新能源基金待反轉_全球聚焦

從眾人追捧的“小甜甜”到令人無奈的“燙手山芋”，新能源主題基金還在苦等“翻身”。

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不過，好消息是，與新能源產業相關的上市公司已經在近期交出了亮眼的成績單。

4月10日，多家新能源行業的頭部公司公布了2023年一季報業績預告。通威股份一季度凈利潤預計為83億元至87億元，同比增長60%至68%；億緯鋰能一季度凈利潤預計為10.4億元至11.5億元，同比增長100%至120%。

此外，另一家光伏龍頭隆基綠能公布了2022年業績快報，2022年實現凈利潤147.8億元，同比增長62.66%。

多個季度下跌

“新能源基金還能拿嗎？”這是眾多基民在論壇上提出的問題。

去年4月底時，新能源主題基金還在被眾多資金搶著抄底。然而，不到一年時間，風頭已被人工智能賽道搶占。

復盤來看，去年4月底至7月初，新能源板塊在行業景氣度的帶動下迎來大反彈，重倉新能源板塊的基金也獲得大漲。據記者統計，短短兩個月內，有多只新能源主題基金凈值漲幅超過50%。

但隨著海外等多重因素影響，市場擔憂情緒升溫。去年7月份之后，資金也開始在傳統金融板塊和成長科技板塊之間來回切換，新能源等成長板塊陷入調整。

直到目前，新能源主題基金的表現整體都較為一般。數據顯示，截至2022年底，目前全市場名稱中帶“新能源”且規模最大的基金是農銀新能源主題，規模達到167.5億元。但這只“巨無霸”新能源主題基金在最近三個季度的表現并不亮眼。具體來看，這只基金的A類份額2022年三季度、2022年四季度和2023年一季度的凈值漲幅分別為-22.91%、-3.91%、-3.42%。

實際上，目前可統計的名稱中帶有“新能源”的主動管理型基金中，也出現了多只基金連續三個季度凈值虧損的現象。比如東方新能源汽車、國投瑞銀新能源、工銀新能源汽車等。前述這些基金都是規模超過50億元，甚至100億元的基金。

但上述這些基金去年末的重倉股或者隱形重倉股中都有今年業績不錯的上市公司。以農銀新能源主題為例，該只基金去年末前十大重倉股中包含隆基綠能和億緯鋰能，通威股份的持倉比例排在總持倉比第15位。

上述三家上市公司最近相繼披露了“成績單”。其中，光伏龍頭通威股份和鋰電池龍頭億緯鋰能披露了2023年一季度業績預告，通威股份一季度凈利潤預計83億元至87億元，同比增長60%至68%；億緯鋰能一季度凈利潤預計10.4億元至11.5億元，同比增長100%至120%。隆基綠能的2022年業績快報顯示，2022年凈利潤實現147.8億元，同比增長62.66%。三家公司市值都在千億元以上。

通威股份在公告中表示，2023年1至3月，光伏行業繼續保持較快增長，公司主要光伏產品產銷兩旺，各業務板塊高效經營，取得了良好的業績成果。億緯鋰能在公告中表示，公司保持消費、動力、儲能電池三足鼎立的業務結構，隨著新工廠、新產線進入量產階段，保持了穩定的供應能力，整體運營結果實現了穩健增長。

值得一提的是，億緯鋰能、通威股份還是農銀新能源主題在去年累計買入金額排在第三和第六的個股。除了農銀新能源主題，億緯鋰能也是另一只百億新能源基金——東方新能源汽車的重倉股，去年末持倉占比達到7.1%，排在總股票持倉的第三位，億緯鋰能也是該基金在去年累計買入金額排在第五的個股。但該只基金最近幾個季度的業績表現同樣不佳，數據顯示，東方新能源汽車2022年三季度、2022年四季度和2023年一季度的凈值漲幅分別為-23.86%、-7.51%、-4.93%。

截至4月13日，可統計的144只名稱帶“新能源”的基金今年以來平均凈值漲幅為-4.4%（份額分開計算），最高一只漲幅超過25%。正所謂“船大難掉頭”，超過百億的新能源基金中，僅信澳新能源產業凈值保持正增長。信澳新能源產業去年四季度末重倉股沒有上述股票，但其持有的比亞迪、寧德時代等個股也是眾多新能源主題基金的“抱團”股，該只基金在2022年三季度和2022年四季度的凈值漲幅分別為-17.76%和-2.97%。

被中長期看好

投資者涌入新能源基金，新能源基金“抱團”買入新能源股票，但“抱團”的后果就是導致行業賽道略顯擁擠，行業面臨明顯調整壓力。數據顯示，2022年7月1日至2023年4月13日，申萬一級行業指數中，電力設備下跌23.59%，排在所有行業之首。今年以來，與人工智能相關的板塊成為新的火熱賽道。

申萬宏源策略在近期發文指出，近期新能源和數字經濟的股價蹺蹺板效應就是典型的市場對電力設備籌碼端持倉占比達到20%以后的行情演繹。申萬宏源數據顯示，2022年二季度，公募基金對電力設備行業的持倉市值占比突破20%，隨后下半年至今年3月16日，電力設備下跌24%，跌幅為所有行業之首。

申萬宏源策略認為，單一行業持倉占比逼近或突破20%，意味著行業在籌碼端相當擁擠，如果沒有后續強勁、堅實且可持續外推的基本面支撐，該行業往往會面臨市場調整的壓力。單一行業持倉占比達到20%閾值之后，后續籌碼端的出清通常需要在時間或是空間上進行充分消化。

雖然新能源從去年下半年至今的行情表現一般，但一直有基金經理保持著重倉“抄底”。

東吳新能源汽車基金經理劉元海在2022年年報中表示，“經過下半年股價調整，A股新能源汽車電動化和智能化中長期投資價值有望再次突顯，因此2022年底本基金依然保持高倉位運作，并以新能源汽車電動化和智能化作為重點配置。”

某業內人士告訴記者，作為創業板的主力品種，新能源板塊的行情跟隨大盤走勢，在看好大盤行情的背景下，新能源板塊也會有更多反彈機會，雖然近期表現不好，但一直有資金在抄底。

展望后續，農銀新能源主題基金經理邢軍亮在年報中指出，“從中期來看，對新能源板塊不必過度擔憂，其上行趨勢并未結束。首先，隨著近期市場震蕩與風格發散，新能源板塊擁擠度已從高位有所回落，風險已在釋放；其次，美債利率頂部震蕩，同時國內貨幣環境寬松未止，宏觀流動性對新能源板塊仍有支撐；第三，從中報業績預告看，新能源板塊強者恒強，仍是景氣的方向。”

編輯：翟卓

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