興業基金權益投資副總監：2022年降低預期 春耕布局

新華財經上海3月4日電（記者杜康） 興業基金權益投資副總監劉方旭接受記者采訪時表示，2022年經濟內外面臨較大壓力，建議投資者適度降低2022年回報預期，將今年當做春耕布局。行業配置方面，建議適度降低利率敏感度高的科技成長以及增長相對乏力的消費醫藥，而增配受益穩增長主線的價值周期板塊。

“當下可能是基金投資者比較焦慮和迷茫的時期，經過過去三年的市場連續上行和基金投資的較高收益回報，建議投資者適度降低2022年的回報預期，將今年當成春耕布局的年份，定投或者逢低配置，耐心等待秋收時節的到來。”劉方旭表示。

2022年以來，A股市場經歷了較大幅度的震蕩調整，投資者情緒走弱。劉方旭稱，當前和未來面臨的主要壓力，就內部而言在于國內經濟增長持續承壓，上市公司盈利難度在加大；外部則是美聯儲加快推進縮表加息進程，導致外資流入趨緩甚至流出的風險，以及近期地緣政治局勢緊張引發的全球資本市場動蕩等。

劉方旭建議在行業配置中適度降低利率敏感度高的科技成長和增長相對乏力的消費醫藥，增配受益于穩增長主線的價值周期板塊。

伴隨上市公司年報的陸續披露，劉方旭稱，各賽道龍頭股的業績是否符合乃至超出市場預期值得關注。“整體來看，價值周期類的個股符合預期的概率較高，而科技成長類由于市場預期充分容易出現低于預期的情況。結合當前國內經濟環境和2021年上半年的高基數情況來看，2022年上半年企業盈利的壓力相對較大。在上市公司總體盈利增速偏弱的情況下，需持續關注業績環比改善板塊和個股的投資機會。”

具體細分行業方面，劉方旭看好銀行、煤炭、石油、有色金屬等。“銀行和上游大宗原材料近期業績改善明顯，景氣度持續向上，且估值相對處于低位。且穩增長主線下，這些行業將有較好的業績表現。”

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