【財經分析】產業規劃出臺 氫能板塊爆發 哪些方向受關注？

新華財經北京3月23日電（閆鵬 丁晶）受氫能產業發展中長期規劃出臺消息提振，23日開盤后氫能板塊強勢拉升。截至收盤，恒光股份、雪人股份、粵水電等10余只股漲停。業內分析，氫能產業規劃出臺讓多維度政策體系完善，強化投資者對氫能產業發展的信心，提振產業長期預期，可再生能源制氫發展有望迎來突破，燃料電池汽車為短中期氫能需求主要增量。

氫能產業規劃點燃市場情緒

23日，國家發展改革委、國家能源局聯合印發《氫能產業發展中長期規劃(2021-2035年)》。規劃提出氫能產業發展到2025年，基本掌握核心技術和制造工藝，燃料電池車輛保有量約5萬輛，部署建設一批加氫站，可再生能源制氫量達到10-20萬噸/年，實現二氧化碳減排100-200萬噸/年。

規劃進一步明確各階段目標，到2030年，形成較為完備的氫能產業技術創新體系、清潔能源制氫及供應體系，有力支撐碳達峰目標實現。到2035年，形成氫能多元應用生態，可再生能源制氫在終端能源消費中的比例明顯提升。

圖為3月23日氫能板塊個股漲幅榜

受此消息提振，當日新能源產業鏈全線走強，其中氫能板塊更是一馬當先。截至收盤，板塊內雪人股份、粵水電、浙江新能、京城股份等10余只個股封住漲停，恒光股份、昇輝科技更是收獲“20cm”漲停板，雄韜股份、歐陸通、全柴動力等漲幅在5%以上。

“氫能產業中長期發展規劃發布，有助于改善行業發展預期，催化市場情緒。”中信證券氫能首席分析師祖國鵬認為，聯合去年8月底啟動燃料電池示范應用政策以及地方政府的氫能產業規劃，氫能行業的政策體系已逐步完善。行業“游戲規則”和政策體系的確立，有助于激勵規模化、技術領先的龍頭企業脫穎而出，也有助于強化投資者對氫能產業發展的信心，提振產業長期預期。

光大證券認為，氫能產業鏈所涉及的環節和應用場景眾多，發展空間廣闊，未來有望成為萬億級市場。據其測算，到2050年我國氫能供應端市場規模達到1.3萬億元，制氫端市場規模可觀，氫能產業發展迎來新機遇。

可再生能源制氫有望迎來突破

當前，煤制氫是首要的制氫方式，占比約64%；其次為工業副產氫和天然氣制氫，分別占比21%、14%。本次規劃將清潔低碳作為氫能發展的基本原則，提出構建清潔化、低碳化、低成本的多元制氫體系，將發展重點放在可再生能源制氫，并提出嚴格控制化石能源制氫。

“氫能存在的基礎是可再生能源，若繼續采用煤炭、天然氣制氫，氫能就沒有存在意義。實際上，制氫屬于高耗能過程，可以通過在大西北戈壁灘建設風電、光伏基地，將其制成綠氫，通過儲存、運輸等方式輸送到東部地區，這是氫能發展的最終歸宿。”廈門大學中國能源政策研究院院長林伯強說。

隨著大規模的風電、光伏可再生能源發電成本下降，可再生能源制氫發展將迎來突破。根據中國氫能聯盟預測，2030年，可再生能源電解水制氫成本將低至15元/kg，具備與配套CCUS的煤制氫競爭的條件，未來電解水制氫競爭力凸顯；2060年，我國可再生能源制氫產量將提升至1億噸，占2060年氫氣年度總需求的77%。

可再生能源制氫為相關產業鏈帶來新一輪催化。納爾股份當日在投資者互動平臺表示，隨著氫能源產業鏈日漸成熟，公司將深入整合上下游產業鏈，布局燃料電池、PEM電解水制氫領域核心材料、零部件及關鍵裝備，實現氫能源底層技術及產業化的長遠布局。

燃料電池汽車是氫能應用市場突破口

氫能應用場景廣泛，燃料電池汽車為短中期氫能需求主要增量。目前，全球氫燃料電池汽車發展迅速，我國在全球燃料電池客車和商用車細分市場占據主導地位。

據了解，燃料電池系統和儲氫系統占據整車成本的65%，遠高于鋰離子純電動汽車的電池成本占比。近年來，伴隨優秀國產燃料電池產業鏈企業的崛起，核心材料和關鍵部件國產化水平持續提升，燃料電池的價格快速下降。根據GGII在2021年初的分析，2020年我國燃料電池系統和電堆的價格已經實現30%-50%幅度的下調，2021年燃料電池電堆及系統有望繼續降價30%左右。

雖然現階段燃料電池成本較高，其推廣應用依賴政策和補貼。但根據車百智庫的測算，燃料電池車輛的成本將隨著技術的進步和產業的成熟而下降，2030-2050年，其生命周期成本將在物流車、客車、重卡和乘用車領域逐步超過純電動的車型。

中信證券指出，2021年隨著示范應用政策的落地，氫能企業對補貼金額和產品定價更為明確，燃料電池車產業鏈訂單顯著增加。在產業中長期規劃及“雙碳”目標的激勵下，地方政府和國企也有望積極推進氫能項目和“減碳”應用的落地。我們預計燃料電池車2022年新增量有望達到8000-10000輛的水平，其中氫能重卡無論是在補貼金額還是在應用場景上都有明顯的推廣優勢。此外，制氫、電解槽及儲/運/加產業鏈設備出貨量也將隨車輛放量而加速，產業發展有望按下快進鍵。

天風證券首席汽車分析師于特認為，氫能及燃料電池產業鏈上游氫能源行業符合我國能源轉型需求，下游新能源汽車市場規模增長迅速，產業鏈上下游均為有良好前景的藍海市場。根據發展規劃測算，2020-2035年，氫燃料電池汽車的保有量的增長空間有望達10年百倍，建議關注布局氫燃料電池系統及關鍵零部件企業，以及布局氫燃料電池整車研發與應用，掌握核心技術的整車企業。

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