上半年電工電器行業利潤增長22.58% 電力設備板塊持續上漲

近日，中國機械工業聯合會執行副會長陳斌在2022年上半年機械工業經濟運行情況發布會上表示，在儲能和光伏設備制造業帶動下，上半年電工電器行業營業收入增長26.72%、利潤總額增長22.58%。電工電器行業的業績對股價形成了推動。電力設備板塊自4月起持續上漲。此外，近來，望變電氣(603191.SH)、中科電氣(300035.SZ)、思源電氣(002028..SZ)等多家電氣設備公司獲得了機構的扎推調研。此前，中金發布研究報告稱，穩增長下電網投資力度加大，年內仍有近4000億元投資待釋放;集中式+分布式新能源帶動電網升級改造;電網數字化持續深化。電網投資逆周期屬性強，該行認為有望進入上行通道，疊加新能源大基地、分布式智能電網建設，看好電網投資持續加速落地。

隨著清潔能源接入比例持續提升，電動車和充電樁保有量快速增加，未來電力結構將愈來愈復雜，電網架構也面臨新的挑戰和要求，這也為電力設備行業帶來了新的發展和機遇。今年，各省市發布了有關充電基礎設施的“十四五”規劃。其中，北京規劃至“十四五”末充電樁的保有量將達到70萬個，重慶規劃到2025年建成充電樁23萬個，南方電網將投資100個億，到2023年實現廣東、廣西、云南、貴州、海南四省市區鄉鎮充電樁全覆蓋。

東莞證券預計，2022年新能源汽車保有量將達1221萬輛，充電樁保有量將達506萬臺，到2025年新能源汽車保有量將增加至3224萬輛，充電樁保有量將增加至1466萬臺。新能源汽車發展勢頭正猛，未來滲透率將持續攀升，為更好地支撐新能源汽車的推廣，加快充電樁、換電站等配套基礎設施建設已迫在眉睫。

此外，電力設備行業的高增長受益于特高壓、電網投資、光伏設備制造業和儲能的帶動。

據中國能源報，“十四五”國網規劃建設特高壓線路“24交14直”，總投資3800億元;今年，國網計劃開工“10交3直”共13條特高壓線路，規劃的項目有望全部核準。考慮特高壓的建設周期和今年上半年疫情擾動，今年下半年到明年核準開工線路數量或為高峰期。特高壓具有較高行業壁壘，主設備頭部供應商地位穩固，將受益于特高壓項目快速落地和主設備需求擴張。

此外，電網方面的投資政策變化也是推動電力設備行業增長的驅動因素之一。8月3日，國家電網召開的重大項目建設推進會議披露，今年1-7月，國家電網完成電網投資2364億元，同比增長19%，目前在建項目總投資8832億元;到年底前再完成近3000億元投資，屆時在建項目總投資有望創歷史新高，達到1.3萬億元;同時國家電網下半年將開工建設“四交四直”八大特高壓工程，總投資超過1500億元。

儲能方面，安信證券表示，2021年為國內儲能行業由商業化起步邁向規模化發展的過渡之年。隨著國家、地方層面儲能政策的密集出臺，各環節儲能發展模式在探索中逐步走向成熟，2022年起行業有望明顯提速。該機構測算十四五末國內新增儲能裝機規模有望接近100GWh，對應2022-2025年復合增速超過100%，其中新能源配套儲能將率先放量，電網側、用戶側儲能隨后接力。2021年以來全球能源價格持續攀升，海外用戶側儲能的經濟性正快速凸顯，滲透率有望加速提升。在海內外各環節需求推動下，該行測算2025年全球新增儲能裝機規模或將超過300GWh。

在光伏制造業方面，光伏在成本下降、政策扶持等驅動因素作用下，將在能源低碳轉型中發揮重要作用。需求端上，2022-2023年光伏行業裝機高速增長確定性強。在俄烏局勢、全球能源價格上漲、硅料價格存在下降預期等因素影響下，2022年光伏裝機量高增將得到有效支撐。供給端方面，電池技術引領提效、降本，產業鏈利潤有望重塑。當前，電池環節技術提效有望實現突破，成為光伏下一階段降本的核心。

申萬宏源劉曉寧表示，第二批風光大基地要求其中150GW外送規模在“十四五”期間投運，以此推算，今年下半年到明年上半年，預計特高壓直流將密集核準，核準強度將遠超歷史水平，相關設備供應商業績有望迎來高增。

此外，高溫疊加產能集中釋放，高峰期部分區域電力緊平衡，電力設備需求上升。國家氣候中心預計2022年盛夏全國大部地區氣溫接近常年同期到偏高。國泰君安認為，在復產復工持續推進的情況下，3Q22產能集中釋放，電力需求有望迎來階段性高峰。

此外，電力設備行業在2022Q2基金重倉持股市值占基金股票投資市值比為9.54%，在31個申萬行業中排行第一。萬和證券表示，自2020Q1以來，電力設備行業持續受到公募基金的青睞，基金重倉持股市值占基金股票投資市值比例整體呈現上行趨勢，雖然期間有所反復，但基本上漲趨勢十分明顯。

近來多家電氣設備公司也獲得了機構的扎推調研。望變電氣7月14日接受7家機構單位調研;7月28日接受1家機構單位調研。國金證券在調研報告指出，望變電氣在輸配電設備業務深耕近三十年，工藝、技術及銷售體系完整。公司上市募投項目擬新建箱變、成套設備、干變、油變、高磁感鐵心等產能，產線自動化及智能化水平顯著提升，依托較強上游材料生產能力，2023-2024年公司輸變電業務增速有望提升至20%、25%。中科電氣、思源電氣也接受了機構調研。

相關概念股：

首航高科(002665.SZ)：國內領先的電站空冷制造商，國內領先的光熱發電核心設備制造商，公司將在酒泉市轄城內投資建設一批“光熱+光伏+風電”“光伏+儲能”新能源發電基地，總裝機500萬千瓦，年均不低于100萬千瓦。

許繼電氣(00400.SZ)：公司主要在海上風電領域進行發展布局，生產的柔直換流閥和直流控保等產品處于業內領先優勢，并為重點工程提供換流閥以及直流耗能成套裝置，取得了該領域中最早一批臺套業績。

國電南瑞(600406.SH)：公司為主流充電設備供應商，產品包含交流充電樁、直流充電機、充電站監控系統等。

思源電氣(002028.SZ)：在調研會上表示，儲能業務在公司的規劃中，重點發展方向是戶儲和場站式儲能，目前還處于準備階段。國網6月第三批集采中，公司繼電保護設備和監控系統中標金額比往期大了些。其原因是公司取得了220kV安全可控保護產品的市場突破。

關鍵詞： 電工電器行業 電力設備板塊 分布式新能源 分布式智能電網建設