市場風險偏好下行 10年期美債收益率飆升至十四年高位

昨日市場風險偏好下行，且加息預期再度升溫，美股三大指數昨日未能繼續兩日以來的漲勢，最終以齊跌收盤。美元指數和美債收益率攜手飆升，其中10年期美債收益率飆升至十四年高位，最高升14個基點，自2008年7月以來首次升穿4.1%，明星科技股集體下挫。重點財報方面，特斯拉(TSLA.US)三季度營收和汽車業務毛利率遜于預期，調整后EPS超預期，盤后一度跌超6%。

【美股】截至收盤，道指跌99.99點，跌幅為0.33%，報30423.81點;納指跌91.89點，跌幅為0.85%，報10680.51點;標普500指數跌24.82點，跌幅為0.67%，報3695.16點。昨日公布的歐美宏觀經濟數據打壓了市場風險偏好，美國9月新屋開工總數年化(萬戶)數據低于超預期，樓市持續受到美聯儲鷹派加息打壓。歐元區9月CPI年率終值同比增9.9%仍創新高，同月英國CPI同比加速增至10.1%，重返7月份的40年高位。市場加息預期再度升溫，今年鷹派票委、圣路易斯聯儲主席布拉德稱，必須按美聯儲已經暗示的那樣推進加息，若通脹回落不如FOMC預料得迅猛，美聯儲將不得不做出反應;美聯儲公布的經濟狀況褐皮書顯示，通脹仍然偏高但部分地區出現回落，地區聯儲的商業聯絡人對經濟增長前景更為悲觀，預計高通脹和利率上升將令經濟走弱。

加息預期方面，市場預計10月末和11月歐洲央行和美聯儲均加息75個基點，12月美國加息75個基點概率升至74%，對于美聯儲本輪加息終值的預期區間升至5%-5.25%。

重點財報方面，特斯拉(TSLA.US)三季度營收和汽車業務毛利率遜于預期，調整后EPS超預期，盤后一度跌超6%。IBM(IBM.US)三季度財報超預期，預計全年收入增速超過5%，盤后一度漲超5%。美元指數和美債收益率攜手飆升，三大指數連漲兩日后未能繼續延續漲勢，周三最終以齊跌收盤。從盤面上看，能源股、光伏太陽能股漲幅居前。10年期美債收益率飆升至十四年高位，對收益率敏感的明星科技股多數走弱：奈飛(NFLX.US)在超預期財報提振下漲超13%，蘋果(AAPL.US)漲0.08%，微軟(MSFT.US)跌0.85%，亞馬遜(AMZN.US)跌1.11%，谷歌(GOOGL.US)跌1.13%。熱門中概股集體走弱，中國海外互聯網ETF (KWEB.US)跌6.92%，中概股基準指數納斯達克中國金龍指數(HXC)跌7.09%。

【歐股】德國DAX30指數跌0.19%，英國富時100指數跌0.17%，法國CAC40指數跌0.43%，歐洲斯托克50指數漲0.21%。

【亞太股市】日經225指數漲0.37%，韓國KOSPI指數跌0.56%，越南VN30指數跌0.51%，印度尼西亞雅加達綜合指數漲0.38%，泰國SET指數跌0.10%，印度孟買30指數漲0.25%。

【外匯】美債收益率重新轉漲，10年期美債收益率飆升至十四年高位，最高升14個基點，自2008年7月以來首次升穿4.1%。伴隨美債收益率上漲，衡量兌六種主要貨幣的一籃子美元指數DXY最高漲0.9%并且一度升破113，收復周一以來的大部分跌幅，從近兩周低位反彈。歐元兌美元跌近1%并失守0.98，日元兌美元匯率下逼150重要關口，本周連續三日創32年最低，市場關注150關口是否為日本貨幣當局介入干預匯市的門檻。

【加密貨幣】與美股科技股和市場風險偏好聯動緊密的主流加密數字貨幣多數下跌。市值最大的加密貨幣比特幣繼續跌向1.9萬美元這一整數位，市值排名第二的以太坊也跌超2%并失守1300美元重要關口。

【黃金】市場對美聯儲大幅加息的預期再度升溫，美元和美債收益率攜手上行，黃金期貨價格連跌兩日至三周以來低位，COMEX 12月黃金期貨收跌1.3%，報1634.20美元/盎司。現貨黃金一度跌24美元或跌1.5%，失守1630美元關口，回吐9月28日來全部漲幅。有分析人士認為，若黃金價格跌破9月份的底部位1615美元，下一個支撐位是1600美元整數位。

