安信證券：老舊小區改造將成為2022年新型城鎮化建設的板塊

8月31日，據央視新聞，國務院常務會議指出，擴大政策性開發性金融工具支持領域，將老舊小區改造、省級高速公路等納入，盡可能吸引民間投資。安信證券指出，管網改造、老舊小區改造、城軌建設、保障房建設等將成為2022年新型城鎮化建設的聚焦板塊，目前我國城鎮協調發展的重點推進區域主要包括長三角一體化、粵港澳大灣區建設、京津冀、成渝雙城經濟圈以及補短板需求明顯的中西部和農村地區，總體來看地域分布廣泛，建設需求強勁。

自4月末以來，中央層面多次加碼穩增長政策，加快推進以縣城為載體的城鎮化建設，從而釋放縣城基礎設施建設的增量空間。

5月6日，中共中央辦公廳、國務院辦公廳印發了《關于推進以縣城為重要載體的城鎮化建設的意見》，提出“完善市政設施體系，夯實縣城運行基礎支撐”，包括完善市政交通設施、健全防洪排澇設施、加強老化管網改造、推動老舊小區改造等一系列強化縣城基礎設施建設舉措，有利推動基建項目在縣域市場落地推進。

各地方省市也紛紛響應國家政策號召，助推老舊小區改造。

6月14日，北京市住建委印發《北京市“十四五”時期建筑業發展規劃》。規劃提出，“十四五”時期，本市建筑業增加值增長率年均保持在5%，累計推廣超低能耗建筑500萬平方米，2000年底前建成需改造的老舊小區改造1.6億平方米，危舊樓房改建和簡易樓騰退改造100萬平方米，傳統商圈改造22個，低效產業園區和老舊廠房改造700處。

住房和城鄉建設部發布數據顯示，上半年，全國新開工改造城鎮老舊小區3.89萬個、657萬戶，按小區數計占年度目標任務的76%。其中，開工進展排名靠前的地區為河北、貴州、山東、湖北、安徽、重慶、新疆，按新開工改造小區數計，開工率均在90%以上。其中，2022年河北省計劃改造老舊小區3698個，涉及居民52.9萬戶，截至6月底，已全部開工，開工率在全國率先達到100%。

中信建投指出，老舊小區改造帶來建材增量機會，各類項目主要涉及防水、外墻涂料、外墻保溫、管材四大板塊，而這四大板塊主要集中應用于基礎類項目，通常直接有財政資產支持，因此舊改有望為建材帶來更加確定的增量市場。中信建投預計十四五期間，因老舊小區改造而帶來的建材新增市場空間為3634.87億元，其中防水材料增加749.54億元，外墻涂料增加943.10億元，保溫材料增加1100.93億元，管材增加841.30億元。

安信證券指出，管網改造、老舊小區改造、城軌建設、保障房建設等將成為2022年新型城鎮化建設的聚焦板塊，目前我國城鎮協調發展的重點推進區域主要包括長三角一體化、粵港澳大灣區建設、京津冀、成渝雙城經濟圈以及補短板需求明顯的中西部和農村地區，總體來看地域分布廣泛，建設需求強勁。

該機構建議關注：

1)受益于老舊小區改造的建筑勘察設計公司、地方性工程承包企業，由于老舊小區位置分散和單體體量規模相對有限，更多或以EPC模式開展，對于大型社區或文化街區的改造提升類項目，對規劃設計要求更高，主營城區規劃/房屋勘察設計的設計類公司和市政/房屋建設企業或將受益上述城區改造市場;

2)目前我國多各區域的城市燃氣、供水、排水、供熱管道材質落后、使用年限較長、運行環境存在安全隱患、更新改造需求強勁，布局市政管網業務的優質管材標的有望充分受益;

3)保障房設計龍頭和鋼結構承包企業，保障房為我國“十四五”期間重點建設板塊之一，推進保障房建設是住房供給側結構性改革的重要措施，40個重點城市初步計劃新增650萬套(間)，建設空間充足;

4)城軌產業鏈設計、施工和減振降噪標的，均有望受益軌道上的都市圈建設。

重點關注以下優質標的：1)中國建筑、中國交建、中國鐵建、中國中冶、中國電建等建筑央企，山東路橋、安徽建工等區域基建龍頭，訂單業績表現出色，估值優勢顯著，為基建加碼的主要力量，以及穩增長和行業集中度提升的主要受益者;2)華設集團、設計總院，產業鏈前端優質勘察設計標的，優先受益基建穩增長以及所在省份十四五期間基建需求高增;3)華陽國際，裝配式建筑設計龍頭，受益于十四五期間裝配式建筑建設需求釋放;4)地鐵設計、天鐵股份，分別為城軌設計和城軌減振龍頭企業，行業地位穩固，技術和品牌實力強勁，業績高增，充分受益新基建推進下的城軌建設需求釋放。

相關概念股：

海螺水泥(600585.SH)：中國最大的全國區域水泥生產商。公司在一帶一路沿線國家累計建成水泥產能2000萬噸，未來中長期規劃目標是達到5000萬噸產能。公司計劃到“十四五”末，商品混凝土年產能達6000萬立方米。

中國建筑(601668.SH)：公司是一家建筑房地產綜合企業，主要從事于房建、基建、地產和設計。在建設新型城鎮化方面，房建業務作為公司優勢業務板塊，隨著我國新型城鎮化深入推進、EPC模式加速發展、裝配式建筑比例不斷提升，公司優勢業務進一步彰顯，不斷提升中高端市場占有率。

華陽國際(002949.SZ)：公司一直關注城鄉居民自建住宅的標準化設計、建設，且開展了新農村住宅標準化產品研究、新農村住宅裝配式建造技術體系研究，協助地方政府對口支援了兩個鄉村的規劃設計。

浙江交科(002061.SZ)：公司是浙江省內龍頭型路橋施工企業，具有國家公路工程施工總承包特級資質、市政公用工程施工總承包資質，所屬交工集團是浙江省內規模最大、實力最強的交通工程施工企業，目前主力以縣城為重要載體的城鎮化建設。

新疆交建(002941.SZ)：公司是新疆自治區路橋施工領軍企業，公司所處行業為建筑行業，目前從事的主要業務為境內境外公路工程的承包施工、公路建筑材料的銷售。

合眾思壯(002383.SZ)：公司是國內較早進入衛星導航定位領域的企業，公司有能力為各個行業提供公共數據服務和運營，滿足各地城市和行業數據的管理需求;目前公司重點發展的新興戰略業務是“智慧城市”。

關鍵詞： 安信證券 老舊小區改造 新型城鎮化建設板塊 保障房建設