QFII青睞電子與機械設備等四行業 加倉偏愛中小盤股票

作為海外長線資金的代表，QFII的持倉情況一直備受市場關注。隨著上市公司2021年年報陸續披露，QFII的最新動向逐漸浮出水面。

據統計，截至4月7日，在已披露2021年年報的公司中，有230家被QFII持有，其中120家為新進，46家被增持。從行業分布來看，電子、機械設備、基礎化工和醫藥生物等行業更受QFII青睞。從市值來看，QFII新進增持的個股大多為中小盤股票。

“QFII資金中很大一部分屬于主權財富基金、養老金等，這類資金最主要的特點之一就是投資周期長，所以更追求中長期價值。”招商證券首席策略分析師張夏在接受記者采訪時表示，上述行業受益于2021年的漲價邏輯，疊加需求共振，去年業績保持高速增長，是高景氣導向下的行業選擇。另外，醫藥行業具有高ROE、高業績增速的特點，受到中長期投資者青睞，而且經過估值調整后，醫藥行業估值性價比提高，吸引中長期外資加倉。

從行業分布來看，在上述230家被QFII持有的公司中，電子、機械設備、基礎化工和醫藥生物行業公司家數較多，分別為26家、26家、25家和23家。

對此，川財證券首席經濟學家陳靂對記者表示，機械設備行業整體利潤良好，存在較多專精特新企業，通過實現產品“專業化、精細化、特色化、新穎化”的差異化競爭，彌補了傳統制造業利潤率較低的劣勢；電子行業方面，國產替代與產業鏈自主可控是政策發力的重點方向，行業處于“高景氣”發展階段；醫藥生物行業去年整體跌幅較大，但行業業績始終穩定向好；基礎化工則受益于化工產品漲價，尤其是部分新能源相關化工材料，在需求拉動下行業利潤較好。

中國國際經濟交流中心經濟研究部副部長劉向東持同樣觀點，他表示，“大宗商品漲價背景下，機械、電子、化工等行業處于新的景氣周期，這些行業產能逐步釋放，同時有效契合疫情防控常態化下‘宅經濟’需求的成長。短期內QFII對這類企業的持倉比例增高，反映出海外投資者追逐確定性盈利的特征。”

從市值方面來看，QFII新進或增持的個股大多為中小盤股票。據Wind資訊數據統計，截至4月7日，在上述166家被QFII新進或增持的公司中，有123家市值小于100億元，占比74.1%；僅3家公司市值超過千億元。

張夏表示，去年A股市場風格分化特征明顯，中小盤指數顯著跑贏，景氣分化是風格分化的主要原因。新能源、上游資源品板塊持續高景氣。因此，機構投資者的偏好也隨之變化。

據統計，截至4月7日，在已披露2021年年報的公司中，有238家公司被QFII清倉，另有60家被減持。其中，非銀金融行業公司數量最多，為34家。

“非銀金融中，保險受地產行業拖累，另外，去年四季度以來基金發行遇冷，資金對于證券行業財富管理業務的增長預期降溫，因此遭到QFII減持。”陳靂認為。

而從QFII調倉的整體情況來看，陳靂認為，QFII依舊偏向于具備一定成長性且業績較好的白馬股，偏向中長期投資，相對而言更忽略短期市場波動。

高盛首席中國股票策略師劉勁津對A股市場保持樂觀。他認為，從中長期看，國際投資者將持續提升對A股的配置。中長線來看，可以關注新能源汽車、環保板塊。另外，在積極財政政策發力下，新舊基建投資仍是不錯的選擇。

關鍵詞： 機械設備