自揭“跳碼”套利痼疾 支付業醞釀“合規風暴”|世界微動態

新華財經上海4月24日電 （記者 魏倩）一則公告將兩家上市公司推至風口浪尖，也攪動了沉寂已久的支付行業。

日前，拉卡拉、翠微股份（海科融通支付母公司）相繼發布重大事項公告，自曝支付收單業務“跳碼”問題，并已將涉及資金退還至待處理賬戶。

“跳碼”就是利用收單費率政策的漏洞進行套利。該問題是支付行業痼疾，并受到監管嚴控。在支付行業多位分析人士看來，支付行業整頓或許早已開始，后續也可能會有更重磅的行業信息將于近期披露，“合規風暴”再度升級。

(資料圖片)

收單違規 股價異動

拉卡拉是“A股支付第一股”，也是第三方支付頭部公司。

拉卡拉4月18日公告稱，公司在收單業務中存在部分標準類商戶交易使用優惠類商戶交易費率上送清算網絡，已按照相關協議將涉及資金退還至待處理賬戶。

緊接著，翠微股份19日公告稱，控股子公司海科融通在收單業務中存在部分標準類商戶交易使用優惠類商戶交易費率上送清算網絡的情形，海科融通需按照相關協議分批次將涉及資金退還至待處理賬戶。

兩家公司均表示，本次重大事項以及后續影響尚存在不確定性，敬請廣大投資者注意投資風險、謹慎決策。

上述公告所述的相關行為，就是支付行業內俗稱的“套碼”或者說“跳碼”，這屬于典型的違規行為。

公告一出，資本市場火速反應。4月19日到21日，拉卡拉股價遭遇重挫，短短3個交易日，大跌超20%；翠微股份股價也跌近15%。

零壹智庫特約研究員于百程認為，兩家公司公開承認“跳碼”，對自身和行業影響較大，接下來可能會面臨退還高額資金、遭受監管處罰，甚至影響后續業務開展等情形。

“跳碼”問題追因

支付行業“跳碼”問題由來已久，往前追溯就要回到7年前的“96費改”。

2016年3月，發展改革委和央行發布《關于完善銀行卡刷卡手續費定價機制的通知》，對發卡行、收單機構、清算機構之間的刷卡手續費的分配結構進行了調整，并對部分商戶實行發卡行服務費、網絡服務費費率優惠措施。該刷卡費率定價機制從當年9月6日實施，因此被業內稱為“96費改”。

當時對刷卡手續費率進行市場化改革定價，就是為了遏制收單機構進行套碼套利。不過，這場改革也留下了一個套利尾巴——標準類商戶、優惠類商戶以及減免公益類商戶對應的刷卡手續費率分別為0.6%、0.38%以及0%。如果收單機構在收單交易上報清算網絡過程中，對0.6%費率的標準類商戶套用優惠類商戶的0.38%費率，就會獲得費率差價。

具體來說，通過某種手段，支付機構在后臺更改商戶類型，將標準類商戶按照優惠商戶、甚至按照減免公益類商戶進行費率結算，就可以獲取費差收入。“這其實就是收單機構在鉆合規管理的漏洞。”一位熟悉支付行業的人士向記者說，在當時費改落地時，行業就預言過“享受優惠費率和免費率的行業將成為套利高地”。

于百程說，“跳碼”違反了行業規則，侵害了發卡行和清算機構的合法利益。

上海一家支付機構人士向記者表示，這一問題在業內比較普遍，過去通過“跳碼”套利也是很多支付機構的主要利潤來源。

近年來，支付行業一直處在嚴監管和規范整頓之下，有跡象顯示“跳碼”問題重新進入監管部門視野。去年，市場曾傳言一批支付機構因“跳碼”行為將收到監管方追償罰單。此番兩家公司自曝問題，在支付行業資深分析師王蓬博看來，無論傳聞是否屬實，兩家公司的公告已經表明，行業整頓或許早已開始。

記者獲悉，去年以來不少支付機構已上調了費率。例如，海科融通2022年7月發布公告稱，根據市場變化，自當年8月11日陸續對部分特約商戶貸記卡刷卡手續費率進行調整，調整后的手續費率區間為0.63%至1.5%。

經營壓力疊加合規問題

“跳碼”痼疾，也從側面折射出支付行業所面臨的經營困境。

拉卡拉2022年度業績預告顯示，預計2022年公司實現凈利潤3億元到4億元，相較2021年同比下降63.05%至72.29%；扣除非經常性損益后錄得凈利潤2.24億元到3.24億元，同比下降64.58%至75.51%。

拉卡拉對此解釋，2022年線下商戶普遍面臨供貨不暢、銷售下滑、營業時間不確定等多重壓力，經營受到顯著影響，甚至難以持續；公司分支機構及合作渠道的商戶拓展工作因為疫情防控措施受到較大的限制。

實際上，在近年來監管部門“斷直連”、上交備付金等連環規范整治下，支付行業的經營局勢已發生了逆轉。此前靠備付金利息、通過“跳碼”套利為主要收入來源的支付機構，處在轉型陣痛期。

“經營壓力加上合規問題，仍然是不少支付機構面臨的主要困境，現在支付業務的重點不是再靠拼規模和手續費。”于百程說，未來要與場景結合，擴大客戶量，與生態形成協同；也要從支付拓展到細分服務，比如商戶數字化綜合服務等。

王蓬博說，整體來看今年支付行業產業鏈結構仍然比較穩定，但發展速度在放緩。從相關部門公布的數據就能看出，幾大業務線的交易規模和筆數都在同比降低，對仍然以手續費為主要收入來源的支付機構來講，這些都意味著利潤的降低。

不過，亦有支付公司在跨境支付中，嘗到了甜頭。海聯金匯日前披露的2022年年報中就顯示，該公司去年第三方支付服務業務整體實現營業收入8.6億元，較上年同期增長了92.79%。

編輯：劉潤榕

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