美聯(lián)儲如期加息75個基點 通脹預期進一步升溫

美東時間周三，美聯(lián)儲如期加息75個基點以遏制猖獗的通脹，這是自1994年以來的最大加息幅度，使聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間升至1.5%-1.75%。

此外，美聯(lián)儲重申每月縮表規(guī)模為475億美元，9月將擴大到950億美元。

高通脹是加息75個基點主因

在公布利率決議后的新聞發(fā)布會上，美聯(lián)儲主席鮑威爾指出，通脹形勢令美聯(lián)儲選擇在6月加息75個基點，通脹預期的上漲使得美聯(lián)儲這次需要先發(fā)制人采取激進行動，這樣之后有更多選擇余地。

數(shù)據(jù)顯示，美國5月CPI同比上漲8.6%，較4月的8.3%進一步加速，創(chuàng)1981年12月以來新高，同樣高于市場預期的8.3%。與此同時，密歇根大學在上周晚些時候發(fā)布的一項調查顯示，消費者的通脹預期進一步升溫，受訪者預計未來一年通脹率將達到5.4%，創(chuàng)下1981年以來最高水平，人們對較長期通脹率的預期也出現(xiàn)上升。

加息75個基點不會成為常態(tài)

鮑威爾表示：“顯然，今天75個基點的加息幅度非同尋常，我預計這種幅度的加息不會成為常態(tài)。”他表示，下一次會議(7月)可能會加息75個基點，也有可能加息50個基點，美聯(lián)儲將在每次會議上視具體情況而做決定。

鮑威爾的這番表態(tài)受到了金融市場的歡迎。美股三大指數(shù)齊漲，道指收漲1.00%，標普500指數(shù)收漲1.46%，納斯達克指數(shù)收漲2.50%。與此同時，美債收益率與美元指數(shù)雙雙走低：基準10年期美債收益率失守3.3%，從周二所創(chuàng)的2011年以來最高水平3.48%回落;美元指數(shù)則失守105關口。

點陣圖顯示，美聯(lián)儲官員預計利率將進一步上升，到年底前將升至3.4%，比3月的預估高150基點，這意味著今年還需再加息175基點。此外，美聯(lián)儲官員預計，利率到2023年底將達到3.8%，比3月的預估高100基點。

雖然美聯(lián)儲官員對2023年底利率水平的預測中值為3.8%，但有五位官員預計屆時利率將超過4%。在利率聲明公布前，期貨市場交易員押注的峰值利率約為4%，但在鮑威爾發(fā)表講話后，交易員的押注回落至3.8%左右。

Evercore ISI分析師Krishna Guha和Peter Williams表示：“在加息75個基點的利率決議以及上調利率預期后，鮑威爾的新聞發(fā)布會給人的印象比最初的信息要溫和得多。”“靈活的鷹派立場在資產市場上為人們提供了一種風險友好型的組合。”

作為最早預測美聯(lián)儲將于6月加息75個基點的投行，在6月會議結果出爐后，巴克萊預計美聯(lián)儲將在7月份恢復加息50個基點的節(jié)奏。

美聯(lián)儲仍將致力于降低通脹

美聯(lián)儲在此次貨幣政策聲明中去除了“預計通脹率將回到2%的目標”這句話，分析人士認為，這表明聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)認為物價壓力會持續(xù)存在，并對通脹預期可能失控的情況更為警惕。

聲明中新增的“委員會將強烈致力于讓通脹重返2%的目標”、以及“預計持續(xù)加息將是合適之舉”這兩項表述，則向市場展示了美聯(lián)儲抗擊通脹的決心。

鮑威爾表示，美聯(lián)儲高度關注高通脹風險，并堅決致力于降低通脹，美聯(lián)儲的政策一直在適應，并將繼續(xù)這樣做。鮑威爾同時強調，通脹可能進一步出現(xiàn)意外，美聯(lián)儲政策將保持靈活性。

在此情況下，美聯(lián)儲在下調了經濟增速預期的同時上調了失業(yè)率和通脹預期。美聯(lián)儲將今年GDP增速從3月預估的2.8%下調至1.7%，將失業(yè)率預估值從3.5%上調至3.7%;通脹方面，美聯(lián)儲將整體PCE通脹率預估值從4.3%上調至5.2%，將核心PCE通脹率預估值從4.1%上調至4.3%。

美聯(lián)儲不會試圖誘發(fā)經濟衰退

在談到宏觀經濟時，鮑威爾表示：“我們希望看到需求放緩。經濟領域的需求仍然過熱，我們希望看到勞動力市場在供需平衡方面變得更好。”他補充稱，在看到通脹下降的有力證據(jù)之前，美聯(lián)儲官員不會“宣布勝利”。

不過，鮑威爾同時駁斥了美聯(lián)儲試圖誘發(fā)經濟衰退的說法。鮑威爾稱，沒有看到更大范圍經濟放緩的跡象，消費者支出也沒有看到很明顯的變緩，“美國經濟強勁，并有能力應對金融政策的緊縮”。

值得注意的是，在此次FOMC投票中，堪薩斯聯(lián)儲主席喬治(Esther George)持反對意見并傾向于加息50個基點，而她一向被認為是鷹派官員。

近期數(shù)據(jù)顯示，美國家庭和企業(yè)支出基本保持強勁。但周三早些時候公布的零售銷售則出現(xiàn)5個月來首次環(huán)比下降，這在一定程度上表明在數(shù)十年來高通脹重壓下美國消費者對商品需求正在放緩。持續(xù)的高通脹在傷害經濟的同時，也令執(zhí)政的民主黨在政治方面面臨的壓力正變得越來越大。

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