私募FOF分化加劇:資產(chǎn)配置能力缺失惹的禍
新華財經(jīng)上海12月13日電(記者馬嘉悅)“我買的FOF基金今年最大回撤超過30%,跟股票策略基金差不多,那么我買FOF基金的意義在哪里?”投資人老王的困惑,在一定程度上反映了私募FOF當前存在的問題。
(資料圖片僅供參考)
近年來,伴隨投資者對穩(wěn)健型產(chǎn)品需求的激增,私募FOF迎來高速發(fā)展。不過,第三方平臺數(shù)據(jù)顯示,今年前11個月,私募FOF產(chǎn)品業(yè)績分化嚴重,表現(xiàn)最差的產(chǎn)品最大回撤接近57%。業(yè)內(nèi)人士坦言,目前一些私募管理人資產(chǎn)配置能力較弱,同時缺乏管理波動的能力,造成產(chǎn)品業(yè)績不佳。
分化:行業(yè)高速發(fā)展下魚龍混雜
私募排排網(wǎng)最新數(shù)據(jù)顯示,截至12月12日,目前共發(fā)行6184只私募FOF基金。從年度發(fā)行數(shù)據(jù)來看,2018年至2021年私募FOF基金分別發(fā)行了355只、381只、841只和1607只。截至12月12日,今年以來私募FOF基金發(fā)行了1316只。
雖然私募FOF迎來快速發(fā)展,但具體到產(chǎn)品會發(fā)現(xiàn),不少產(chǎn)品業(yè)績表現(xiàn)不佳。比如,截至12月7日,天華同歡FOF基金今年以來回撤44.45%,最大回撤56.96%;截至12月2日,泉石明星證券FOF基金今年以來回撤35%,最大回撤45.67%;截至12月5日,灃麟FOF動量1號產(chǎn)品今年以來回撤近40%。第三方平臺數(shù)據(jù)顯示,今年前11個月私募FOF基金首尾業(yè)績相差132.3個百分點。
痛點:資產(chǎn)配置能力亟待提升
在多位業(yè)內(nèi)人士看來,許多私募FOF管理人之所以未能很好地平抑組合波動,主要是因為資產(chǎn)配置能力較弱和過分追求短期效果。
“私募FOF的本質在于通過構建多資產(chǎn)、多策略的動態(tài)組合來獲得穩(wěn)定收益,然而,目前市場上大部分FOF產(chǎn)品是股票多頭類FOF,其次才是多資產(chǎn)配置類FOF。”格上財富金樟投資投研總監(jiān)付饒說。
鉅陣資本董事長龍舫也表示:“大多數(shù)私募FOF管理人管理規(guī)模太小,沒有充足的運營資金來構建覆蓋各類資產(chǎn)、策略的研究團隊。而且一些私募管理人更看重短期效果,希望憑借單一股票策略的亮眼業(yè)績吸金,短期內(nèi)實現(xiàn)規(guī)模快速增長。”
諸多依靠明星效應吸金的FOF產(chǎn)品,業(yè)績乏善可陳。去年7月,某千億級私募發(fā)行投資于旗下4位明星基金經(jīng)理的FOF產(chǎn)品,發(fā)行首日便募集到100億元。然而,由于4位明星基金經(jīng)理均專注于股票多頭策略,且投資風格較為相似,該FOF產(chǎn)品今年前9個月回撤近19%。
反思:持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品收益風險特征
面對當前行業(yè)存在的痛點,苦練內(nèi)功,不斷優(yōu)化產(chǎn)品的收益風險特征,成為諸多私募FOF管理人的共識。
珠池資產(chǎn)表示,相對于單一資產(chǎn),F(xiàn)OF策略的優(yōu)勢在于通過有效管理使組合具備更優(yōu)的收益風險比,控制好組合波動,從而幫助投資人實現(xiàn)資產(chǎn)的復利增長。
某私募FOF機構創(chuàng)始人向記者透露:“規(guī)模是業(yè)績的敵人,公司團隊今年更多地挖掘優(yōu)質的中小型私募管理人,希望為投資人創(chuàng)造更優(yōu)的超額收益。與此同時,投研團隊正逐步覆蓋股票多頭、債券和商品等策略,希望通過大類資產(chǎn)配置優(yōu)化凈值表現(xiàn)。”
編輯:羅浩
關鍵詞: 資產(chǎn)配置
責任編輯:孫知兵
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