【財經(jīng)分析】逾百家上市公司謀劃定增 全年發(fā)行數(shù)量和規(guī)模料上行 環(huán)球微資訊

新華財經(jīng)北京3月15日電（記者閆鵬） 2023年以來，定增市場顯著升溫，無論是公布定增預案的上市公司數(shù)量，還是擬募資金額都遠超2022年同期，同時機構(gòu)投資者展現(xiàn)出較高參與熱情。業(yè)內(nèi)認為，定增市場升溫體現(xiàn)出上市公司及投資者對未來的積極態(tài)度，隨著定向增發(fā)制度不斷優(yōu)化，政策的紅利仍將延續(xù)，預計2023年定增市場發(fā)行節(jié)奏及募資規(guī)模將同比上行。

3月14日，長盈精密披露向特定對象發(fā)行股票預案。本次發(fā)行募集資金總額不超過22億元，扣除發(fā)行費用后的募集資金凈額擬用于投資新能源動力及儲能電池零組件項目、智能可穿戴設備AR/VR零組件項目和補充流動資金。

長盈精密僅是最新案例之一。數(shù)據(jù)顯示，截至3月14日，今年已有115家上市公司發(fā)布定增預案，是去年同期的兩倍之多，擬募資金額2024.38億元，比去年同期增長超八成。分行業(yè)看，計算機、通信和其他電子裝備制造業(yè)，化學原料和化學制品制造業(yè)和醫(yī)藥制造業(yè)居多。

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從募資金額來看，今年大手筆定增募資頻現(xiàn)。今年以來，有49家公司擬定增募資金額超過10億元，其中，寒銳鈷業(yè)、浙商證券、豫園股份等10家公司擬定增募資金額均超過50億元，中國能建、萬科A、立訊精密的擬定增募資金額均超過百億元。

“機械設備、基礎化工等行業(yè)發(fā)展的收益有一定周期性，產(chǎn)品的研發(fā)投入也相對較大，因此更需要流動資金來支持企業(yè)發(fā)展，實施定增有助于進一步整合相關產(chǎn)業(yè)鏈，提升企業(yè)實力。”川財證券首席經(jīng)濟學家、研究所所長陳靂說。

勝恒投資認為，新技術、新產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展將帶來持續(xù)的新融資需求，隨著政策持續(xù)推出支持資本市場服務“專精特新”中小企業(yè)，以高端制造為主的“專精特新”企業(yè)快速發(fā)展會帶來新的融資需求。此外，涉房上市公司定增并購重啟，將會帶來新增量。

值得一提的是，在本輪上市公司定增中，公私募基金表現(xiàn)出較高參與熱情。比如，2月11日，聯(lián)贏激光發(fā)布的定增公告顯示，26家投資者參與申購報價，最終確定的12家發(fā)行對象中包含泉果基金、財通基金、諾德基金、國泰基金、寶盈基金等多家公私募基金機構(gòu)。

公募產(chǎn)品參與定增的收益也不俗。中金公司統(tǒng)計顯示，近半年以來，“華夏磐潤兩年定開A基金”獲配定增股份成本總額占基金資產(chǎn)比例最高，達90.54%，加權平均收益率達14.41%；參與定增項目數(shù)量較多的產(chǎn)品中，“財通穩(wěn)進回報6個月持有A”參與項目的加權平均收益率最高，達20.62%。

在陳靂看來，機構(gòu)熱衷定增，一方面是由于機構(gòu)對市場未來整體行情比較看好；另一方面，在國家相關政策支持下，定增折扣條件和融資籌集能力的改善增加了機構(gòu)參與定增的積極性。

2020年2月14日，證監(jiān)會發(fā)布了修改后的《上市公司證券發(fā)行管理辦法》《創(chuàng)業(yè)板上市公司證券發(fā)行管理暫行辦法》和《上市公司非公開發(fā)行股票實施細則》（下稱“再融資新規(guī)”）。此次修改放寬了上市公司定增中認購者限售期、定向發(fā)行對象人數(shù)、最高發(fā)行折價、定價基準日認定等條件，被機構(gòu)普遍認為是定增市場的重大利好。

勝恒投資認為，再融資新規(guī)對市場機構(gòu)投資者參與定增產(chǎn)生積極影響，提供了更多的法律依據(jù)和規(guī)范，提高了市場的透明度和公平性，同時增加了定增市場的流動性和參與度，過去三年公募機構(gòu)參與定增已逾千億元。2023年以來，公募機構(gòu)參與定增熱度較高，在當前市場的估值水平下，定增的折價優(yōu)勢更為明顯，政策的紅利仍將延續(xù)。

2023年2月17日，證監(jiān)會發(fā)布實施全面實行股票發(fā)行注冊制相關制度規(guī)則。其中，定向增發(fā)制度主要迎來三點變化：一是發(fā)行審核注冊程序優(yōu)化，交易所負責審核定增申請；二是各板塊上市公司證券發(fā)行程序趨于一致，分類審核機制和簡易程序?qū)⒔y(tǒng)一適用于主板、科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板上市公司；三是強化自律監(jiān)管，加大追責力度。

中金公司量化團隊認為，這將加快定增審核流程，進一步提高上市公司定向增發(fā)的效率，有助于企業(yè)穩(wěn)步發(fā)展。同時，證監(jiān)會和交易所將實行更嚴格的法律責任體系，將引導市場主體提高誠信意識，維護全面注冊制下資本市場的良好運轉(zhuǎn)。

編輯：羅浩

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