【原油】在昨日出現暴跌行情之后，國際油價從兩周低位反彈。WTI 11月原油期貨收漲2.73美元，漲幅3.29%，報85.55美元/桶，盤中漲4%并一度升破86美元。國際油價基準布倫特11月原油期貨收漲2.38美元，漲幅2.64%，報92.41美元/桶，盤中漲超3%并上逼93美元關口。盡管美國總統拜登確認將從戰略石油儲備中出售1500萬桶石油，以緩解汽油價格高漲勢頭，但昨日油價仍在供應趨緊的基本面壓力下漲幅擴大。上周美國EIA商用石油庫存意外減少近173萬桶，前值為增近1000萬桶，戰略石油庫存降至1984年6月來最低。

【基礎金屬】通脹高企和歐美央行進一步激進加息預期，加劇了市場對全球經濟和金屬需求的擔憂，強勢美元也令大宗商品價格承壓，倫敦基本金屬(LME)多數下跌，昨日跌近2%的倫銅再跌近0.8%，失守7400美元。倫鋁價格進一步遠離2200美元，統計數據顯示，本月迄今LME鋁庫存激增70%，疑似滯銷的俄羅斯鋁大量流入LME倉庫。倫鉛跌近1%并失守2000美元重要關口。具體價格上，LME銅跌0.79%，報7362.50美元/噸。LME鋁跌0.07%，報2191.50美元/噸。LME鋅漲1.33%，報2901.50美元/噸。LME鉛跌0.74%，報1998.50美元/噸。LME鎳漲0.23%，報21926美元/噸。LME錫跌1.22%，報19213美元/噸。

【宏觀消息】

“鷹派”FOMC票委布拉德預計美聯儲將在明年初結束“前置性”的加息。美聯儲官員布拉德表示，他預計美聯儲將在明年初結束“前置性”的激進加息，并轉向在通脹降溫時通過小幅調整保持貨幣政策仍然處于足夠限制性的水平。目標是達到“有意義的限制性水平”，以推動通脹下降，他說，“但這并不意味著利率會永遠上升”。布拉德還表示，在2023年，美聯儲將更接近于可以實施正常貨幣政策的環境，當前政策利率處于正確的水平，給通脹帶來下行壓力，但隨著2023年數據的到來，可以進行調整。

美聯儲公布經濟狀況褐皮書。褐皮書顯示，自上一份報告以來，全國經濟活動凈小幅擴張;然而，不同行業和地區的情況各不相同，預期通脹將普遍緩和。美聯儲經濟狀況褐皮書還顯示，由于對需求疲軟的擔憂日益加劇，前景變得更加悲觀;價格增長仍處于高位，盡管幾個地區出現了一些松動;工資普遍增長，部分放緩;就業持續上升，但一些地區降溫。

拜登稱石油公司不應在“戰時”回購股票。美國總統拜登表示，在俄烏發生沖突之際，美國石油生產商不應該通過增加股票回購和股息的方式將創紀錄的利潤返還給股東。他加大了對能源行業及其在高油價中所扮演角色的批評力度。拜登說:“我向美國能源公司傳達的信息是，你們不應該用你們的利潤回購股票或分紅。現在不行，沖突還在肆虐。”他在講話中說，石油公司應利用意外之財來提高產量，為消費者降低燃油價格。他還說，汽油價格最近的下跌速度沒有原油價格那么快，這重復了他以前攻擊該行業時所用的一句話。他說:“降低油站汽油的價格，以反映你為產品的投入。”“你仍然會獲得可觀的利潤，你的股東也會很好。”

世界鋼鐵協會下修全球今明兩年需求預期。世界鋼鐵協會今天表示，預計今年全球鋼鐵需求將下降2.3%至17.9億噸(4月預期增長0.4%)。該協會市場研究委員會主席Maximo Vedoya表示，俄烏沖突和不斷上升的通脹動搖了人們對疫情后持續穩定復蘇的預期。美聯儲加息和美元走強，加大了美國經濟衰退的風險，并將導致新興市場的資本外流，以及總體上抑制了投資和消費支出。世界鋼鐵協會總干事Edwin Basson表示，受基礎設施支出增長的支持，特別是在交通和能源子行業，明年全球鋼鐵需求將增長1%(此前預期增長2.2%)。歐盟的需求預計今年將下降3.5%，明年將下降1.3%。美國需求的預期也遭下調，但幅度較小，因為由于被壓抑的需求(得以釋放)和供應鏈物流改善，美國汽車行業將保持積極勢頭。美國的基礎設施法案可能會促進投資并支持鋼鐵需求，預計其2022年鋼鐵需求為2.1%(4月預期增長2.8%)。

