神州租車提前贖回1億美元債：構(gòu)筑中長期立體競爭優(yōu)勢

新華財經(jīng)北京3月24日電（蘇海燕） 3月23日，神州租車發(fā)布公告稱，已提前贖回2022年5月到期的1億美元優(yōu)先債券，贖回價格為98%，高于現(xiàn)行市場價。

此次提前贖回后，神州租車2022年5月到期美元債待償金額將縮減至1.79億美元。除此之外，其在2024年前也將無大額債務(wù)償還。

市場人士認(rèn)為，神州租車主動管理到期債券，不僅向投資者釋放主動擔(dān)當(dāng)?shù)念A(yù)期，也將在行業(yè)復(fù)蘇預(yù)期中輕裝上陣，進一步提升市場滲透空間。

逆周期調(diào)節(jié)釋放股東支持信號

近期，中概股經(jīng)歷又一輪大幅殺跌，中資美元債市場同樣震蕩不止。

數(shù)據(jù)顯示，2022年2月，中資美元債投資級和高收益回報率均為負(fù)，3月市場整體情緒延續(xù)疲軟，市場投資者觀望情緒濃厚。債券違約頻頻發(fā)生，對部分投資人造成一定的資金壓力。

對于近期的市場波動，神州租車此次提前贖回美元債券，不僅為投資者提供了急需的流動性，也彰顯了逆周期進行債務(wù)調(diào)節(jié)的實力。

2021年7月，神州租車宣告完成私有化，正式從港交所退市，神州租車正式成為亞洲私募巨頭安博凱的全資附屬公司。

公開資料顯示，安博凱系亞洲最大的私募股權(quán)基金之一，管理資本超過254億美元，具有廣泛的市場影響力，其投資風(fēng)格以注重發(fā)掘企業(yè)中長期成長性著稱，知名并購案例包括Godiva（全球知名巧克力生產(chǎn)與零售商）、Kuroda Electric（日本領(lǐng)先獨立電子元器件經(jīng)銷商）、Daesung Industrial Gas（韓國最大的工業(yè)氣體供應(yīng)商）等。

二者的緊密合作，代表著兩家各自行業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)型企業(yè)強強聯(lián)手、共同推進國內(nèi)汽車租賃行業(yè)發(fā)展的重大舉措。

股東和管理層面的積極變化，為神州租車的市場評價帶來了正面效應(yīng)。2021年，標(biāo)普和穆迪雙雙將神州租車評級上調(diào)。3月11日，標(biāo)普全球評級確認(rèn)神州租車的長期主體信用及其未到期高級票據(jù)的債項評級均為“B-”，并展望穩(wěn)定；此前，穆迪也將神州租車長期主體信用評級為B3，同樣展望穩(wěn)定。

行業(yè)復(fù)蘇將強化立體競爭優(yōu)勢

作為中國汽車租賃行業(yè)頭部平臺，神州租車的業(yè)務(wù)運營邊際明顯改善。

據(jù)神州租車2022年第一季度公布的春節(jié)數(shù)據(jù)顯示，神州租車在160多座城市中的表現(xiàn)均超預(yù)期，且高出租率的城市數(shù)較去年提升了近40%。數(shù)據(jù)顯示，神州租車服務(wù)車隊數(shù)量接近11萬輛。

分析認(rèn)為，良好的業(yè)務(wù)發(fā)展態(tài)勢，預(yù)計將為神州租車持續(xù)增加資金流動性，再進一步轉(zhuǎn)化成業(yè)務(wù)增長，形成良性發(fā)展閉環(huán)。

面對龐大的服務(wù)車隊規(guī)模，神州租車的二手車管理有望開拓市場增量，其獨立開發(fā)的神州二手車APP，將短租運營體系與二手車運營體系進行銜接，打造直接面對消費者的線上平臺，增強了現(xiàn)金流韌性。

不僅如此，大股東和管理層也推動了神州租車運營效率的提升，2021年全國單月出租率峰值78.6%、單日峰值出租率96.9%，均打破神州租車過往紀(jì)錄。在技術(shù)層面，神州租車APP及運營流程持續(xù)升級，優(yōu)化自助取還服務(wù)響應(yīng)時間，其智能化極大提升了用戶用車的便利度，滿足用戶多元化的用車需求。

有分析認(rèn)為，受益于行業(yè)復(fù)蘇預(yù)期，神州租車的立體競爭優(yōu)勢將逐漸顯現(xiàn)。在負(fù)債端，神州租車2024年前無大額償還債務(wù)，為迎接復(fù)蘇增長儲備了充沛的流動性；在資產(chǎn)端，二手車處置變現(xiàn)能力的加強，增厚了神州租車抵御風(fēng)險的能力。經(jīng)營層面，神州租車的整體運營效率提升，有望進一步提升市場滲透率。

關(guān)鍵詞： 神州租車 競爭優(yōu)勢