)高景氣延續(xù)
目前,光伏裝機需求總體旺盛,產業(yè)鏈加速產能擴張仍然是主旋律。中原證券研報分析,“光伏板塊目前估值回歸到近年來的低點,而今年國內外裝機需求增速并不悲觀。”
根據國家能源局數據,今年一季度,我國新增光伏裝機33.656GW,同比增長154.8%。中國光伏行業(yè)協會預計,今年全球光伏新增裝機量將達到280至330GW,我國光伏新增裝機量將達到95GW至120GW。
大全能源在一季報中表示,“太陽能光伏的整體需求將在未來幾個季度內穩(wěn)步增長,硅料端的供應增量將被下游擴張的產能快速消化。”因此,公司將繼續(xù)保持滿負荷生產,預計今年全年產量19.3萬噸至19.8萬噸。公司將持續(xù)加大銷售力度,計劃在第二季度將發(fā)貨量增加至5.9萬噸至6.1萬噸,第二季度末將庫存水平下降至5000噸左右。
東高科技首席行業(yè)研究員秦亮對記者表示,光伏行業(yè)景氣度大概率延續(xù),光伏行業(yè)基本面依舊強勁。“目前來看,包括光伏、鋰電池、新能源車在內的整個新能源板塊下跌趨勢在逐步緩和,甚至有趨穩(wěn)的跡象。”
編輯:翟卓
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責任編輯:孫知兵
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