PET復合銅箔帶火整個產業鏈 多只個股創下歷史新高

一則PET復合銅箔的消息，將三孚新科(688359.SH)推向市場熱點，3個交易日以來其股價漲幅已超30%。更是帶火了復合銅箔整個產業鏈，東威科技(688700.SH)、海亮股份(002203.SZ)、驕成超聲(688392.SH)、雙星新材(002585.SZ)多只個股創下歷史新高或走出多連陽行情。由于綁定了下游鋰電、儲能等高景氣賽道以及對傳統銅箔的優秀替代力，諸多企業競相布局PET復合銅箔，據機構測算，2025年鋰電復合銅箔設備市場規模預計高達到148.86億元。

據了解，復合銅箔是新型鋰電負極集流體材料，具有獨特性，其工藝流程簡潔高效，所獲得的復合銅箔在良品率、鍍膜厚度均勻性、結合力等方面表現良好，生產的自動化程度也比較高。目前復合銅箔已形成完整產業鏈，上游為原材料+設備廠商，中游為銅箔制造廠商，下游包括動力、消費、儲能電池廠。

近年來，諸多企業競相布局PET復合銅箔，包括東威科技、寶明科技、三孚新科、海亮股份、驕成超聲等。目前大部分入局玩家普遍已完成研發積累，部分廠商完成樣品生產、驗證的準備工作。

其中，三孚新科在近日接受調研時透露，公司新型復合銅箔電鍍工藝正處在中試階段，預計明年可以規模化應用，“希望的良率目標”可達95%。東威科技則表示，自家是目前國內乃至國際，唯一大批量量產(新能源鍍膜設備)的公司，訂單超預期。

此外，元琛科技在上半年針對復合銅箔材料進行實驗，第一批設備預計10月底落地，第一條線設備安裝預計11月完成。海亮股份則稱，公司正開展多個集流體創新研發項目，其中PET復合銅箔已立項，在推進研發工作。

9月以來復合銅箔領域的入局企業包括阿石創、勝利精密、英聯股份等。勝利精密于9月發布公告稱擬投資建設新能源汽車功能膜項目，該項目包含投資建設年產12億平方米的復合銅箔項目。同月，英聯股份公告稱擬設立四川子公司用于研發、生產和銷售PET、PP、PI等材料復合銅箔及相關材料。阿石創則已完成復合銅箔項目的設備選型和下定的工作，后續將與電池廠商進行技術交流。

根據安信證券統計，到2025年主流電池廠新增產能超過2.06TWh，假設到2025年復合銅箔在新增產線上滲透率達到25%，存量產線上滲透率達到10%，預計2025年鋰電復合銅箔設備市場規模達到148.86億元。復合銅箔產業化加速，量產在即，隨著良率逐步提升以及設備工藝瓶頸逐漸解決，該行認為2023年有望成為復合銅箔量產元年，建議關注上游龍頭設備企業，如驕成超聲等;中游復合銅箔制造企業寶明科技、雙星新材等。

中信證券表示，樂觀預計2025年復合銅箔替代空間超290億元。近期產業鏈各環節公司動作頻頻，其中設備端訂單明顯加速，基膜端向下游延伸趨勢明顯，制造端新建產線計劃增多，產業化進程顯著加速。當前時點，建議關注產業鏈相關機會的順序為：設備類公司>一體化基膜廠商>進度領先的制造廠商。

相關概念股：

東威科技(688700.SH)：公司表示自家是目前國內乃至國際，唯一大批量量產(新能源鍍膜設備)的公司，訂單超預期。

驕成超聲(688392.SH)：公司復合銅箔今年年底或明年初收獲量產訂單。

海亮股份(002203.SZ)：公司11月2日接受機構調研時稱，正開展多個集流體創新研發項目，其中PET復合銅箔已立項，在推進研發工作。

三孚新科(688359.SH)：公司在接受調研時表示，公司新型復合銅箔電鍍工藝正處在中試階段，預計明年可規模化應用，良率目標為95%。

雙星新材(002585.SZ)：公司近日在互動平臺表示，公司的pet復合銅箔已從原料端開始專利布局。公司新的產線即將建成并投產，產線投產后將逐步量產，公司認為復合銅箔將成為未來新能源領域新的增長點之一。

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