短期中報催化 下半年雙節行情即將成為核心點

數據顯示，7月份社會消費品零售總額達35870億元，同比上漲2.7%，上漲幅度環比6月收窄0.4個百分點。考慮到雙節臨近，中秋國慶作為白酒、月餅消費旺季，是觀測消費回補情況的重要節點。光大證券表示，短期將圍繞正在推進雙節備貨的白酒以及休閑食品板塊尋找相關投資機會。同時，也將密切關注三季度有望受益成本下降提升利潤彈性的相關公司以及消費復蘇對餐飲供應鏈板塊的需求拉動。

在8月15日的國新辦發布會上，國家統計局新聞發言人付凌暉介紹，盡管7月份社會消費品零售總額增速有所放緩，但從多項數據看，消費恢復態勢沒有改變。7月份，糧油食品類、飲料類商品零售額同比增長6.2%和3%，總體穩定。

短期中報催化，下半年雙節行情即將成為核心關注點。

東莞證券分析師魏紅梅表示，白酒逐步進入雙節備貨階段，優選中報高確定性板塊。7月部分白酒企業打款量較少或通過停貨的方式控制發貨節奏。8月以來隨著雙節臨近，白酒企業回款進度加大，經銷商逐步進入雙節備貨階段，預計白酒需求有望進一步回暖。

從業績來看，貴州茅臺(600519.SH)半年度實現營收576.17億元，同比增長17.38%。歸屬于上市公司股東的凈利潤297.94億元，同比增長20.85%;古井貢酒上半年實現營收90.02億元，同比增長28.45%，實現營業利潤26.62億元，同比增長41.83%。

月餅方面，目前A股市場上有月餅相關主營業務的公司并不多。數據寶統計，合計有7只。從市值角度來看，安琪酵母、廣州酒家、三全食品等個股市值均超過百億元。

其中，廣州酒家的月餅業務占比較大，去年營收超過15億元，去年總營收38.47億元。基本面來看，公司一季報營收凈利同比增長均超過10%。安琪酵母最新半年報顯示，上半年公司實現營收60.9億元，同比增加16.36%;實現歸母凈利潤6.68億元，同比下滑19.33%，環比增加13%。

平安證券認為，上半年食品行業基本面完成探底，下半年在需求復蘇+成本下行的驅動下相關子行業有望開啟業績修復。當前疫情防控政策的精準化有利于消費場景的持續復蘇，三季度需求邊際回暖確定性強，下半年餐飲供應鏈、啤酒、調味品的困境反轉趨勢明確，成本端趨勢向下疊加報表低基數，未來一年競爭格局好的細分領域龍頭將具備高彈性。

相關概念股：

貴州茅臺(600519.SH)：茅臺虎年生肖酒再出2款新品。此前5月，i茅臺正式上線運營，同時新上線了5款采取非申購制的產品。

古井貢酒(000596.SZ)：安徽省以及周邊的江蘇、河南、山東省擁有龐大的白酒消費人群，均為白酒產銷大省。公司圍繞“全國化、次高端”的戰略，重點布局蘇魯豫浙冀等市場。

廣州酒家(603043.SH)：公司食品制造業務擁有“廣州酒家”、“陶陶居”、“利口福”、“秋之風”、“糧豐園”等多個知名品牌，致力于研發、生產和銷售月餅系列產品、速凍食品、臘味、餅酥、西點等多種品類。

安琪酵母(600298.SH)：亞洲第一、世界第三大酵母公司。擁有20.3萬噸酵母產能，國內市場占有率接近70%，國際市場占有率接近15%。公司水解糖項目于今年7月陸續開始投產，投產后每年預計可實現總產能45萬噸。

關鍵詞： 短期中報催化 下半年雙節行情 社會消費品零售總額 白酒企業回款