鋰鹽供應緊張加劇 價格繼續上漲的概率較高

據百川盈孚數據顯示，截至9月1日，碳酸鋰市場長協價達到49.36萬元/噸，相比5月最低價上漲3.8%。目前市場主流長協價處于49萬元/噸至50萬元/噸，另有部分散單成交價格已高于50萬元/噸。中信證券預計，下半年鋰鹽供應緊張趨勢難以改變，價格繼續上漲的概率較高，鋰行業高景氣度有望延續。相關概念股：天齊鋰業(002466.SZ)、贛鋒鋰業(002460.SZ)、鹽湖股份(000792.SZ)、盛新鋰能(002240.SZ)、西藏礦業(000762.SZ)、融捷股份(002192.SZ)。

分析師普遍認為鋰價繼續上漲的概率較高，其中，信達證券分析師陳光輝認為，需求旺盛，供給相對不足，碳酸鋰價格仍有上漲動力，有望突破50萬元/噸。國盛證券分析師王琪8月28日發布的研報指出，限電、疫情和“金九銀十”效應三重因素導致鋰鹽供應緊張加劇，支撐鋰價持續高位。

據悉，鑫欏資訊在近日召開的2022中國鋰電池產業峰會上發布的研報預計，動力及儲能需求有望持續向好，磷酸鐵鋰的產能急劇擴張，2022年底全國磷酸鐵鋰可利用產能或將增至335萬噸;預計到2025年全球范圍內磷酸鐵鋰儲能電池的占比將突破80%。報告顯示，鋰電原料市場方面，供需錯配導致鋰礦價格維持高位，預估2023年價格會有一定的松動;明年新增加產能大約在40萬噸LCE。

供給方面，8月14日，國網四川省電力公司突發《關于擴大工業企業讓電于民實施范圍得緊急通知》。而四川地區鋰鹽產能占比全國鋰鹽產能接近30%，占比全球鋰鹽產能20%。在產量方面，根據SMM數據，此次為期至少6天的限電減產，對于四川地區的碳酸鋰產量減少約1120噸(占行業比重3%)，氫氧化鋰產量減少約1690噸(占行業比重約8%)。考慮到生產實際流程，整體影響生產天數估計在7-8天，對行業的供給產生快速收縮影響。

需求方面，8月新能源車市穩中向好，據乘聯會預計8月份新能源零售銷量預計52萬輛，同比增長108.3%，環比增長7%，滲透率27.7%。疫情對消費的直接壓制有所緩解，下半年新能源頭部廠商產線升級、產能擴張，同時隨著“金九銀十”傳統黃金消費季到來，預計新能源車銷量將繼續呈現快速增長。

各鐵鋰大廠采購積極，尤其是8月有新投產的鐵鋰龍頭企業。此次鋰會與三元頭部企業進行溝通，均反饋8月碳酸鋰庫存環比6-7月份顯著下行。同時，在電車需求之外，部分鈷酸鋰企業+氟化鋰企業均明顯反饋8-9月份需求回暖，邊際需求增長同樣將顯著影響價格。在今年下半年基本已無增量散單購買情況下，鋰價將持續走強。

需求增加遇上供給減少，市場貨源偏緊，碳酸鋰價格近期開始上漲。業內人士表示，受新能源汽車銷量增長拉動和鋰精礦價格上漲，以及近期四川限電等因素擾動，碳酸鋰價格或迎新一輪上漲。

受鋰價推動，鋰鹽上市公司上半年業績大漲，實現產銷兩旺。其中，天齊鋰業、西藏礦業、融捷股份、天華超凈等公司上半年歸母凈利潤增超10倍，盛新鋰能、永興材料、江特電機、中礦資源等上半年歸母凈利潤增超6倍，贛鋒鋰業、鹽湖股份和藏格礦業等上半年歸母凈利潤增超3倍。

興業證券認為，國內鹽湖廠家處于滿產期，礦端廠家受限于鋰精礦供應緊張，供給端緊張局面延續。新能源汽車銷售持續火爆，鋰鹽下游需求旺盛。隨著8-9月份需求進一步轉旺，鋰鹽價格將繼續走高。

光大證券稱，鋰精礦價格處于高位仍利好鋰資源自給率高的企業。建議關注天齊鋰業、贛鋒鋰業、融捷股份、中礦資源;海外資源地緣政治風險仍長期存在，國內自主可控的鋰資源具有重大戰略意義，建議關注布局國內鋰資源的盛新鋰能、雅化集團、鹽湖股份等。

相關概念股：

天齊鋰業(002466.SZ)：鋰礦龍頭，持股國外礦業SQM公司23.75%的股權，SQM公司名下礦山2022年或達到18萬噸碳酸鋰、3萬噸氫氧化鋰產能。此外，泰利森精礦2021年建成產能162萬噸/年，天齊鋰業持有其26.01%的權益。

贛鋒鋰業(002460.SZ)：鋰礦龍頭，7月11日晚，贛鋒鋰業公告稱，旗下全資子公司擬收購Lithea公司不超過100%股份，收購總對價不超過9.62億美元(約合64億元人民幣)。Lithea公司主要從事鋰礦業權的收購、勘探及開發，旗下的主要資產PPG項目是位于阿根廷薩爾塔省的鋰鹽湖項目，包括Pozuelos和PastosGrandes兩塊鋰鹽湖資產。

鹽湖股份(000792.SZ)：公司8月26日在互動平臺表示，目前，碳酸鋰日產量穩定在100噸以上，其碳酸鋰銷售依據市場需求和營銷策略進行。

盛新鋰能(002240.SZ)：子公司奧伊諾礦業在四川金川縣擁有業隆溝采礦權，探明儲量達到27.54萬噸LCE，項目于2019年投產，當前年產能達到40.5萬噸原礦，印尼盛新正在印尼中蘇拉威西省建設年產6萬噸鋰鹽產能，預計2023年建成投產。公司近期在互動平臺稱，遂寧盛新3萬噸鋰鹽項目目前已接近設計產能。

西藏礦業(000762.SZ)：8月8日在投資者互動平臺表示，公司2022年計劃生產鋰精礦9500噸。公司在寶武入主的推動下，扎布耶鹽湖開發提速。

融捷股份(002192.SZ)：鋰礦采原礦產能為105萬噸/年，選精礦產能為45萬噸/年，現有電池級碳酸鋰產能3000噸/年、氫氧化鋰1800噸/年。雅化集團(002497.SZ)：7月11日公司在互動平臺回答投資者提問時表示，雅安鋰業二期建設項目首期3萬噸電池級氫氧化鋰今年底投產后，公司鋰鹽綜合產能將達到7.3萬噸。

關鍵詞： 鋰鹽供應緊張加劇 價格繼續上漲 碳酸鋰市場 盛新鋰能