瑞銀調高中國股票的策略配置評級

新華財經上海3月1日電（記者 杜康）瑞銀表示，在亞洲資產配置策略中，已將中國股票升級至看好。

瑞銀稱，中國經濟過去一年表現疲軟，但相信4月份之前有望反彈，帶動中國企業盈利在夏季回升。此外，東歐地緣政治局勢緊張及全球通脹加速，從而令避險情緒變得高漲，與其他股市相比，中國股市可能展示出更大的韌性。

與亞洲和全球其他地區不同的是，中國正施行寬松貨幣政策，以支持國內經濟復蘇。自去年12月以來，央行下調了幾項關鍵比率和利率，并表明會繼續下調。1月中國信貸總量增長超市場預期，瑞銀稱之為“重要的發展”，“信貸擴張的低谷意味著股市將出現轉機；此外，企業的評級調整通常與流動性預期改善相關。”

中國企業盈利前景穩定。瑞銀表示，盡管中國股市過去12個月大幅調整35%，但MSCI中國指數的歷史和遠期每股盈利一直堅挺。事實上，市場預期中國股票今年將實現14.7%的每股盈利增長，而亞洲除日本以外地區為9.5%。

中概股被低估。去年三季度國內監管機構對科技業收緊監管，中概股今年初走勢疲軟。瑞銀稱，中國股市相對亞洲其他股市而言被低估。鑒于中概股過去一年調整了60%，瑞銀認為低估情況在未來幾個月有望縮小，MSCI中國跑贏MSCI亞洲（日本以外）可期。

市場技術面不斷改善。瑞銀稱，對市場動能的分析顯示，中國股市在去年8月觸及了跨周期低點，再在去年12月觸及了較淺的低點。這種走勢模式預示市場的復蘇潛力。對技術因素的分析還表明，中國是亞洲最超賣的市場之一，其風險情緒相對一直在改善。另外，全球共同基金持有離岸中國股票的倉位并不多，強化了我們戰術性看好中國股市的觀點。

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