播報：基金經理定投團惹爭議 警惕“投教營銷一把抓”

市場震蕩，公募行業悄然掀起基金經理定投熱潮，多家基金公司旗下基金經理集結成團，定投自管基金。經過一段時間的發酵，“定投團”也引發了一些爭議，譬如，基金公司如此操作的合規性、是否涉嫌誤導投資者，等等。

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業內人士表示，基金經理領頭定投屬于基金銷售手段，需要向投資者明確顯示自身的銷售立場，宣傳方式要確保合規，警惕“投教營銷一把抓”。

基金經理定投潮起

定投一直是行業推崇的投資方式，而近期掀起的定投風潮，基金經理領頭定投成為最大關注點。據記者不完全統計，至少有10位以上基金經理公開宣布定投自己管理的產品。

5月初，劉淼宣部對大成中證紅利指數基金進行隔周定投，承諾每筆份額至少持有3年。

華夏基金則是團隊行動。5月25日，華夏基金旗下周克平、鄭澤鴻、楊宇、屠環宇、榮膺、魯亞運等12名基金經理和基金經理助理組成“定投團”，他們每周的定投金額在1000-10000元之間。

建信基金的基金經理陶燦也在5月18日宣布啟動“圓弧計劃”，定投他自己管理的基金產品，每天5000元，為期3個月。

4月份，嘉實基金基金經理田光遠啟動“雙稀”基金定投計劃，每周以1500元定投他自己管理的稀土和稀有金屬主題ETF。此外，嘉實基金還在近日發布了“微笑定投”品牌。

在基金經理帶領下，不少投資者開始了定投。來自某第三方平臺的數據顯示，截至5月底，該平臺上通過基金定投方式入市加倉的投資者已超過1000萬。

談及這波“定投團”熱潮興起的原因，一位基金公司人士表示，主觀原因是基金公司更喜歡定投客戶，該類投資者多擁有較成熟的投資經驗，資金申贖穩定；客觀原因是今年市場寬幅震蕩，是推廣定投、吸引長線資金的好時機。

上海證券基金評價研究中心高級分析師姚慧分析，跟團定投的模式在一定程度上也可視為對基金經理自購政策的響應。“近日中基協發布《基金管理公司績效考核與薪酬管理指引》，要求基金經理應當將不少于當年績效薪酬的30%購買本公司管理的公募基金，并應當優先購買本人管理的公募基金，基金經理自購符合政策要求。”

記者了解到，很多基金公司并未啟動基金經理定投團，但一直倡導和鼓勵基金經理購買自己管理的基金。長城基金表示，公司一直鼓勵員工購買旗下產品。長城基金同時強調，未強制要求員工采用何種方式購入。“員工的自購，是作為一名投資理念相對成熟的基金投資者，在對市場、基金產品、基金經理有充分了解的基礎上做出的行為。”

行業或存在爭議

從中國基金報記者業內采訪來看，基金經理組團帶領自投的宣傳模式，一些公司愿意跟隨。不過也有一些基金公司表示，內部對此模式存在爭議。

華南一家基金公司人士表示，專門建立定投官方微信群，強化了基金經理的定投，投資者可能會由于信任基金經理的專業性而忽視自身風險承受能力是否匹配，盲目跟投。

另一位業內人士表示，對于參與定投、自購，監管方面并沒有禁止性的規定，但宣傳方式一定要合規。例如：不應該提到某只具體基金參與定投，“現在有些情況過于激進”。

姚慧表示，擇時是金融產品投資的最大難點之一。“定投”可以一定程度上解決擇時難題，幫助投資者克服因情緒導致的買賣沖動。“基金經理現身說法，有助于更多投資者了解這種投資方式，是‘投資者教育’的有效方式。”但姚慧強調，基金經理不是獨立的第三方，這就決定了“基金經理定投團”只能被定義為基金銷售的一種手段，不屬于證券基金投資咨詢業務。“基金公司作為代銷機構，向公眾投資者宣傳推薦，不涉及基金投資組合具體比例和換倉信息，應該在合理范圍之內。但是，這種‘定投團’的方式，類似專業人士直播帶貨，如果基金管理人不能向投資者明示其非“獨立第三方”立場，存在誤導投資者的嫌疑。

對于基金經理帶頭定投的效果，也有人提出質疑。“投資者需要的是完整的‘解決方案’，基金經理示范定投只能解決買的問題，相當于做到了買入時點風險的分散，但沒有解決資產風險的分散問題，也沒有解決賣出時點的問題。”華南一位公募人士認為，買入時展示的基金經理能否在賣出時也坦然相告，這也是一個問題。

多位業內人士表示，更愿意正面去看待此事，但基金經理親自帶頭定投反映出另外一個問題。

上述華南公募人士直言，基金經理的出發點是好的。“然而，基金經理的職責是管理好基金產品，為基金業績負責。給投資者提供投資建議應該是投資顧問的工作，由基金經理提供投資建議也有‘王婆賣瓜’之嫌。”

震蕩市場頻吹“定投風”引導投資者合理投資

面對市場震蕩，“小額多次”的定投模式成為各大基金公司營銷重點。中國基金報記者發現，很多基金公司的微信公眾號都在推送基金定投的宣傳文章。

姚慧表示，“定投”在持續震蕩市場中，是普通投資者的一個較好選擇，優點是不需要考慮擇時，與之伴隨的是投資收益被鈍化，因此它不是一個普世的投資策略，并不適合所有場景。“對于投資者來說，最重要的始終是選擇同自身風險收益偏好及預期持有期限相適應、歷史業績有保障的基金產品。基金公司在向投資者銷售基金之前必須了解投資人信息，堅持投資人利益優先和風險匹配原則，根據投資人的風險承擔能力銷售不同風險等級的產品，把合適的基金產品銷售給合適的投資人。”

創金合信基金表示，引導投資者理性投資，基金管理人需要立足長遠，為投資者提供專業、正確的理財觀點，幫助投資者集中系統、持續便利地獲取投資知識，認識投資風險，保持好的心態，樹立理性投資、長期投資的理念。

編輯：羅浩

關鍵詞： 基金經理