機構：俄烏沖突升級擾動市場 仍看好A股中長期表現

新華財經上海2月24日電（記者杜康） 外圍地緣政治因素再對市場風險偏好產生影響。24日，上證指數收跌1.7%，創業板指收跌2.11%。對于市場表現，九方金融研究所研究部經理胡祥輝表示，24日調整主要是由于地緣沖突帶來權益市場的系統性下跌，A股難以獨善其身。

“從市場反應來看，越‘硬’的資產越抗跌，如黃金、原油、糧食等戰略資源，以及軍工、半導體等硬科技板塊。一些偏‘軟’的資產，如虛擬貨幣、元宇宙概念股，跌幅較大。”胡祥輝說。

南方基金表示，目前來看，俄烏局勢的演繹仍具不確定性，地緣政治風險加劇了短期資產價格波動。

“俄羅斯是全球重要的糧食和能源出口國，其中，歐盟約1/3的能源及相關原料進口于俄羅斯；另外俄羅斯和烏克蘭的小麥出口量占全球小麥出口的30%。俄烏沖突疊加當前全球大宗商品庫存地位，市場對原油等商品供給擔憂，導致相關大宗商品紛紛上漲，均創下2015年以來的新高，這可能進一步推升海外通脹壓力。”南方基金稱。

南方基金還表示，如果俄烏緊張局勢進一步惡化，美元指數或會走強，非美市場資金流出壓力增大，全球股市可能承壓，黃金作為避險資產將受益，盡管這種概率比較低，但可能成為2022年資本市場的黑天鵝，屆時將對全球貿易形式產生更深遠的影響。

關于外圍地緣爭端對A股短期和中長期造成的影響，華夏基金表示，根據對2000年以來較為典型的國際局部沖突進行的歷史回測，沖突發生的7天內，受到避險情緒沖擊，全球權益市場短期的確存在被拖累的可能性，發達市場和新興市場均以出現回落為主，上證指數的跌幅中位數為1.3%，平均數為2.1%。

“若將觀察時點拉長會發現，地緣爭端對權益市場的影響較為有限，并不會對大類資產的中長期走勢帶來核心影響。”華夏基金稱，“從中期角度看，市場運行的核心邏輯，仍在于政策足夠有效下能否實現經濟周期的復蘇，而主要擾動因素則來自于對美聯儲加息的憂慮。”

南方基金稱，就國內而言，政策環境友好，穩增長政策不斷。多空因素交織下，預計A股短期大概率繼續呈現震蕩格局，后續若海外負面因素平穩落地，A股有望重拾上行態勢。

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