多地出臺政策支持中藥傳承發展 中醫藥行業長期投資價值需關注

近日，多地相繼出臺政策支持中藥傳承發展，天津醫保局明確將動態調整中醫藥醫保支付范圍、中成藥帶量采購，上海提出加強中藥全過程質量控制、提升生物制品(疫苗)批簽發能力。萬聯證券指出，國家陸續發布中醫藥相關支持政策，中醫藥行業具備長期投資價值，建議關注中藥OTC、中藥創新、中藥配方顆粒、新冠治療相關中醫藥賽道、中醫醫療、中醫藥出海。

此前，國務院辦公廳印發的《深化醫藥衛生體制改革2022年重點工作任務》中提出，要推動中醫藥振興發展，推進中醫藥綜合改革。開展醫療、醫保、醫藥聯動促進中醫藥傳承創新發展試點。選擇部分地區開展醫保支持中醫藥發展試點，推動中醫特色優勢病種按病種付費，推進中西醫協同“旗艦”醫院建設和重大疑難疾病中西醫臨床協作試點項目。

日前，多地陸續發布關于支持中藥發展的相關措施意見，其中包括新疆維吾爾自治區藥品監督管理局近期印發文件促進中藥少數民族藥產業高質量發展，明確鼓勵創建以中藥材為主的優勢特色產業集群和以中藥材為主導的產業強縣強鎮。

天津市醫保局等三部門也在近日發布了《關于醫保支持中醫藥傳承創新發展的措施》，將深化醫保供給側改革，開展中成藥帶量采購;逐步推進醫療機構中藥配方顆粒、中藥飲片網上采購;支持載入《中華人民共和國藥典》和《天津市中藥飲片炮制規范》的中藥飲片在天津市上市銷售，按規定納入醫保支付范圍。同時，《措施》中明確將動態調整中醫藥醫保支付范圍。

6月9日，上海市人民政府辦公廳印發《關于全面加強藥品監管能力建設的實施意見》，其中提出支持中藥傳承發展。結合現代科學和制藥技術，挖掘傳統經典中藥方藥和臨床經典方，鼓勵源于古代經典名方的中藥復方制劑、具有長期臨床療效驗證的醫療機構制劑申請上市。鼓勵應用傳統工藝配制、具有現代研究證據的新經驗方申請醫療機構中藥制劑備案。根據國家技術指導原則，加強中藥全過程質量控制，提升生物制品(疫苗)批簽發能力。

值得注意的是，近年來中藥配方顆粒呈現快速增長趨勢。艾媒咨詢數據顯示，2021年中藥配方顆粒市場規模達346億元，同比增長35.5%。滲透率方面，2020年中藥配方顆粒在中藥飲片中的占比達到14.31%，創下近年來新高，與發展中藥配方顆粒較早的中國臺灣地區和日本相比，該滲透率仍然處于較低水平，由于中藥配方顆粒相比普通飲片標準化程度高，未來滲透率有望持續攀升。

華潤三九在6月2日接受機構調研時曾表示，關于配方顆粒新產品，華預計今年上半年新的國標、省標品種會逐步落地，目前仍在推進中，公司也在持續關注相關的動態。公司認為未來中藥配方顆粒的增長較為樂觀，主要在于整個行業未來仍將具備良好的成長空間。從集采可能性來講，判斷短期內不會大規模推行，山東也是先從飲片開始試點。預計國標品種達到400種后，有可能會推行集采。

國信證券指出，中藥受理數量遠低于化學藥、生物制品，且以補充申請為主。隨著中藥的中醫藥理論、人用經驗、臨床循證的“三結合”審評證據體系的逐步落地和深化，以臨床為支撐的中藥創新有望成為未來發展方向。

湘財證券認為，“政策+醫藥消費剛性+業績改善+估值優勢”共同構建出中藥行業的投資機會，成本推動中藥材價格上行，則構成了短期驅動因素。看好現代化中藥創新、品牌中藥、消費升級等投資主線。

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新天藥業(002873.SZ)：公司主營業務為中成藥的研發、生產和銷售，主要產品為寧泌泰膠囊、坤泰膠囊、苦參凝膠、夏枯草口服液。

特一藥業(002728.SZ)：公司止咳寶片產品具有近百年的悠久歷史，蒲地藍、利巴韋林入選了海南新冠肺炎防治方案。

江中藥業(600750.SH)：主營非處方藥、保健品的江西省中藥龍頭企業，主導產品有江中復方草珊瑚含片、江中健胃消食片、江中亮嗓等。

盤龍藥業(002864.SZ)：公司從事中成藥的研發、生產和銷售，主導產品為盤龍七片，系祖傳秘方。

華潤三九(000999.SZ)：中藥配方顆粒是公司處方藥的重要業務之一，公司多年來致力于打造“原質原味”的配方顆粒產品系列，重視從藥材資源到產品的全產業鏈建設，為業務的發展打下了良好的基礎。

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