通行寶(301339.SZ)開啟申購市盈率46.68倍 發行價格18.78元/股

8月31日，通行寶(301339.SZ)開啟申購，發行價格18.78元/股，申購上限為1.10萬股，市盈率46.68倍，屬于深交所創業板，華泰聯合證券為其獨家保薦人。

通行寶是為高速公路、干線公路以及城市交通等提供智慧交通平臺化解決方案的供應商。公司主要業務包括以下三個方面：第一，主要以ETC為載體的智慧交通電子收費業務，包括ETC發行與銷售、電子收費服務業務等，重點拓展高速公路、城市交通智慧收費及管理系統的建設與運營;第二，以云技術為平臺的智慧交通運營管理系統業務，主要包括智慧交通運營管理的系統軟件開發、綜合解決方案和系統技術服務;第三，智慧交通衍生業務，主要為以“ETC+” 為內核開展生態場景搭建，融合車輛加油、保險、路域經濟、養車用車等車生活，開展ETC生態圈業務。

在智慧交通電子收費業務領域，截至2021年末，公司在全國范圍內已發展 ETC用戶約2,087萬。根據交通運輸部2019年公告的情況(2020年暫未公告)，用戶總量位居全國前三，市場份額約為8.58%;公司立足江蘇、布局全國，已在大型交通樞紐，以及醫院、高校、商業綜合體、旅游景區和小區物業等不同場景的百余家智慧停車場推廣應用ETC收費系統，縮短汽車進出及收費時間，提高車輛流動速度等，達到讓車輛快進快出的效果，停車場周邊的交通狀況得到明顯改善。

在智慧交通運營管理系統業務領域，公司已與交通運輸部路網監測與應急處置中心以及江蘇、湖南、北京、山東等全國多個省份開展業務合作。公司緊扣交通行業管理與服務需求，首次提出了多功能感知交通平臺構建方法及標準體系框架，推進高速公路行業的數字化轉型。公司開發的調度云平臺使江蘇高速公路事故處置時間縮短約20%，每年處理突發事件15萬起，平臺發布情報板信息200 萬條、處理語音信息500萬次。

在智慧交通衍生業務領域，公司與相關第三方機構合作，為第三方機構提供導流服務，同時為用戶提供增值服務，打造ETC生態圈。目前較有代表性的業務有供應鏈協同服務、導流服務等增值服務，其中供應鏈協同服務是指簽約車主使用ETC記賬卡后付費產品時，由銀行、保理、保險等合作機構為車主提供通行費資金支持，發行人為合作機構提供獲客渠道拓展、產品運營策略優化及風險管理措施等協同服務。目前，發行人已與多家銀行、保理公司、保險公司等資金方，以及無車承運人營運管理平臺合作，為貨車個人車主及小微物流企業提供供應鏈協同服務，解決小微企業物流費用的資金需求問題。

財務方面，于2019年度、2020年度及2021年度，公司營業收入分別約為14.31億元、4.66億元、5.93億元人民幣;同期，公司凈利潤分別約為4.24億元、1.82億元、2.02億人民幣。

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