國(guó)機(jī)精工向激勵(lì)對(duì)象授予713.39萬(wàn)股限制性股票 主營(yíng)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)反轉(zhuǎn)持續(xù)

國(guó)機(jī)精工發(fā)布《關(guān)于向激勵(lì)對(duì)象授予限制性股票的公告》，向213名激勵(lì)對(duì)象授予713.39萬(wàn)股限制性股票，授予日為2022年5月16日，授予價(jià)為8.64元/股。對(duì)此點(diǎn)評(píng)如下：

股權(quán)激勵(lì)正式落地，國(guó)企推行股權(quán)激勵(lì)展現(xiàn)優(yōu)化治理勇氣。公司曾在2019年9月、2021年12月、2022年3月相繼發(fā)布股權(quán)激勵(lì)草案，此次經(jīng)股東大會(huì)通過(guò)，正式授予。國(guó)機(jī)精工由中國(guó)機(jī)械工業(yè)集團(tuán)控股，軸研所及三磨所兩個(gè)國(guó)家級(jí)科研院所先后注入，構(gòu)成了目前的運(yùn)營(yíng)主體。我們認(rèn)為公司作為央企控股上市公司，開(kāi)展股權(quán)激勵(lì)顯示優(yōu)化治理、創(chuàng)新機(jī)制的勇氣。

激勵(lì)側(cè)重核心管理人員及技術(shù)骨干，考核目標(biāo)中加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率不低于對(duì)標(biāo)企業(yè)75分位值水平。激勵(lì)計(jì)劃擬向213人授予不超過(guò)713.39萬(wàn)股股票，占總股本的1.36%;94.50%的激勵(lì)股份授予除高管以外的其他管理人員和核心技術(shù)骨干，涵蓋總部和科研院所，有助于吸引和留住優(yōu)秀人才，充分調(diào)動(dòng)核心骨干的積極性。業(yè)績(jī)考核目標(biāo)除凈利潤(rùn)考核外，加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率亦不能低于對(duì)標(biāo)企業(yè)75分位值水平。預(yù)計(jì)攤銷總費(fèi)用1876萬(wàn)元，2022-2026年分別攤銷394/675/495/245/66萬(wàn)元。

推薦邏輯：主營(yíng)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)反轉(zhuǎn)持續(xù)，歷史包袱逐漸減輕。公司運(yùn)營(yíng)主體軸研所(聚焦軸承，軍品軸承訂單旺盛，風(fēng)電大功率主軸承獲突破)、三磨所(聚焦超硬材料，增速較快的下游行業(yè)為晶圓劃片刀、人造消費(fèi)級(jí)培育鉆石等)，下游由存量市場(chǎng)變?yōu)樵隽渴袌?chǎng)，主業(yè)增速可觀且歷史包袱逐漸減輕，過(guò)去兩年歸母凈利潤(rùn)翻倍態(tài)勢(shì)持續(xù)，據(jù)我們測(cè)算，未來(lái)三年預(yù)計(jì)復(fù)合增長(zhǎng)率53%(以2021年為基數(shù)，2021-2024年的復(fù)合增速)，公司到了經(jīng)營(yíng)反轉(zhuǎn)，業(yè)績(jī)釋放的階段。

風(fēng)險(xiǎn)提示：晶圓劃片刀行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇;培育鉆石需求不及預(yù)期

關(guān)鍵詞： 國(guó)機(jī)精工 激勵(lì)對(duì)象 限制性股票 主營(yíng)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)