【財經(jīng)分析】A股無序拋售基本結(jié)束 不排除多次筑底

新華財經(jīng)上海2月9日電（記者杜康） 虎年前3個交易日，A股表現(xiàn)可謂是跌宕起伏。9日午后市場明顯放量，場外資金陸續(xù)進場。業(yè)內(nèi)人士認為，A股無序拋售基本結(jié)束。但同時也表示，不排除多次筑底，建議保持耐心。

節(jié)后上證指數(shù)3連陽 無序拋售基本結(jié)束

虎年首個交易日三大指數(shù)集體高開，但“開門紅”未能持續(xù)。8日兩市主要指數(shù)漲跌不一，創(chuàng)業(yè)板指一度跌超4%，后跌幅收窄至2.45%；滬指成V型走勢，一度跌逾1%，后收漲0.67%；深成指跌0.98%。9日，市場三大指數(shù)再次集體上漲，滬指迎來春節(jié)后3連陽。

業(yè)內(nèi)人士表示，節(jié)后上證指數(shù)3連陽，基本結(jié)束了此前的無序拋售，北向資金也重新開啟連續(xù)凈流入，資金返場動作明顯，市場情緒逐步修復。

“9日午盤后，市場出現(xiàn)了明顯的放量，場外資金陸續(xù)進場。對于后市指數(shù)的反彈高度目前難以判斷。從急跌到反彈會有一個過程，如果后市無法放量向上反轉(zhuǎn)，也較容易再次調(diào)整。但是最困難的時刻已經(jīng)過去了，后市大概率整體以筑底為主，不排除多次筑底，建議保持耐心?！彼侥寂排啪W(wǎng)研究主管劉有華表示。

關(guān)于此番A股調(diào)整，華夏基金稱，節(jié)前調(diào)整主要擾動因素來源于美國加息預期，美債收益率持續(xù)走高，疊加地緣政治等風險事件，導致市場風險偏好的下降。受利空消息及傳聞影響，8日創(chuàng)新藥和新能源兩大主流熱門賽道龍頭股大跌。

“在當前市場風險偏好尚未充分修復的情況下，負面信息被過度解讀和反應(yīng)，悲觀情緒向其他成長股板塊有所擴散，導致多個行業(yè)出現(xiàn)調(diào)整，創(chuàng)業(yè)板跌幅較深，明顯弱于主板?！比A夏基金稱。

除了信心不足外，業(yè)內(nèi)人士表示，8日創(chuàng)業(yè)板指下跌，部分原因是獲利盤了結(jié)，以及平倉壓力較大?！?019年以來，創(chuàng)業(yè)板指從1300點一路上漲至3000點以上，積累了很多獲利盤，不少公司估值也已經(jīng)到達高位。隨著投資者的風險偏好降低，更傾向于配置一些低估值高分紅率的大盤藍籌股?！鼻昂ｉ_源首席經(jīng)濟學家楊德龍表示。

另有行業(yè)人士表示，市場下跌后，“包括券商資管專戶在內(nèi)，部分投資者需要平倉。尤其是前期獲利較多的持倉，如白酒和新能源賽道，面臨的拋壓更大?！?/p>

外圍影響方面，瑞銀表示，未來美國實際利率走勢是需要關(guān)注的主要風險點之一?！叭绻麑嶋H利率隨著美聯(lián)儲加息而上升過快，可能會引發(fā)全球避險情緒升溫?！钡疸y同時表示，中國央行下調(diào)政策利率且加快推出財政刺激措施，將有助于中國股票抵御美聯(lián)儲加息的影響。

此外，在節(jié)日期間，隨著市場對美聯(lián)儲收緊預期有了初步充分的定價，海外市場明顯回暖，美股、亞太、港股等主要市場指數(shù)總體呈現(xiàn)反彈趨勢，市場一度擔憂全球共振走弱的情緒顯著改善。

策略上無需悲觀 但各大指數(shù)或?qū)⒔?jīng)歷反復

關(guān)于后市，不少行業(yè)人士表示了“市場調(diào)節(jié)至此，策略上已無需悲觀”等觀點，但也認為，A股未來一段時間各大指數(shù)可能反復。

長期來看，“高層持續(xù)積極釋放穩(wěn)增長的政策信號，強調(diào)政策發(fā)力靠前、貨幣財政政策協(xié)調(diào)聯(lián)動等，有利于對提升投資者對基本面的信心。寬松的貨幣條件，再加上基礎(chǔ)設(shè)施投資、去碳化和可再生能源方面的財政措施加速，應(yīng)會支持實體經(jīng)濟信貸增長。A股料將繼續(xù)受到強勁盈利增長的支撐。穩(wěn)增長政策立場以及信貸增速見底，可望推動A股表現(xiàn)亮眼。”瑞銀表示。

短期來看，鴻涵投資交易總監(jiān)劉巖認為，“一方面，市場演化成下跌中繼的風險將極大緩解；另一方面，在經(jīng)過連續(xù)30多個交易日的調(diào)整尤其是春節(jié)前后的大幅下探后，市場不會出現(xiàn)連續(xù)的多頭反彈特征，未來還會有反復，各大指數(shù)構(gòu)筑低位箱體以期凝聚多頭共識的可能性大?！?/p>

關(guān)于投資方向，壁虎資本基金經(jīng)理陳雯建議控制倉位，重視估值，尋找基本面向好，有業(yè)績支撐的標的，耐心等待市場情緒修復和反轉(zhuǎn)。

九方金融研究所研究部經(jīng)理胡祥輝表示，看好資源品方向?！百Y源品將受益于通脹交易和財報高景氣。一季度通脹壓力依舊顯著，海內(nèi)外大宗商品價格上漲動力依舊充足。同時，資源品類公司的年報預期普遍維持高景氣。在此大背景下，種業(yè)、養(yǎng)殖、農(nóng)化等農(nóng)產(chǎn)品方向，煤炭等能源化工方向，以及鋰礦、鋁、稀土等有色金屬方向都值得關(guān)注?！?/p>

此外，胡祥輝還表示，看好大基建、大金融等政策發(fā)力方向?！皬暮暧^政策來看，春節(jié)前后比較確定的機會仍然在基建。外部不確定性高的情況下，上證50指數(shù)是護盤主力，銀行、券商、保險、中字頭基建將是‘定海神針’。”

沃隆創(chuàng)鑫基金經(jīng)理黃界峰則建議，逢低布局調(diào)整過的景氣方向?！敖眨y行、基建等穩(wěn)增長板塊近期表現(xiàn)亮眼，而成長股居多的創(chuàng)業(yè)板表現(xiàn)偏弱，主要因素仍在于美聯(lián)儲收緊貨幣對高估賽道的壓制。經(jīng)歷年前較大幅度的調(diào)整，部分景氣賽道的績優(yōu)核心標的估值已出現(xiàn)足夠吸引力，且存在錯殺可能，投資者亦可積極逢低布局，如新能源等?！?/p>

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