天天信息:銀行理財公司展望2023年:降息降準可期 債市風險可控
新華財經上海1月4日電(記者孫忠)近期,多家銀行理財公司發布最新經濟展望,看好2023年中國經濟。對于債市,銀行理財公司普遍認為債市風險趨緩,有利因素不斷出現,高票息的信用債擁有配置價值。
(相關資料圖)
經濟環境將顯著改善
交銀理財發布的2023年經濟展望認為,2023年中國經濟發展面臨的內外部環境和條件將有所改善。美國等主要經濟體貨幣政策收緊步伐放慢,甚至可能出現轉向,這有助于穩定中國金融市場,減輕中國貨幣政策面臨的外部制約。同時,全球經濟或步入下行通道,中國與全球主要經濟體經濟周期不同步的趨勢或延續。
從國內看,雖然短期內,中國經濟面臨一些挑戰,但伴隨著財政、金融、產業政策發力,疫情防控措施持續優化,2023年中國經濟將穩中有進,值得期待。
南銀理財認為,2023年隨著疫情防控措施優化,線下消費場景將逐步打開,過去3年居民超額儲蓄,將部分轉化為居民的消費力,有望推動餐飲、文體娛樂、地產后周期等領域消費回暖。同時,支持地產行業的“三支箭”已落地,地產需求端的政策暖風頻吹,剛需和改善型住房需求將推動地產行業修復。
交銀理財表示,2023年固定資產投資依然是穩定經濟增速的壓艙石和促進國內大循環的重要抓手。新增專項債、政策性金融工具,以及與之配套的銀行信貸、新型融資工具,都將對基建投資形成支撐。預計2023年固定資產投資將呈現基建領先、制造振興、地產持續調整的格局。
在貨幣政策方面,降息降準成為各家機構預期選項。
交銀理財表示,貨幣政策在2023年有望打開寬松空間。為保持流動性合理充裕和大致平穩的M2增長,預計存款準備金率有0.5至1個百分點的下調空間。“降成本”首先從深化存款利率市場化改革、鞏固銀行讓利成效入手,待2023年二季度前后貨幣政策空間進一步打開,MLF政策利率有望適度調降。
光大理財首席宏觀分析師周鑫強表示,2023年2月各地生產生活有望逐步恢復正常,預計上半年特別是二季度社會生產生活秩序加快恢復,經濟活力加速釋放。
債市風險趨緩
“2022年末銀行理財經受了非理性定價的擾動,但大幅調整之后信用債券的配置價值已經凸顯。”南銀理財相關負責人表示,銀行理財的主打產品是固收類產品,其穩健的風格、合適的收益仍是客戶財富增值的重要渠道。
南銀理財預計2023年債市風險可控,當前信貸利率處于歷史低位,信貸融資對債券融資的替代性將對利率上行構成抑制。債券投資會以票息策略為主。
施羅德交銀理財相關負責人認為,目前債券市場情緒仍需要一定修復時間。但有兩點具有較高確定性:一方面,債券市場已經跌出價值,以銀行次級債為例,該品種本輪調整幅度已達有史以來最高水平;另一方面,從目前貨幣政策的寬松取向看,歷史上沒有在這種情況下孕育出熊市。
工銀理財認為,市場對2023年經濟增速、貨幣政策和財政政策的判斷分歧不大,基本面對于債券較為不利,市場呈現弱勢格局,但債券配置價值提升。
看好A股機會
看好A股也是銀行理財公司較為流行的策略。
南銀理財表示,經濟周期有望先觸底,大類資產的勝率正在發生變化。通過測算,預計2023年4月前后國內PPI增速觸底,通脹預期也將在二季度逐步升溫,對應國內股市盈利觸底回升,股市的勝率維持改善,疊加股市具備賠率空間,預計權益市場的機會更具彈性。
南銀理財認為,可關注三條主線,受益于“穩增長”的基建、地產竣工鏈條上的資產;消費和線下服務、醫藥等;中長期政策支持的“自主、安全”方向,如信創、半導體等。
中郵理財表示,2022年A股的蓄勢調整給2023年的復蘇行情奠定了舒適的起步空間,長期來看A股預計已探明周期底部區域,2023年趨勢回升和結構性機會并存。
編輯:羅浩
責任編輯:孫知兵
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