港股大勢研判中泰國際：港股主流板塊跌幅顯著

美股周三收高，道指與標普500指數結束此前連續6個交易日下跌的行情。英國央行宣布啟動購買長期債券的臨時計劃后，美國債收益率回落。許多華爾街人士仍擔心投資者尚未消化盈利放緩和美聯儲激進加息的影響。截至收盤，納斯達克指數漲幅為2.05%;道瓊斯指數漲幅為1.88%;標普500指數漲幅為1.97%。油氣、貴金屬板塊漲幅居前，大型科技股普遍上揚。

熱門中概追隨美股大盤走高，納斯達克金龍中國指數(HXC)漲1.4%，成分股華迪國際漲近11%領跑。納斯達克100四只成份股中，京東漲0.5%，網易漲0.1%，百度漲1.8%，拼多多漲超3%。其他個股中，阿里巴巴漲4%，騰訊ADR和B站漲超1%。“造車三傻”僅蔚來漲，法拉第未來跌超7%。

恒生指數期貨夜盤報17,663點，漲2.41%。

港股大勢研判

中泰國際：港股主流板塊跌幅顯著 海外風險集中釋放加速筑底時間

9月28日，港股大盤繼續下行，恒生指數最終下跌609點或3.4%，收報17,251點，再創2011年底以來新低。恒生科指下跌3.9%，收報3,526點。大市成交金額有1,087多億港元，港股通錄得59.24億港元的凈流入。總體上，港股表現疲弱本質上是受到外部風險沖擊，造成市場情緒偏弱。在岸人民幣創07年以來的新低，港股很可能再遭受盈利下調的壓力。

昨日港股市場有多達1,400只股份下跌，開始出現去杠桿的拋售潮，主流板塊及個股的跌幅顯著，資產負債表較穩健的香港地產股亦遭到拋售，但內需及出行休閑概念仍相對較有韌性。我們認為海外風險集中釋放以及投資者去杠桿潮將加速港股筑底時間，后續關于美債無風險利率及美匯指數的筑頂機會。

8月美國經濟咨商局的經濟領先指數環比下跌0.3%，數據已連續六個月下跌，期內指數組成部分中僅首領失業金和收益率差異為積極貢獻，而領先經濟指數亦再度發出衰退風險的警號。雖然如此，8月美國的耐用品訂單環比下跌0.2%，優于預期的下跌0.4%，其中扣除飛機國防的核心耐用品訂單環比增長1.3%，大幅優于預期的增長0.2%。

盡管美國的經濟動力逐漸放緩，但相對表現仍優于全球其他地區，而強勁的就業數據給美聯儲帶來升息底氣，造就全球資金都回流美元的特征。北溪天然氣管道泄漏事件再度加劇歐洲能源危機，歐元創02年7月以來新低，帶動美匯指數再創20年的新高。

我們統計出自09年3月、11年10月、16年2月及20年3月四輪恒生指數的熊市底部估值及風險溢價的特征，對應預測PE及風險溢價為：09年金融海嘯(9.61倍/7.5%)、11年歐債危機(8.68倍/9.6%)、16年A股熔斷危機(9.34倍/9.1%)及20年疫情大流行(8.89倍/10.5%)。指數筑底平均值為9.13倍，而風險溢價平均值為9.2%。當前恒生指數的預測PE為9.59倍，開始進入筑底范圍，但風險溢價僅6.43%，股票相對美債的風險補償仍然不足。

港股盤前重要新聞一覽

1、波羅的海干散貨運價指數連跌三日，海運航線運價大跌，部分海運航線運價跌超八成

波羅的海干散貨運價指數周三連續第三日下跌，因海岬型船運價指數下跌蓋過巴拿馬型船和超靈便型散貨船運價指數上漲的影響。波羅的海干散貨運價指數下跌8點或0.4%，至1799點。海岬型船運價指數下跌53點或2.5%，至2107點，進一步遠離上周觸及的兩個月高位。

