馬斯克擬收購(gòu)?fù)铺乇痪?其收購(gòu)計(jì)劃或早已有跡可循

據(jù)知情人士透露，在特斯拉(TSLA.US)CEO馬斯克提出的收購(gòu)計(jì)劃遭拒之后，推特(TWTR.US)正在考慮所謂的“毒丸防御”(Poison Pill)來(lái)阻止馬斯克大幅增持公司股份。

周四，馬斯克提出以54.20美元/股(約430億美元)現(xiàn)金收購(gòu)?fù)铺?TWTR.US)，這一收購(gòu)價(jià)較推特1月28日(馬斯克開(kāi)始投資該公司)的收盤(pán)價(jià)溢價(jià)54%。受此消息提振，推特周四美股盤(pán)前一度漲超12%。

馬斯克擬收購(gòu)?fù)铺鼗蛟S早已有跡可循。4月4日，馬斯克首次披露其持有推特9.2%的股份，成為了該公司最大股東。在馬斯克的持股聲明公開(kāi)后，推特也向其提供了一個(gè)董事會(huì)席位。但隨后馬斯克拒絕了這一提議，這也導(dǎo)致外界猜測(cè)他可能會(huì)收購(gòu)?fù)铺?，因?yàn)橹灰辉诙聲?huì)任職，他的持股比例就不受最高14.9%的限制，可以自由增持股份并推動(dòng)公司變革。

馬斯克表示，該報(bào)價(jià)是其“最好、也是最后的報(bào)價(jià)”，并表示“推特?fù)碛蟹欠驳臐摿?，我?huì)釋放這些潛力”。此外，他還補(bǔ)充道：“如果報(bào)價(jià)不被接受，我將需要重新考慮我作為股東的立場(chǎng)。”

然而，推特的大股東沙特王子Alwaleed bin Talal拒絕了馬斯克的報(bào)價(jià)，他認(rèn)為馬斯克低估了推特的價(jià)值。他在推文中表示：“考慮到推特的增長(zhǎng)前景，我認(rèn)為，馬斯克的54.2美元收購(gòu)價(jià)提議并未接近推特的內(nèi)在價(jià)值。作為推特的最大長(zhǎng)線(xiàn)股東之一，我和我的投資公司Kingdom Holding Company (KHC)拒絕這一提議。”

此外，至少有一名知名投資者同樣表示馬斯克出價(jià)過(guò)低，該交易可能被拒絕或最終落空。市場(chǎng)反應(yīng)似乎也認(rèn)同這一點(diǎn)。在沙特王子Alwaleed bin Talal拒絕馬斯克收購(gòu)提議的消息傳出后，推特股價(jià)盤(pán)中加速回落，最終周四美股收盤(pán)跌1.68%。

有媒體報(bào)道稱(chēng)，推特董事會(huì)認(rèn)為，馬斯克收購(gòu)該公司的提議并不受歡迎，為限制馬斯克的持股比例，推特正在考慮用于抵御惡意收購(gòu)的“毒丸防御”(Poison Pill)。

據(jù)悉，“毒丸防御”是一種法律機(jī)制，又稱(chēng)“股權(quán)攤薄反收購(gòu)措施”或“股東權(quán)益計(jì)劃”，是目標(biāo)公司抵御惡意收購(gòu)的一種防御措施。具體操作為，目標(biāo)公司董事會(huì)事先通過(guò)一項(xiàng)股權(quán)攤薄條款，一旦敵意方收購(gòu)公司一定比例的股份(通常是10%至20%的股份)，即觸發(fā)該條款生效，使公司原有股東可以較低的價(jià)格獲得公司大量股份，從而抬高收購(gòu)方的成本。

在周四晚些時(shí)候的TED大會(huì)上，馬斯克對(duì)收購(gòu)?fù)铺刈隽诉M(jìn)一步說(shuō)明。他表示，從技術(shù)角度講，他可能買(mǎi)得起推特，但不確定能否成功完成收購(gòu)。此外，馬斯克還補(bǔ)充表示，如果推特拒絕他的提議，他有備用計(jì)劃。不過(guò)，馬斯克并未提供更多備用計(jì)劃的細(xì)節(jié)。

馬斯克透露，如果收購(gòu)成功，他將盡可能多地保留其他股東，而不是成為推特公司唯一的所有者。

機(jī)構(gòu)Vital Knowledge評(píng)論稱(chēng)，鑒于不到一年前推特股價(jià)還在70美元，很難想象推特董事會(huì)愿意接受每股54.2美元的收購(gòu)報(bào)價(jià)。另外，收購(gòu)資金可能是個(gè)問(wèn)題，馬斯克的大筆財(cái)富都和特斯拉以及Space X有關(guān)，如果報(bào)價(jià)要提升到遠(yuǎn)超54.2美元，他可能難以籌到足夠的資金。

研究公司LightShed Partners的分析師Rich Greenfield指出，無(wú)論馬斯克的收購(gòu)是否能成功，都將給推特管理層敲響警鐘，對(duì)管理層施加這種壓力可能會(huì)讓推特的執(zhí)行更好、更快。

華爾街投行對(duì)馬斯克收購(gòu)?fù)铺匾皇乱部捶ú灰弧Ｍ缎蠾edbush Securities分析師Dan Ives指出，由于不太可能出現(xiàn)其他競(jìng)購(gòu)者，最終的結(jié)局可能是馬斯克成功收購(gòu)?fù)铺?。他補(bǔ)充稱(chēng)：“很難再出現(xiàn)其他競(jìng)購(gòu)者/財(cái)團(tuán)，推特董事會(huì)可能會(huì)被迫接受這一出價(jià)，并啟動(dòng)一個(gè)積極的流程出售推特。”

而Oppenheimer分析師Jason Helfstein則認(rèn)為，根據(jù)對(duì)2022財(cái)年的營(yíng)收估算，推特的股價(jià)應(yīng)比Snap(SNAP.US)低20%-30%，這意味推特股價(jià)應(yīng)在48美元至54美元之間。Helfstein還補(bǔ)充道，他的估算尚未因?qū)Χ砹_斯的直接影響和歐洲廣告需求疲軟而做出調(diào)整。分析師還指出，這并不是推特第一次收到收購(gòu)要約，迪士尼(DIS.US)曾在2017年接近收購(gòu)該公司，但最終還是放棄了這筆交易。因此，他將推特評(píng)級(jí)從“跑贏大市”下調(diào)至“與大市持平”，并取消了其此前給予的60美元目標(biāo)價(jià)。

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