世界觀熱點：“1元退市股”頻現 交易類強制退市漸入常態化

新華財經上海3月21日電（記者 邱德坤）退市常態化下，滬深兩市“1元退市股”已達4家。3月20日晚間，*ST西源、*ST榮華雙雙公告稱，因觸及交易類強制退市情形，公司股票將于3月27日終止上市暨摘牌。而在近期，*ST凱樂、*ST金洲相繼終止上市，分別成為2023年滬深兩市首家“1元退市股”。

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記者注意到，*ST金洲等觸及交易類強制退市情形公司，退市前股價均在1元“紅線”邊緣幾經徘徊，膠著許久，不乏投機者從中炒作。對此，交易所多次要求公司發布交易風險提示公告，提醒投資者重視其中風險，避免踩入交易類退市“雷區”。在業內人士看來，伴隨全面注冊制推行，資本市場優勝劣汰將有序推進，市場化特征明顯的交易類強制退市或將成為出清劣質公司的主要渠道。

“1元退市股”頻現

目前已被交易所發布終止上市決定的公司，均是多重退市風險壓身。以*ST金洲為例，此前提示可能觸及的退市風險情形包括財務類、交易類、重大違法強制類等。

業內人士表示，從過往退市案例來看，*ST金洲2022年財報極大概率被出具非標意見，公司可能在2022年年報發布后觸發財務類強制退市指標。不過令人唏噓的是，投資者“用腳投票”將公司提前送上退市之路。公告顯示，截至2月2日，公司連續20個交易日的每日收盤價低于1元，最終在3月18日被深交所終止上市。

“交易類強制退市指標相對更容易判斷。”上海國家會計學院上市公司年報研究中心主任葉小杰介紹，其他類別的指標大多需要有關部門或機構認定，而交易所認定一家公司是否觸及交易類強制退市情形，只要根據市場情況就能快速認定。

目前，滬深兩市觸及交易類強制退市情形的4家公司，分別是*ST凱樂、*ST西源、*ST榮華、*ST金洲。上述公司此前均公告可能觸及多種退市風險情形。

伴隨全面注冊制推行，“1元退市股”或將繼續出現。據不完全統計，截至3月20日，26只ST股的收盤價在1元左右，觸及交易類強制退市情形的風險持續加大。葉小杰認為，其他類別的退市指標，大多在某個具體時點發揮作用，而交易類強制退市指標能夠常態化發揮作用。

ST股鏖戰1元“紅線”

為了避免觸及交易類強制退市情形，部分ST股實施了一系列操作，試圖將股價維持在1元以上。

*ST新海日前公告稱，自2月15日起的6個月內，*ST新海實控人及其一致行動人擬增持公司股份，計劃增持資金在1800萬元至2200萬元，目的是“為了提升投資者信心，切實維護中小股東利益”。

巧合的是，*ST新海在2月14日一字跌停，收盤價首次跌至1元。江蘇四維咨詢集團首席咨詢師、知名財稅審專家劉志耕認為，部分ST股在上述關鍵時刻發布增持計劃，直接目的應是為了避免眼下觸及交易類強制退市指標。

中央財經大學會計學院教授、資本市場監管與改革研究中心主任陳運森分析，部分ST股的股價低于1元后，即使一段時間持續漲停仍無法回到1元以上。這意味著，一旦股價低于1元，部分公司必須及時護盤。

增持計劃顯然起到了一定“護價”作用。1月18日至3月17日，*ST新海迎來“過山車”行情，暴跌暴漲交替出現，股價始終在1元附近徘徊，截至3月20日收盤價為1.13元。

不過，*ST吉艾未能如*ST新海般順利，此前與控股股東簽訂貨幣資金贈與協議，因控股股東自身資金調度問題，未能如期向公司贈與現金資產。*ST吉艾在1月4日公告上述信息后，當日股價下跌20%逼近1元，并在1月20日最低跌至0.57元。

交易所多次警示風險

部分ST股采取措施防止觸及交易類強制退市情形，也給游資炒作提供了空間。記者注意到，部分ST股多次暴跌暴漲登上龍虎榜，前五大買方或賣方席位出現多家游資出沒的營業部。

以*ST輔仁為例，自1月31日開始大幅下跌，之后股價出現“過山車”行情，但是始終在1元附近徘徊。在近1個月和3個月，最關注該公司的營業部包括：東財拉薩東環路第二證券營業部、東財拉薩團結路第二證券營業部等，均是游資聚集的營業部。

“投資者在投資ST股時，應充分了解其短期漲跌風險，以及可能面臨的退市風險。”陳運森表示，此類公司通常存在較大不確定性，控股股東和董監高都有很強的動機實施各類機會主義行為。

“投資者要特別注意投資風險，切勿跟風炒作。”業內人士提示，在持續鞏固常態化退市機制的背景下，監管部門正在不斷加大出清力度，緊盯突擊增收等行為，采取刨根問底式問詢，ST股的保殼壓力日益增大。

對于投資者炒作ST股，交易所多次警示風險。其中，上交所將整治風險公司的投機炒作列為重點專項工作，結合復雜市場情況，針對不同參與主體主動采取措施。3月13日至17日，上交所密切監控*ST澤達、*ST紫晶的交易情況，重點監控*ST瑞德等風險警示股。

編輯：翟卓

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