估值強力修復 27家滬市央國企年初以來股價漲幅超50%

新華財經北京4月23日電（記者黃一靈）2022年末以來，“中字頭”央企和地方國企估值迎來修復，成為A股市場一大亮點。

上交所是支持國企央企改革發展的主陣地，匯集了一大批各行業央國企。年初至今，滬市央國企估值不斷修復，業內人士認為，這背后有基本面持續向好、重點業務亮點頻現的支撐，也有公司以多種方式加強與投資者溝通、高分紅回報投資者的助力。

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滬市央國企估值基本面持續向好

數據顯示，2023年以來，滬市央國企股價平均累計漲幅達7.76%，其中約四成跑贏大盤，股價較大盤平均累計上漲約0.9個百分點；滬市央企表現更為顯著，260余家滬市央企年初至今股票平均累計上漲13.72%，其中超半數跑贏大盤，股價較大盤平均累計上漲6.85個百分點。

從個股看，年初至今，中國科傳、上海電影、中科曙光等7家滬市央國企股價漲幅超過100%，27家股價漲幅超過50%。從行業看，三大運營商股價年初至今股價平均累計漲幅達43.72%，其中中國移動于4月17日盤中市值觸及2.2萬億元，一度成為A股市值最高的公司。“三桶油”中國石油、中國石化、中國海油也有亮眼表現，年初至今股價累計平均漲幅達38.96%。基建板塊也表現出色，建筑央企股價年初至今均上漲且跑贏大盤，股價平均累計漲幅達32.14%，中材國際、中國中鐵、中國交建區間累計漲幅均超過50%。

估值持續修復的背后，離不開基本面持續向好的支撐。據統計，截至4月21日，已有193家滬市央企、313家滬市地方國企披露年報，合計實現營收約35.39萬億元，歸母凈利潤3.39萬億元，同比分別提升7.55%和5.21%。

值得關注的是，一季度以來，部分前期受到疫情影響行業的央國企業績逐步企穩回升，估值也有較大回升。以民航業為例，2023年一季度中國國航、中國東航、南方航空可用座公里均同比增長。白云機場作為行業內首家且唯一披露一季度業績的公司，已經實現扭虧為盈，實現營業收入13.59億元，同比增長9.71%，實現歸母凈利潤4472.62萬元，同比增長154.08%。同時，航空機場板塊估值也得到修復，目前8家滬市航空機場公司平均市凈率超3倍，其中，中國國航市凈率最高，為7.31倍。去年11月以來，8家滬市航空機場公司股價持續走高。

勇當落實國家重大戰略先鋒

滬市央企、國企是落實國家重大戰略的主力軍，近年來在推進數字經濟、“雙碳”戰略、基礎設施建設等方面亮點不斷。隨著年報和一季報的披露，相關亮點也在積極向市場傳遞，為央國企估值提升創造了重要契機。

以三大運營商為例，數字中國建設持續推進，為運營商帶來新的發展機遇。一季度以來，運營商產業數字化業務收入均實現快速增長。像中國電信一季度產業數字化業務收入達到349.71億元，同比增長18.9%。中國聯通一季度產業互聯網業務實現收入223.89億元，占主營業務收入比重達到26.0%，同比提升2.1個百分點。中國移動一季度實現DICT業務收入294億元，同比增長23.9%。

在ChatGPT浪潮下，運營商也在算力、AI及大模型方面不斷加碼。日前，中國移動通信聯合會、中國電信、中國移動、中國聯通、中國廣電等單位共同發起成立了GPT產業聯盟。此外，隨著數據要素資產化場景的擴容，手握大量數據資源的運營商有望將海量數據變現為真金白銀，打造新的業績增長點。

滬市電力國企在推進新能源項目，助力“雙碳”目標實現。2023年第一季度，內蒙華電電力板塊增產擴銷，完成發電量145.69億千瓦時，同比增長1.70%；完成上網電量135.05億千瓦時，同比增長1.87%，市場化交易電量占上網電量比例為96.36%。廣州發展一季度預計實現歸母凈利潤為3.9億元到4.2億元，與上年同期追溯調整后相比，同比增加53%到64%。公司一季度火力/風力/光伏發電量、天然氣銷售量及煤炭銷售量均實現同比增長，其中風力發電量9億千瓦時，同比增長32.35%；光伏發電量2.75億千瓦時，同比增長82.12%。

此外，滬市建筑央國企一季度新簽合同額實現“開門紅”。例如，中國建筑一季度新簽合同總額10843億元，同比增長20.9%。中國鐵建一季度合計新簽合同額5396.34億元，同比增長15.82%。中國電建一季度新簽合同額3223.75億元，同比增長30.21%。

高分紅回報投資者

在業績實現穩定增長的同時，滬市央國企也積極通過高分紅回報投資者，并多措并舉加強與投資者的溝通。

分紅方面，據統計，目前滬市已有近400家央國企披露擬實施年度現金分紅，累計現金分紅總額約1.33萬億元，22家公司分紅金額超百億元，工商銀行分紅金額達到1081.69億元，中國神華分紅比例達72.8%。除現金分紅外，滬市央國企也積極通過特別分紅、增持回購等方式回饋投資者，如2022年11月，貴州茅臺上市21年以來首次公告特別現金分紅計劃，面向全體股東每股派發21.91元特別現金紅利，分紅現金總額275.23億元。3月31日，公司公告擬向全體股東“10派259.11元”，再度刷新分紅紀錄，年度現金分紅比例為95.78%。

市場溝通方面，隨著年報的陸續披露，滬市央國企也積極通過業績說明會、投資者接待日等方式加強與投資者的溝通交流。據統計，截至目前滬市已有84家央企召開業績說明會，占總數約三成，其中中鋁國際、中國化學參與了建筑建材集體業績說明會，國電南自、保變電氣、平高電氣、中國西電將參與4月25日的特高壓行業集體業績說明會。

地方國企已有91家已召開業績說明會，占總數約兩成，后續還將有一大批央國企將陸續召開業績說明會。其中，不少央企業績說明會吸引了大批機構投資者到場交流。如中國交建以“現場+視頻直播+電話+網絡互動”四維互動的方式召開2022年度業績說明會，共有瑞銀證券、華泰證券、中信證券、天風證券、國盛證券、長江證券等110余家境內外投資機構和投資者參加會議。

編輯：羅浩

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