泛海控股所持民生證券股權被凍結 國聯(lián)集團整合大戲如何開啟？

新華財經上海3月29日電（記者 孫越）國聯(lián)集團拍下民生證券股權之后，又橫生了變數(shù)。

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天眼查App顯示，近日，泛?？毓晒煞萦邢薰拘略鲆粍t股權凍結信息，股權被執(zhí)行企業(yè)為民生證券股份有限公司，凍結股權數(shù)額約35.55億，凍結期限自2023年3月24日至2026年3月23日，執(zhí)行法院為北京金融法院。

業(yè)內關注的是，法院凍結股份是否影響拍賣股權過戶，國聯(lián)集團能否順利拿到民生證券的股權？

泛?？毓伤置裆C券股份被凍結

今年3月15日，國聯(lián)集團在司法拍賣中以91.05億元拍下泛?？毓伤置裆C券34.7億股股權，等證監(jiān)會批準過戶后將成為民生證券的大股東。

然而就在拍賣完成不久，泛?？毓伤置裆C券股份遭北京金融法院凍結，凍結期3年。根據中國執(zhí)行信息公開網等信息，泛?？毓伤置裆C券股權有多起輪候凍結。

3月28日，泛海控股發(fā)布了關于累計訴訟、仲裁情況的公告。公告顯示，除已披露過的訴訟、仲裁案件外，公司及公司控股子公司連續(xù)十二個月內累計訴訟、仲裁涉案金額合計5.91億元，占公司最近一期經審計凈資產的10.22%。

法院凍結股份是否影響拍賣股權過戶？對于這一問題受訪律師眾說紛紜。上海新古律師事務所主任王懷濤律師表示，法院對相關股權予以凍結，屬于一定期間內限制該股權變動的保全措施，其法律后果是被查封的股權在辦理股權變更登記時受到限制。但如果已經支付了全部拍賣款的話，理論上講新的查封、凍結不影響該次股權買賣的合法性和有效性。

“法院拍賣成功確認收到款項后，通常會裁定解除查封凍結等并出具協(xié)助執(zhí)行通知書等法律文書協(xié)助過戶的，一般不會影響過戶。”上海久誠律師事務所許峰律師說。

不過，也有法律人士表示，法院將查封的標的物拍賣成功后，基本上可算作是執(zhí)行完成，但標的物有多輪凍結，只要還沒有過戶，法院都有權查封，如果長時間不能解封，對買受人來說就加大了資金風險和壓力。

整合大戲如何開啟？

國聯(lián)集團拍下民生證券后，其與集團旗下國聯(lián)證券的競合發(fā)展方向，是業(yè)內關注的焦點。

在現(xiàn)行證監(jiān)會對證券行業(yè)“一參一控”的政策要求下，一家機構或者受同一實際控制人控制的多家機構參股證券公司的數(shù)量不得超過兩家，其中，控股證券公司的數(shù)量不得超過一家。

目前，國聯(lián)證券的第一大股東是國聯(lián)集團，實控人是無錫市國資委。而收購民生證券股權后，民生證券的第一大股東亦將變?yōu)閲?lián)集團，實控人變成無錫市國資委。

在投資者互動平臺上，國聯(lián)證券也收到投資者的連番發(fā)問——股東如何處理和民生證券的同業(yè)競爭問題，是否會對各項業(yè)務進行合并、重組，等等。

中證協(xié)數(shù)據顯示，2021年，民生證券綜合實力位于行業(yè)35至40名，股權投行業(yè)務優(yōu)勢鮮明。2017到2021年，民生證券投行業(yè)務收入從第22名躍升至8名，其中股票主承銷收入2020年、2021年連續(xù)躋身行業(yè)第7位。

開源證券非銀分析師高超認為，同業(yè)并購核心關注牌照和客戶資源，零售和企業(yè)客戶基礎雄厚的券商具有更高的戰(zhàn)略價值。有利于提升收購方投行和零售業(yè)務優(yōu)勢，同時獲得控股股權。中小券商通過外延并購有望彎道超車，快速做大，實現(xiàn)規(guī)模效應和業(yè)務互補。

編輯：翟卓

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