據央視財經，一般而言，三季度是全球海上集裝箱運輸的傳統旺季，不過今年三季度海運市場卻遭受陣陣寒流，主要海運航線的運價出現大幅度下跌。波羅的海航運交易所發布的FBX指數顯示，截至9月26日，FBX集裝箱海運價格平均為4029美元，較去年9月份的歷史高點，已下跌63.8%。其中，中國/遠東—北美西海岸航線運價較去年最高運價水平下跌85.7%。業內人士表示，由于疫情導致供應鏈斷裂，多個國家在去年發生了“囤貨潮”，這也導致去年海運費用出現大漲，這本身屬于一種不可持續的狀態。而今年由于全球經濟通脹壓力加大，需求開始下降，再加上大批新船下水，加劇了供需之間的落差。

2、英鎊和歐元兌美元反彈，英國央行宣布緊急購債計劃安撫市場

9月28日周三，英國央行發布聲明稱，將“以任何必要的規模”臨時購買英國長期國債，以恢復英國債券市場秩序。英國央行的這次行動將由英國財政部全責擔保。英國央行還表示，每年減持800億英鎊英國國債的量化緊縮計劃“未受影響和不變”。不過，原定于下周開始的英國國債出售計劃將推遲至10月31日。消息宣布當日，英國央行就在英國國債購買操作中買入10.25億英鎊英債。在前美國財長薩默斯看來，鑒于當前市場形勢，英國央行購買英國國債的操作“是在做正確的事”，但英國央行的行動并沒有化解特拉斯政府政策中的那些矛盾。

3、李嘉誠再拋207億港元香港物業資產

長實(01113)公布，將位于香港中半山波老道21號的發展項目“21 BORRETT ROAD”共152個住宅單位、242個住宅停車位及31個電單車停車位，打包一并出售予獨立第三方新加坡公司華瑞資本(Sino Suisse Capital Pte.)，總代價207.66億港元。長實認為，出售事項讓公司得以變現發展項目的投資。

消息人士指，此次交易對買賣雙方均屬公平有利，并締造雙贏局面，而物業發展與銷售一向是長實的核心業務，而且長實日常以“貨如輪轉”的策略營運，相信此次長實向單一買家全數出售波老道尚待推出的單位，能有效率地鎖定可觀利潤。

4、嗶哩嗶哩：申請在港交所轉換為雙重主要上市

9月29日，嗶哩嗶哩在港交所公告，公司自愿將其在聯交所第二上市地位轉為主要上市的事項將于2022年10月3日生效，屆時公司將成為于聯交所及納斯達克雙重主要上市的公司，股票標記“S”將于生效日期自其股票簡稱中刪除。

5、央行罕見表態!人民幣對美元匯率單日大漲超1100個基點

中國央行官方28日公布消息，稱全國外匯市場自律機制電視會議近日召開，而此次會議內容出現了多個罕見表態，例如外匯市場事關重大，保持穩定是第一要義;自律機制成員單位要自覺維護外匯市場的基本穩定，堅決抑制匯率大起大落等。在會議消息公布前，在岸人民幣對美元即期匯率跌破7.25，創14年來最低值，而離岸人民幣匯率最低已觸及7.2672，消息公布后，人民幣匯率轉跌為升，當天收盤，前者報7.1995，后者報7.1556，而離岸人民幣對美元即期匯率相較當日最高天，直接大漲了1106個基點。

今日操盤關注

新股活動：

1、零跑科技(09863)和萬物云(02602)今日上市，萬物云昨日暗盤低開9.9%，最終收跌7.7%，報45.55港元;零跑科技(09863)暗盤也一度破發約20%。

