【環球聚看點】聯海資產：預計2023年中國經濟將步入復蘇 成長風格、小盤股將占優

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新華財經北京12月30日電（記者張舒琳） 12月30日，知名宏觀投資私募聯海資產發布2023年策略展望表示，2023年中國經濟將步入復蘇，在全球主要經濟體中韌性較強，A股具備相對優勢。市場風格方面，更看好成長股、小盤股。同時，債券、大宗商品或將承壓。

聯海資產表示，2023年全球經濟面臨下滑，伴隨著流動性收縮，歐洲、美國等部分經濟體或將進入顯著衰退，全球主要風險溢價下行。但同時因經濟周期錯位，部分經濟體會步入復蘇，中國經濟周期即將步入復蘇，經濟韌性相對較強。

聯海資產預計，2023年，中國宏觀政策依然以穩增長為核心，以促進內需、穩定就業為首要目標，穩經濟政策會逐步出臺，貨幣政策也會配合財政政策。橫向比較，A股估值偏低，具備有一定相對優勢。同時A股企業盈利相較于2022年有較大好轉。

從市場風格來看，在聯儲加息見頂后，A股匯率壓力大幅緩解，資金回流。2023年，A股主要寬基指數中，判斷低估藍籌指數滬深300、小盤成長指數中證1000指數具備相對優勢，相對看好成長風格。同時，大小盤風格方面，更偏向于小盤股票。

具體板塊來看，聯海資產通過宏觀模型判斷，2023年市場進入復蘇布局期，可關注復蘇受益型主線，以及穩增長政策驅動主線。復蘇受益型主線包括下游消費（可選消費、必選消費），以及TMT等成長型板塊。 穩增長政策驅動主線包括新能源、高端制造、電子科技、房地產、基建等板塊。

固收方面，中國市場貨幣政策獨立于全球，2023年全年利率預計維持低位，但下行空間相對有限，同時經濟逐步步入復蘇，債市或將整體承壓。

商品方面，2022年大宗商品受到宏觀事件沖擊，整體震蕩上行。聯海資產判斷，隨著全球宏觀事件緩和，疊加經濟整體性衰退，大宗商品整體呈下降趨勢。國內黑色、化工品主要參考國內經濟周期，獨立性較強。

編輯：羅浩

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