金力永磁(300748.SZ)向多地工廠的集團化邁進 存貨一直處于較低水平

10月14日，金力永磁(300748.SZ)在接受機構調研時表示，公司毛坯產能已具備年產2.3萬噸的生產能力。公司也由生產基地單一工廠向多地工廠的集團化邁進。其中，寧波工廠“年產3000噸高端磁材及1億臺套組件項目”與包頭工廠“高性能稀土永磁材料基地項目(二期)”目前分別在建，達產時間均為2023-2024年;并且，公司規劃到2025年，將建成高性能釹鐵硼永磁材料年產能4萬噸。同時，公司三季度的產銷量保持穩定，但因為贛州工廠七月例行檢修、及變頻空調產品需求淡季等影響。三季度產銷量與前兩個季度產銷量基本相當，包頭工廠一期項目已于今年6月達產，形成8000噸/年的高性能稀土永磁材料生產能力。但是三季度的實際產銷量還未達到飽和產能水平，后續仍有放量增長空間。

從公司已發布的業績預告情況來看，2022年前三季度，公司管理層充分把握新能源及節能環保領域的市場機遇，經營業績持續增長。在新能源汽車及汽車零部件領域，營業收入較去年同期增長近190%;在機器人及工業節能電機領域，營業收入較去年同期增長逾120%。此外，在3C、節能變頻空調等領域的營業收入也有較高的增長。因此，2022年前三季度公司營業收入較上年同期預計增長70%～90%，達到496084.75萬元～554447.67萬元;歸屬于上市公司股東的凈利潤較上年同期預計增長90%～100%，達到66771.23萬元～70285.50萬元。另外，從過去幾年的經營情況來看，公司凈利率長期穩定在10%左右。

對于公司中報經營現金流轉負與應收賬款增加的原因，金力永磁解釋，由于公司訂單增長較快，原材料采購支出相應增加，疊加前期稀土原材料價格快速上漲，對公司經營現金流凈額也造成一定影響，隨著稀土價格回落，其影響將被削弱，公司經營現金流凈額會有較大改善。

對于庫存的影響，公司在庫存管理上一直秉持審慎的態度，存貨一直處于較低水平。原材料價格方面，公司表示，原材料和和產成品的存貨在三季度都按照訂單和客戶需求及時消化，存貨跌價很少，有較好的應對。目前從市場情況來判斷，三季度以來稀土價格回落后已經平穩，預計未來稀土價格基于供需的進一步平衡而逐漸趨于穩定。

另有投資者問及，二季度稀土價格下降，公司的三季度的售價是否也隨之下調，下調幅度有多大?金力永磁為此回應，不同領域客戶有不同的調價機制，但均為市場公允的約定，非公司獨有。當稀土原材料價格波動較大時，公司向下游傳導受調價周期影響而有所滯后。

釹鐵硼產品方面，公司釹鐵硼磁鋼產品均是根據客戶需求定制化生產，屬于非標產品，磁鋼產品運用于不同領域或設備，其原料配方、加工工序、成品形狀及尺寸都存在差異。金力永磁還表示，公司一直致力于高性能釹鐵硼永磁材料的研發、生產和銷售，并專注于新能源和節能環保應用領域，是高性能釹鐵硼永磁材料行業發展最快的公司之一，具備較為突出的競爭優勢，具體如下：

首先，公司為增長迅速的全球領先的高性能稀土永磁材料生產商，公司產能布局為不斷增長的市場需求提供強大的產品交付保障。其次，公司與主要稀土供應商建立長期穩定的戰略合作，且擁有強大的生產優化研發能力及行業領先的晶界滲透技術。同時，公司在稀土永磁材料行業具備先發優勢，該行業以客戶粘性及進入門檻高為特征。再者，公司管理團隊成熟穩定并形成國際化的業務布局。另外，ESG方面，公司十分重視ESG建設及碳中和，并于今年取得了SGS頒發的全球釹鐵硼行業首張碳中和證書，努力和客戶的發展戰略相匹配，特別是海外客戶。

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