觀察：【財經分析】北向流入放緩是“意料之內” 4月份將是重要觀察時點

新華財經上海2月6日電（記者 杜康）繼1月份“高歌猛進”大舉涌入A股之后，北向資金近兩個交易日轉為凈流出。對此，業內人士表示不必過分解讀，流入放緩屬于“意料之內”。同時，內資表現仍偏謹慎，呈現快進快出、板塊輪動特點。業內人士稱，4月份將是重要觀察時點。

北向資金流入回歸平穩節奏 放緩是“意料之內”

數據顯示，1月份北向資金凈流入超1400億元，勢頭兇猛，超過2022年全年凈流入。然而從春節后幾個交易日的表現來看，北向資金流入放緩甚至轉向。2月1日北向資金凈買入69.73億元，2月2日進一步降至26.93億元。2月3日，北向資金結束連續17個交易日的凈流入，當日凈流出超40億元。6日，北向資金繼續凈流出。

(資料圖片僅供參考)

關于1月份北向資金大幅流入的原因，業內多有討論，認為主要受美聯儲加息預期放緩、外資對中國經濟復蘇的預期不斷加強，以及A股估值吸引力增強等因素影響。

“外資‘瘋狂掃貨’從去年年末一直延續到現在。外資普遍認為隨著中國經濟的復蘇，消費市場也會回歸正常，從而進一步提振市場信心。可以說外資投資中國的信心還是比較堅定的。”安爵資產董事長劉巖稱。

中歐基金表示，外資看好國內疫情防控政策優化后經濟的修復力度，短期北向資金面的強勢也是前期資金流出后的強力修復。

此外，東方證券首席經濟學家邵宇表示，2月份美聯儲加息落地，25個基點符合市場預期。隨著美聯儲加息預期放緩，全球流動性改善，資金對新興市場的配置增加。而全球橫向比較來看，2023年中國經濟增長預期較為樂觀，“超配中國”也是北向資金涌入的一大因素。

獲得北向資金加倉的28個行業當中，12個行業獲增持市值超過百億，主要集中在大消費和大金融賽道，包括食品飲料、醫藥生物和家用電器、非銀金融和銀行。

對此，九方金融研究所研究部經理胡祥輝表示，這一波北向資金加倉A股延續了其一直以來的風格。“自2017年以來，北向資金布局一直比較偏好國內白馬股，尤其是以消費和醫藥為代表的白馬股。經歷了兩年的消化調整，這批白馬股估值已經到了比較合適的區間。”

北向資金后續流入節奏如何？業內人士表示，北向資金的流入在經歷1月份的高歌猛進之后放緩在意料之內。全年來看，A股市場在全球資本市場中仍具有吸引力，雖然一月份的買入節奏很難維持，但預計全年外資流入金額會大于去年。

邵宇稱，對于北向資金而言，1月份的大幅涌入更多是出于“搶籌”的考量。彼時不少板塊處于估值低位，買入性價比較高。然而隨著1月份調整，一些板塊，如食品飲料已經反彈較多，隨著節后市場情緒高漲指數抬升，部分北向資金出于獲利了結的考量可能會選擇賣出。

此外，全年來看，瑞銀認為2023年全年北向資金流入還將受全球經濟增速疲弱的影響。“全球2.2%的預測經濟增速基本上為過去20年間最低。這樣的大環境下，從全球資產配置角度來看，股票并不是最好的資產。低配股票策略，與超配新興市場，尤其是超配亞洲，超配中國策略相互疊加影響，2023年北向資金流入不會與歷史上有太大區別。”

內資對市場態度更偏謹慎 4月份將是重要節點

與北向資金相比，當前內資機構對市場更顯謹慎。“從表現形式看，國內投資者對趨勢性行情還沒有絕對的信心，有些機構還處于猶豫和搖擺狀態，表現出快進快出、板塊輪動的特點。”劉巖說。

“外資和內資在方向上大體趨同，節奏和風格上會有些許偏差。從一月外資流入金額創新高，同時市場成交量不大觀察，這一輪內資比外資更保守謹慎。內資機構對于今年行情普遍樂觀，但是對于市場啟動的時點和風格有分歧，部分資金還在觀望。”華輝創富投資總經理袁華明表示。

北向資金結束凈流入轉為凈流出對市場將帶來什么影響？中歐基金回應稱，在短期北上資金大幅流入后，預計將回到較為平穩的節奏。“短期資金流向不會改變國內投資者對于資本市場長期看好的態勢。”

此外，多位行業人士均表示，4月份將是一個重要時點。胡祥輝稱，“從各家基金券商的策略來看，當前大家分歧很大。但隨著一季度相關數據的出爐，今年到底哪些板塊可以脫穎而出會更清晰。”

編輯：翟卓

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