建信基金：2022年聚焦持續景氣、消費提價和困境反轉機會

新華財經北京1月6日電 1月6日，建信基金發布觀點表示，2022年穩增長政策、貨幣信用雙穩環境將對股市形成支撐，市場發生系統性風險的概率極低，仍將延續結構性行情。

建信基金認為，相對2021年的極致分化，2022年A股風格會更加均衡，在重視成長因子的同時需要加大對質量因子的關注，緊扣個股業績，注重板塊輪動，相對看好三大方向：一是新能源、軍工和國產半導體等持續高景氣成長板塊；二是出現提價趨勢的消費板塊；三是汽車零部件、酒店、航空、互聯網龍頭等困境反轉板塊。

建信基金預計，2022年市場波動料加大，非金融A股的盈利增速將有所回落，盈利下行周期可能貫穿全年。但A股整體估值不“貴”，PE、PB都處于歷史中樞偏下位置，仍在收縮過程中，不存在明顯的系統性風險。宏觀層面的穩增長和貨幣信用雙穩，將在估值和風險偏好方面對股市形成支撐。

建信基金分析稱，2022年中小盤風格可能收斂，中大盤藍籌白馬有望修復，但仍然需要跟蹤風格二次切換的時點，盈利下行期應著重尋求經營的確定性，微觀層面不僅要關注成長因子，還要關注質量因子。

板塊及行業方面，建信基金建議關注三條主線。一是相對優勢仍然持續的高景氣成長板塊，包括軍工、汽車及零部件、新材料、高端裝備等，尤其是關注新能源汽車從“電動化”到“智能化”過程中的機會，以及新能源鏈條中的風電、綠電運營、上游資源品等。二是消費板塊的提價趨勢，隨著疫情影響邊際減弱，需關注消費板塊投資的大邏輯從“高端消費”轉向“性價比消費”的可能性，包括大眾品提價和大眾消費機會，如啤酒、調味品、食品、農業等。三是困境反轉的板塊，一方面是疫情緩解帶來的機會，包括酒店、航空、機場、景區等，另一方面是政策方向緩和帶來的超跌修復機會，包括互聯網龍頭和房地產國企龍頭等。

關鍵詞： 景氣 困境 基金