2、健世科技(09877)目前處于申購期。

財經日歷：

1、10:00 國家發改委就深化改革開放有關工作情況舉行發布會

2、15:00 國務院聯防聯控機制就做好國慶期間疫情防控有關情況舉行發布會

3、20:30 美國至9月24日當周初請失業金人數

4、20:30 美國第二季度實際GDP年化季率終值

5、20:30 美國第二季度實際個人消費支出季率終值

6、20:30 美國第二季度核心PCE物價指數年化季率終值

7、21:30 美聯儲布拉德就美國經濟前景發表講話

8、22:30 美國至9月23日當周EIA天然氣庫存

業績公布：

宏輝集團、新世界百貨中國、寰宇娛樂文化、坤集團、冠輝科技集團、綠色能源科技集團、中國天化工、中智全球、MAYER HOL DINGS、京維集團、名創優品、星凱控股、盈健醫療、CHINAPROPERTIES、瑞鑫國際集團、中華汽車、香港資源控股、毅興行

公司公告

1、回購事項

騰訊控股 (00700)：斥資3.52億港元回購126萬股，回購價275.4-283.0 港元。騰訊已連續27個交易日回購，累計斥資約95億港元。此外，據Wind統計騰訊年內已累計回購195.13億港元，約占港股年內回購總額的31.4%。

友邦保險(01299)：斥資約1.78億港元回購261.5萬股，回購價67.9-68.6港元。

長實集團(01113)：斥資約6294.32萬港元回購127.25萬股，回購價49港元-49.8港元。

太古股份公司A (00019)：斥資4222萬港元回購71.75萬股，回購價57.6-60港元。

小米集團(01810)：斥資2522萬港元回購260萬股，回購價9.69-9.72港元，

京東健康(06618)：斥資約1286.24萬港元回購股份27.78萬股，回購價44.85-47.05港元。

協鑫科技(03800)：根據股權獎勵計劃購買5000萬股，總代價約1.3億港元，平均購買價2.586港元。

華科資本(01140)：根據認購協議發行約16.05億股新股，每股發行價0.5港元。

2、公司要聞

玖龍紙業(02689)：上半年收入645.38億元，股東應占凈利約32.75億元，同比減少53.9%。中國內地的疫情管控措施導致消費減弱及物流運輸中斷，包裝紙需求持續疲軟，加上造紙原料、能源、化工等成本大幅上漲及加息等不利因素的影響，該集團的盈利嚴重受壓。

中航科工(02357)：國務院國資委原則同意中航電子 (600372.SH)吸收合并中航機電及配套融資的總體方案。

中國中冶(01618)：中國五冶擬以不超過58億元向華寶證券出售賬面值不超過60億元的應收賬款。

北控城市資源(03718)：北控城市環境服務集團約6.25億元中標重慶巴南區城市大管家一體化服務項目，合約期3年。

路勁(01098)：附屬公司擬19.81億港元收購一家印尼公司39.77%股權，該公司主要于印尼中爪哇省經營全長75公里的SB高速公路。

新華文軒(00811)：四川省學生資助管理中心向公司采購12.5億元的教科書。

富智康集團(02038)：富智康(天津)精密工業有限公司(富智康天津)進行注資，總金額合共人民幣9億元。

灣區發展(00737)：8月廣深高速公路總收入2.34億元，同比減少10%，日均車流量9.2萬架次，同比減少6%。廣珠西線高速公路收入約1.15億元，同比減少3%，日均車流量5.2萬架次。

深圳高速公路股份(00548)：8月梅觀高速、機荷東段、機荷西段、沿江項目及外環項目收入分為1296.5萬元、6088.2萬元、4685.1萬元、4801.9萬元及9346.8萬元。

新天綠色能源(00956)：與河北建投共同增資曹妃甸公司4.51億元，后者主要投資開發唐山LNG項目和外輸管線項目。

中國宏光(08646)：與夏能科技訂立諒解備忘錄，共同推動光伏建筑一體化產業在國內落地。

中信股份(00267)：中信特鋼控股股東泰富投資減持550萬張中特轉債，合計5.5億元。

長安民生物流(01292)：H股全流通計劃獲聯交所授出上市批準。

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