高盛：日本央行將維持收益率曲線控制政策。高盛策略師預計，日本央行的收益率曲線控制將保持不變，在美元兌日元USD/JPY接近150大關之際，日本央行的干預取決于日元的波動速度而不是匯率水平。策略師Kamakshya Trivedi表示，預計日本央行在10月27日的會議上表明維持收益率曲線控制的措施。他預計，美元將繼續上漲，因經濟看起來仍然過熱，失業率處于歷史低位，通脹率仍然很高。他表示：“許多人和我們的基線預期是美聯儲加息將持續更長時間。即使按照最樂觀的預測，通脹也只會非常緩慢地下降。”預計一些潛在通脹壓力最終會消退。

印度不急于參與限制俄羅斯石油價格的全球倡議。印度媒體援引消息人士的話稱，印度目前不傾向于加入對俄羅斯石油實施價格上限的全球倡議，因為印度從俄羅斯進口的原油獲得了很大折扣。現在印度是世界第三大石油進口國，這個地位可能會影響油價上限政策的有效性。一位印度政府官員表示：“總的來說，美國提出的倡議對印度是有利的。另一方面，俄羅斯威脅要停止向任何參與該計劃的國家供應物資。在這種情況下，我們為什么要參與其中?畢竟，我們做決定時必須平衡印度的利益。

【個股消息】

生產、交付遇瓶頸 特斯拉(TSLA.US)Q3營收一年來首次不及預期。美東時間10月19日美股盤后，特斯拉(TSLA.US)公布了2022年第三季度財報，其中，由于生產和交付遭遇瓶頸，該公司Q3營收一年來首次未能達到華爾街預期。數據顯示，特斯拉Q3營收同比增長55.9%至215億美元，但低于分析師預期的221億美元。剔除部分項目的每股收益增至1.05美元，高于分析師平均預期的1.01美元。另外，特斯拉Q3整車毛利率收窄至27.9%，也低于28.4%的平均預期。

IBM(IBM.US)三季度業績超預期，提高全年指引，盤后一度漲超6%。10月19日周三美股盤后，IBM公布其第三季度業績。財報顯示，公司三季度營收和利潤均超出市場預期。數據顯示，在三季度，IBM營收為141.1億美元，增速達到6.5%，高于市場預期的135.1億美元;調整后每股收益為1.81美元，高于市場預期的1.77美元。

特斯拉選定在弗里蒙特工廠生產Cybertruck電池組。據知情人士透露，特斯拉計劃在弗里蒙特工廠的一條新電池生產線上開始為即將推出的Cybertruck電動皮卡制造電池組。根據特斯拉提交給弗里蒙特市的一份文件顯示，特斯拉稱該項目為“CTA Battery B-Build”。特斯拉計劃在得州奧斯汀工廠量產Cybertruck，然而奧斯汀郊外的新特斯拉工廠尚未準備好開始生產電池和電池組。知情人士證實，弗里蒙特工廠是唯一一家可以生產該公司生產的所有四輛汽車的特斯拉工廠，最終也被選中負責Cybertruck電池制造的任務。

通用汽車(GM.US)考慮用中型電動皮卡擴展悍馬產品線。據知情人士透露，通用汽車正考慮在其悍馬品牌中增加一款中型電動皮卡，以迎合對低排放汽車的需求。小型電動悍馬仍是通用的一個設計概念，但有很大機會投入生產，并被視為優先項目。通用已經制造了大型電動悍馬皮卡，并將在明年初開始制造全尺寸SUV.通用正在通過推出悍馬和凱迪拉克的高價電動車吸引高端客戶，并向車隊買家提供低價車型，從而擴大銷量和制造規模。知情人士說，通用認為悍馬品牌有很高認知度，因此推出一款體型較小但依然強勁的悍馬將是合理的延伸。

【大行評級】

Evercore：下調百思買(BBY.US)評級至“與大盤持平”， 目標價70美元

MKM：下調Meta(META.US)與谷歌(GOOGL.US)目標價至195美元與134美元

瑞信：下調Adobe(ADBE.US)目標價至325美元，維持“中性”評級

關鍵詞： 市場風險偏好下行 加息預期再升溫 美股三大指數齊跌 10年期美債收益率