【時快訊】年內(nèi)險企補血圖鑒：“自我補血”模式頻上演

資本金是險企穩(wěn)健發(fā)展的底牌，年內(nèi)又一批保險機構(gòu)先后啟動增資計劃，補充彈藥庫。6月30日，記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，2022年以來，有13家險企對外披露增資擴股計劃，包括中銀三星人壽、國壽財險、中荷人壽等，擬增資擴股總額339.38億元。年內(nèi)也有1家險企宣布引入戰(zhàn)略投資者，5月，渤海財險擬引入戰(zhàn)略投資者，擬募資0-21億元。

(資料圖)

從增資額來看，數(shù)目最大的是平安養(yǎng)老險，該公司擬增資105.2億元；其次是國壽財險，擬增資90億元。另有包括建信人壽、人保健康、國任保險在內(nèi)的9家險企發(fā)行資本補充債券，發(fā)債規(guī)模合計214億元。綜合來看，2022年以來，險企“補血”總額為553.38億元。

互聯(lián)網(wǎng)人身險新規(guī)、償二代二期工程相繼落地，無一不對險企的償付能力提出了更高要求。因此，密集增資發(fā)債背后，是險企提升償付能力、補充資本“彈藥庫”的內(nèi)在需求。

國壽財險“補血”背后便是滿足行業(yè)監(jiān)管對資本充足率的要求以及公司的業(yè)務(wù)發(fā)展需求。渤海財險在天津產(chǎn)權(quán)交易所披露的擬新增注冊資本0-21億元的項目顯示，募集資金主要用于公司償付能力的補充以及對投資、非車險領(lǐng)域發(fā)展的支持。

清華大學五道口金融學院中國保險與養(yǎng)老金研究中心研究總監(jiān)朱俊生對記者表示，年內(nèi)的增資需求旺盛與償二代二期工程的實施有一定關(guān)系，總的來看，償二代二期工程對險企資本金的要求更高，所以很多公司通過股東增資或者發(fā)債來增加自己的資本金，來滿足監(jiān)管的償付能力要求，以及成為險企業(yè)務(wù)拓展的需要。

增加資本金有多種方式，除了通過股東增資、發(fā)債外，從增資形式來看，一種增資“新思路”頻頻登場，年內(nèi)有兩家險企通過“自我補血”來進行增資。

近期，英大財險發(fā)布增資公告，擬通過未分配利潤轉(zhuǎn)增資本的方式來增加公司的注冊資本金，增資成功后，英大財險注冊資本金將由31億元變?yōu)?6億元。

同樣在6月，太保財險披露增資信息顯示，公司將以任意盈余公積金向全體現(xiàn)有股東轉(zhuǎn)增股份約4.78億股。

朱俊生表示，因為公司的業(yè)務(wù)拓展，承擔的風險增加，險企相應(yīng)就會增加資本金。其中最理想的一種增資方式，就是將險企未分配的利潤轉(zhuǎn)化成資本。

北京工商大學經(jīng)濟學院副院長寧威也表示，未分配利潤轉(zhuǎn)增資本、任意盈余公積金轉(zhuǎn)增股本的增資方式無需考慮引入新股東存在的磨合問題，還可以避免增資擴股可能發(fā)生的“無人”認購或認購不足的資本市場層面的不利影響。

不過，上述這種增資方式較為考驗險企的盈利能力。最惠保創(chuàng)始人陳文志表示，英大財險盈利能力較強，太保財險雖然盈利能力也不錯，乃至從集團層面來看，盈利能力具備內(nèi)部增資的“實力”。

“一般而言，對于還沒有進入盈利周期的險企，是沒有辦法‘自我補血’的，因為這些險企沒有利潤或者利潤甚微，所以沒有辦法將利潤轉(zhuǎn)化成資本金，只能更多地靠股東增資或是發(fā)債。當一家險企進入一個盈利周期后，可能會有更多的資本，業(yè)務(wù)做大的同時，險企的部分利潤轉(zhuǎn)化成資本金，這樣就會形成良性循環(huán)。”所以，在朱俊生看來，“自我補血”是一種積極的現(xiàn)象。

有業(yè)內(nèi)人士指出，當前保險業(yè)進入轉(zhuǎn)型深水期，僅靠增資擴股發(fā)債很難從根本上破解險企資本困局。提升自身“造血”能力才是險企長久發(fā)展之根本。

對于提高險企的償付能力，寧威表示，險企可以雙管齊下，管道其一是輸入端，即“方便快捷”的增資擴股，另外，在輸出端開源節(jié)流，通過一些卓有成效的方式控制經(jīng)營成本，比如提高自身的業(yè)務(wù)質(zhì)量，減少經(jīng)營風險，吻合償付能力監(jiān)管規(guī)定的導(dǎo)向，都會對自身償付能力的提高有所貢獻。

編輯：劉潤榕

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