摩根士丹利：今年美股指數(shù)尚未觸底 投資者應(yīng)該做好準(zhǔn)備

摩根士丹利首席美國股票策略師邁克·威爾遜周三表示，今年美股指數(shù)尚未觸底，投資者應(yīng)該為更多的痛苦做好準(zhǔn)備。他稱，6月可能是普通股的低點(diǎn)，在經(jīng)濟(jì)衰退或軟著陸的情況下，標(biāo)普500指數(shù)將跌至3400點(diǎn);在未來至少一兩個季度，市場趨勢是下行的。

該策略師指出，營業(yè)利潤率的趨勢比預(yù)期的要差，預(yù)計這種負(fù)面情況將持續(xù)下去。

在談到市盈率時，他表示：“市盈率是錯誤的，不是因為美聯(lián)儲將變得鷹派，而是因為股市對盈利前景過于樂觀。隨著收益減少，市盈率將開始下降，然后在收益減少過程中的某個時間點(diǎn)市場將觸底，我們認(rèn)為這可能發(fā)生在9月至12月之間。”

美股在6月觸及低點(diǎn)時，標(biāo)普500指數(shù)的市盈率為18倍，超過了上世紀(jì)50年代以來所有11個熊市周期中谷底的估值。該指數(shù)目前的市盈率高于19倍。

與此同時，標(biāo)普500指數(shù)2023年的利潤預(yù)期近幾周一直在下降。彭博情報策略師Gina Martin Adams和Wendy Soong在8月18日發(fā)布的一份報告中表示，未來四個季度的共識收益將低于每股6.60美元，其中第三季度的預(yù)期下調(diào)幅度最大。

由于美聯(lián)儲仍然高度關(guān)注經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，威爾遜認(rèn)為它“總是會遲到”，因為美聯(lián)儲依賴的勞動力市場和通脹數(shù)據(jù)是滯后的。他指出，當(dāng)勞動力市場崩潰了再采取行動為時已晚，因為屆時美國經(jīng)濟(jì)將明顯陷入了衰退。

克利夫蘭聯(lián)儲主席梅斯特等美聯(lián)儲官員近日強(qiáng)調(diào)，他們將堅守抗擊四十年來高通脹的承諾，但對于下個月的加息幅度仍含糊其辭。

美聯(lián)儲主席鮑威爾8月26日在杰克遜霍爾全球央行年會上表示，將通脹降至2%的目標(biāo)是美聯(lián)儲的首要關(guān)注點(diǎn)。

盡管市場出現(xiàn)了波動，能源板塊仍繼續(xù)跑贏大盤，因此威爾遜建議在看標(biāo)普500指數(shù)時將該板塊排除在外。

他表示，當(dāng)能源板塊表現(xiàn)良好時，通常意味著其他板塊表現(xiàn)不好，分歧將繼續(xù)存在。

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