LME大幅介入化解空頭擠壓 全球鎳市場(chǎng)周三重新開市

在倫敦金屬交易所(LME)大幅介入以化解失控的空頭擠壓一周后，全球主要鎳市場(chǎng)周三重新開市。大多數(shù)交易員表示，他們預(yù)計(jì)鎳價(jià)更有可能下跌，而不是再次飆升，但無(wú)論如何，他們都在為鎳價(jià)上漲做好準(zhǔn)備。

3月8日，鎳價(jià)在短短24小時(shí)內(nèi)上漲了250%以后停牌，主要原因是金屬大亨項(xiàng)光達(dá)難以向銀行和經(jīng)紀(jì)商支付巨額保證金。這種擠壓以及LME史無(wú)前例地取消數(shù)小時(shí)交易的決定擾亂了全球金屬行業(yè)，并引發(fā)了對(duì)該交易所的激烈批評(píng)。在項(xiàng)光達(dá)與他的銀行達(dá)成靜默協(xié)議，以避免進(jìn)一步追加保證金后，市場(chǎng)正在開放，從而降低了再次擠壓的風(fēng)險(xiǎn)。與此同時(shí)，上海期貨交易所的鎳價(jià)出現(xiàn)下跌，這可能有助于緩解交易重啟時(shí)市場(chǎng)的壓力。

調(diào)查的16名分析師和交易員中，有13人預(yù)計(jì)鎳價(jià)將會(huì)跌至倫敦金屬交易所本周宣布的5%的新跌停板，該漲跌停板是為了給市場(chǎng)帶來(lái)秩序。1人表示，價(jià)格將會(huì)漲停，而另外兩位則表示，兩種情況都有可能出現(xiàn)。

美國(guó)銀行金屬研究部門主管Michael Widmer表示：“無(wú)論發(fā)生什么，我認(rèn)為價(jià)格都將波動(dòng)很大。價(jià)格可能會(huì)下降，但市場(chǎng)上仍有剩余競(jìng)價(jià)。”許多普通的市場(chǎng)參與者可能對(duì)跳水持謹(jǐn)慎態(tài)度。幾家經(jīng)紀(jì)商稱，鑒于上周出現(xiàn)的巨額追加保證金通知，他們不愿建立新的空頭頭寸。包括市場(chǎng)資深人士在內(nèi)的一些對(duì)沖基金經(jīng)理表示，他們要么退出LME，要么大幅減少交易。可以肯定的是，如果項(xiàng)光達(dá)控股的青山控股迅速重新買入其空頭頭寸，或者其他看漲的投資者涌入市場(chǎng)，鎳價(jià)可能會(huì)再次上漲。

不過(guò)，在該合約停牌一周期間，全球金融市場(chǎng)出現(xiàn)暴跌。隨著全球經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)風(fēng)險(xiǎn)不斷上升，上海期貨交易所鎳期貨合約價(jià)格較LME上周一每噸48078美元的收盤價(jià)低約1.75萬(wàn)美元。

如果價(jià)格真的下跌，這將減輕青山控股面臨的巨大壓力。上周，隨著價(jià)格飆升，青山控股的看跌押注面臨巨大損失，LME稱這給其市場(chǎng)帶來(lái)了系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

如果市場(chǎng)走弱，可能會(huì)再次引發(fā)上周在市場(chǎng)上賺了錢、但交易卻被取消的投資者的批評(píng)。鎳在3月8日觸及每噸10萬(wàn)美元以上的歷史高點(diǎn)，人們對(duì)交易所取消當(dāng)日交易的決定感到憤怒。當(dāng)日交易價(jià)值約39億美元。更廣泛地說(shuō)，尋求平倉(cāng)鎳頭寸的投資者，將被迫在全球市場(chǎng)極其動(dòng)蕩的一周內(nèi)平倉(cāng)。

周二，布倫特原油暴跌至每桶100美元以下，而LME其它金屬延續(xù)了大幅下跌的勢(shì)頭。

中銀國(guó)際大宗商品策略主管Xiao Fu表示：“大宗商品和包括股票在內(nèi)的其他資產(chǎn)類別都出現(xiàn)了廣泛的避險(xiǎn)波動(dòng)，因此如果鎳也追隨這一勢(shì)頭，那么價(jià)格可能會(huì)下跌。大多數(shù)市場(chǎng)參與者預(yù)計(jì)價(jià)格會(huì)下跌，但問(wèn)題只是市場(chǎng)需要多長(zhǎng)時(shí)間才能實(shí)現(xiàn)再平衡。”

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