兩天三次出臺“穩豬價”政策 壓欄惜售賭漲情緒？

3月份生豬價格最低約為12.5元/公斤，之后開始反彈，截至2022年7月份，生豬價格最高時達到22.5元/公斤，漲幅約80%。生豬價格上漲帶動了養殖戶們的積極性，4月到7月，新增生豬養殖相關企業3500余家，新增注冊企業月平均增速達46.3%。對于豬價為何上漲如此之快，中衍期貨指出，豬價猛漲更多反映的是壓欄惜售;華創證券認為，今年以來玉米和豆粕價格反彈，從成本端推動豬肉價格反彈。

為了防范豬肉價格的暴漲暴跌，國家發改委一直對豬肉價格進行政策調控。統計顯示，2021年1月豬肉價格處于高位的時候，國家加大儲備肉的投放力度;2021年10月豬價已進入過度下跌一級預警，中央地方開始大規模收儲;2022年7月4日、5日，國家發改委面對此次豬肉價格上漲趨勢，更是兩天三次出臺“穩豬價”政策。

那么，此次豬價上漲的原因有哪些?

中衍期貨指出，當前市場存在兩種看法，一是認為當前豬價猛漲存在壓欄惜售賭漲情緒，二是認為當前存在供應缺口。中衍期貨認為前者可能更直接，首先去年下半年去產能確實會造成目前生豬供應下降，但從目前母豬始終保持在4100萬頭以上，所以只能說當前生豬理論出欄相對減少，但依舊高于同期水平，另外再看屠企開工率在四月達到峰值后并沒有繼續提高，尤其6月中上旬以來屠宰開工率震蕩下滑，意味著需求減弱，即使去年去產能導致目前出欄減少，但豬價猛漲更多反映的是壓欄惜售。

此外，需要注意的是，生豬的漲價與其成本分不開，據悉，2022年上半年以豆粕為代表的飼料原料成本卻步步攀升。

國家統計局數據顯示，豆粕價格從1月下旬的3697.3元/噸一路上漲至3月下旬的5013.8元/噸，漲幅達35.6%，隨后價格不斷回落至現在的4144.5元/噸。但是，價格回落并沒有讓飼料廠停下上調成品料價格的步伐，今年飼料價格出現六輪連漲。6月，多家飼料企業再次發布漲價通知。

卓創資訊分析師范晴晴對經濟觀察報表示：“上半年豆粕價格持續處在高位，打破了近5年的歷史波動區間。根據卓創資訊的統計，上半年國內豆粕價格均價在4307元/噸，相比去年同期上漲20.24%，相比去年下半年上漲19.81%。預計下半年整體趨勢仍處于高位運行態勢。”

飼料價格在高位，此前就有報道稱，有某“養豬大戶”出現流動性危機，買不起豬飼料，代養戶不愿意墊資，只能等豬活活餓死。也有豬餓了七八天沒飼料吃，最后導致豬吃豬現象。據悉，該現象已經出現在廣西南寧、江西贛州、四川江油、湖南湘潭等地。

華創證券分析認為，首先，本輪豬肉價格的反彈是從4月份開始，那個時候，批發價格已經跌到17元/公斤，這個水平基本是從歷史看的非常低的水平。因為價格到了歷史低位，所以豬肉價格的反彈有其客觀的需要。

其次，目前的存欄數處于歷史高點，豬肉供給并不存在缺口。所以，供給并不是這一輪推動豬肉價格反彈的核心因素。

第三，由于玉米和豆粕是養豬的成本，今年以來，玉米和豆粕價格反彈，從成本端推動豬肉價格反彈。當然，豬糧比也小幅上行，說明豬肉價格反彈超過了玉米和豆粕的反彈幅度。

最后，雖然目前存欄數出于高位，但未來的風險在于，養豬企業在成本高企的情況下，是否可以扛得住。如果有企業最終扛不住，會短期內引發存欄的明顯下降，這樣等于是加快存貨的出清速度，最終引發豬肉價格后期的更快的反彈。

相關概念股：

天邦食品(002124.SZ)：公司在接受調研時表示，公司近期計劃明年的出欄量的目標是希望能突破1000萬，其中包括了仔豬等產品。此外，公司計劃今年年底能繁存欄達到40到50萬頭。成本方面，公司指出，目前全群的全成本較高主要的原因是因為沒有滿負荷生產。公司滿負荷生產的場成本已經降到16元/公斤左右了，今年到四季度的目標是把整體的全成本降到16元/公斤左右。

牧原股份(002714.SZ)：近期公司在機構調研時表示，目前公司能繁母豬經過前期的淘汰優化，數量較一季度末稍有下降。在當前行情轉好、能繁母豬群性能有所提升的背景下，公司預計下半年能繁母豬存欄數量會有所回升。

唐人神(002567.SZ)：公司逆周期進行產能擴張，2022Q1，公司生產性生物資產3.60億元，在建工程26.10億元，同比+78.14%，固定資產55.10億元，同比+61.94%;公司22Q1貨幣資金余額11億，近期啟動12.2億定增募集資金事項，穩步朝著2022-2023年出欄200/350萬目標前進。

關鍵詞： 穩豬價政策 豬價上漲原因 豬肉價格 生豬價格上漲