金龍魚：油類產品上半年已進行提價 短期內沒有進一步漲價的計劃

8月8日，金龍魚(300999.SZ)在路演活動上表示，油類產品上半年已進行了提價，短期內由于原料行情回調，所以目前沒有進一步漲價的計劃;由于水稻原料價格相對比較穩定，所以大米產品沒有明顯的提價;小麥行情整體有所提升但波動相比油脂較小，上半年面粉產品進行了漲價，短期內沒有進一步漲價的計劃。公司第一個央廚項目—杭州央廚項目已經建成運營，目前是一個爬坡期。未來，會有更多的央廚項目建成投產，比如周口、興平的央廚項目預計于今年下半年建成，產品會聚焦學生餐，并做一些冷鏈產品，包括醬料包和預制菜等。此外，廊坊、重慶央廚項目也在建設中。從銷量上看，米、面和其他產品占廚房食品銷量的一半左右。從收入上看，由于油的價格相對更高，所以油的收入占比更高。

油類產品目前沒有漲價計劃也不會調低價格

2022 年半年度公司實現營業收入 1,195 億元，同比增長 15.7%;實現利潤總額 30.7 億元，同比下降 33.6%;歸屬于上市公司股東的凈利潤 19.8 億元，同比下降 33.5%;實現歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤 24.2 億元，同比下降 38.1%。

2022 年二季度，公司實現營業收入 629 億元，同比增長 20.7%;實現利潤總額 24.1 億元，同比增長 32.5%;歸屬于上市公司股東的凈利潤 18.6 億元，同比增長 33.0%;實現歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤 16.0 億元，同比下降 20.0%。

油類產品上半年已進行了提價，短期內由于原料行情回調，所以目前沒有進一步漲價的計劃;由于水稻原料價格相對比較穩定，所以大米產品沒有明顯的提價;小麥行情整體有所提升但波動相比油脂較小，上半年面粉產品進行了漲價，短期內沒有進一步漲價的計劃。 最近原材料價格尤其是油脂行情波動幅度仍然很大，所以暫時不會調低價格。如果未來原材料價格下跌且穩定在低位，公司成本壓力有明顯改善，公司會考慮下調產品的價格。

關于高端品牌對毛利率提升的貢獻，以胡姬花高端花生油為例，其噸均毛利會高于公司其他品牌的花生油產品，所以持續調整產品結構，推廣高端品牌有利于改善公司的毛利情況，對公司未來的發展非常重要。

周口、興平央廚項目預計于下半年建成

公司第一個央廚項目—杭州央廚項目已經建成運營，目前是一個爬坡期。隨著餐飲行業的復蘇，公司預計中央廚房的產能利用率會提升。未來，會有更多的央廚項目建成投產，比如周口、興平的央廚項目預計于今年下半年建成，產品會聚焦學生餐，并做一些冷鏈產品，包括醬料包和預制菜等。此外，廊坊、重慶央廚項目也在建設中。

上半年廚房食品的銷售情況分渠道來看：零售端是穩定增長的，餐飲端因為受到疫情的影響，銷售有所下滑;分產品來看：油脂的銷量相對比較穩定，米、面等其他產品增長情況較好。

從銷量上看，米、面和其他產品占廚房食品銷量的一半左右。從收入上看，由于油的價格相對更高，所以油的收入占比更高。

針對公司廚房食品銷量比產量多的原因，金龍魚回復稱，因為庫存量的影響，同比來看今年銷售了更多庫存產品。公司絕大部分產品是自己生產加工的，代加工產品占比很小。

公司廚房食品的銷量主要由油、米、面產品構成。目前公司在小包裝油領域市占率較高，未來主要以產品結構升級為主。公司在米、面產品方面的整體市場占有率還很小，公司也正在持續投資米、面產能，未來幾年，預計公司增量主要還是依靠大米、面粉業務。另外未來公司會在廚房食品領域進行更多的布局，例如玉米淀粉與糖、調味品、酵母、日化用品、植物肉、中央廚房等。不過這些新的品類短期看與油、米、面等產品銷量相比，還是很小的。

公司的調味品業務整體還處于前期發展階段。醬油、醋、蠔油、料酒都已上市，目前還在持續豐富產品品類。公司在廣東陽江的建設預計于年底完工，新的產品預計將在明年推出。從去年開始，整個調味品市場變化較大，在銷售情況、盈利能力、原材料成本等方面都面臨市場競爭加劇的壓力?，F在調味品業務剛起步，對整體公司業績影響較小。

目前餐飲渠道還在恢復過程中，仍受疫情多點散發的影響。整體看，餐飲渠道以前以散裝產品為主，預計未來包裝食品的空間和潛力比較大，未來餐飲渠道的趨勢也是包裝化、品牌化。如果拋開疫情的短期階段性影響，餐飲渠道的成長速度會更好一些。

公司預估原材料價格未來很難再漲到幾個月前的高峰

對于大豆、豆粕、豆油價格趨勢的展望，金龍魚表示，從 2021 年底到現在，國際大宗農產品價格波動的幅度和速度都是前所未有的，所以這幾個季度業績表現相對來說比較特殊。

當原材料價格大幅度上漲時，公司下游的產品無法同步快速跟隨上漲，所以利潤會受到影響，公司一季度產生了較大的衍生金融工具損失，現貨利潤在二季度隨著銷售逐步實現。6 月中下旬開始，公司主要原材料大豆及棕櫚油等大宗商品的價格從高位回落，衍生金融工具實現了收益。在以上因素的作用下，第二季度利潤比較好。

面臨原材料價格持續高位的情況，公司的采購會非常謹慎。6 月中下旬原材料價格快速下跌主要是需求方面受到比較大的影響：美元加息以及農產品價格大漲，加上經濟不景氣等原因導致需求下滑，所以公司預估價格未來很難再漲到幾個月前的高峰。

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