港股高教公司跑馬圈地 招生規(guī)模猛增
民辦高等教育,是近幾年國(guó)內(nèi)教育領(lǐng)域資本化最明顯的板塊之一。經(jīng)過(guò)2019年、2020年的上市熱潮后,目前港股已有近20家主要從事民辦高等院校運(yùn)營(yíng)和投資的企業(yè)。
高教公司上市,一個(gè)重要目的是擴(kuò)張。據(jù)記者統(tǒng)計(jì),2019年以來(lái)在港股上市的10家高教公司,已有8家陸續(xù)實(shí)施了院校并購(gòu),或新建、擴(kuò)建了校區(qū)。快速擴(kuò)張,必然需要大量的資金支持,公告顯示,今年下半年,港股高教公司迎來(lái)一輪融資熱潮。
多渠道融資
12月20日,港股高教公司中國(guó)春來(lái)公告,公司及下屬學(xué)校與中原銀行商丘分行簽訂貸款協(xié)議,商丘分行將提供兩筆共3.9億元貸款,用于補(bǔ)充公司營(yíng)運(yùn)資金,優(yōu)化負(fù)債結(jié)構(gòu)及建設(shè)新校園。
今年11月底,另一高教公司中教控股公告,擬向若干機(jī)構(gòu)投資者發(fā)行債券,所得資金將用于收購(gòu)國(guó)內(nèi)高校及建設(shè)新校區(qū);而宇華教育則采用了股票配售方式,擬以4.19港元/股的價(jià)格發(fā)行最多2.2億股股票,籌款9.22億港元,用于現(xiàn)有K12學(xué)校轉(zhuǎn)型成為高等職業(yè)學(xué)院,并開(kāi)設(shè)新校區(qū)等。
上述案例是今年港股高教公司頻繁融資的一個(gè)縮影。
據(jù)記者統(tǒng)計(jì),今年下半年以來(lái),已有8家港股高教公司公布了融資信息。融資方式包括發(fā)行股票、融資租賃、銀行貸款等,資金主要用途為收購(gòu)相應(yīng)院校或建設(shè)新學(xué)校。
“這幾年是收購(gòu)院校最好的階段,因?yàn)楦鶕?jù)政策,獨(dú)立院校要轉(zhuǎn)設(shè)為民辦或公辦,轉(zhuǎn)為民辦,就需要找到合適的企業(yè)來(lái)運(yùn)營(yíng)。高教公司本身在這方面經(jīng)驗(yàn)豐富,是最合適的接手方。”港股某高教公司相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴記者。
“我們上市后一直在做這方面的工作,目前已經(jīng)考察了不少標(biāo)的。主要是考量辦學(xué)資質(zhì)是否齊全,資產(chǎn)是否清晰,跟我們的辦學(xué)理念是否匹配,有多大發(fā)展?jié)摿Φ龋绻泻线m的項(xiàng)目,我們會(huì)盡快推動(dòng)后續(xù)工作。”上述某高教公司負(fù)責(zé)人表示。
招生人數(shù)大漲
快速融資并收購(gòu)或新建學(xué)校,對(duì)于港股高教公司的發(fā)展產(chǎn)生了立竿見(jiàn)影的效果。
從學(xué)生數(shù)量來(lái)看,近兩年,港股高教公司招生數(shù)量普遍飆升。以辰林教育為例, 2019年底上市后,辰林教育于2020年12月收購(gòu)江西文理技師學(xué)院,2021年4月,辰林教育又收購(gòu)了貴州工貿(mào)職業(yè)學(xué)院。到2021年8月31日,辰林教育共有學(xué)生23659名,較上年同期大增140%。
中國(guó)科培2021/2022學(xué)年的學(xué)生人數(shù)達(dá)12.3萬(wàn)人,較2020/2021學(xué)年的9.17萬(wàn)人增幅達(dá)34%。主要原因是招生名額增加,以及新收購(gòu)其他院校。
經(jīng)過(guò)連續(xù)兼并收購(gòu),一些頭部高教公司的學(xué)生人數(shù)已超過(guò)20萬(wàn)。如中教控股2021/2022學(xué)年的學(xué)生人數(shù)達(dá)到27.96萬(wàn)人,比2020/2021學(xué)年的23.83萬(wàn)增長(zhǎng)17%。
中教控股表示,學(xué)生人數(shù)大幅增長(zhǎng),主要受益于國(guó)家對(duì)民辦職業(yè)教育的鼓勵(lì)和學(xué)生對(duì)高質(zhì)量教育的強(qiáng)勁需求,以及公司學(xué)校網(wǎng)絡(luò)的進(jìn)一步擴(kuò)大。
由于高教公司的收入主要來(lái)源為學(xué)生學(xué)費(fèi)及住宿費(fèi),學(xué)生人數(shù)的增長(zhǎng),直接推動(dòng)高教公司業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)。近幾年,港股高教公司的營(yíng)業(yè)收入增速普遍保持在20%以上。
如截至2021年8月31日,中匯集團(tuán)營(yíng)業(yè)收入12.51億元,同比增長(zhǎng)56%;公司毛利6.3億元,同比增長(zhǎng)59%。和大多數(shù)高教公司類似,中匯集團(tuán)業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)的主要原因是學(xué)生人數(shù)增加及平均學(xué)費(fèi)上漲,以及收購(gòu)學(xué)校帶來(lái)了可觀的業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)。
不過(guò),正由于高教公司的收入增長(zhǎng)高度依賴于招生規(guī)模與學(xué)費(fèi)定價(jià),其業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的持續(xù)性長(zhǎng)期受到質(zhì)疑。
低估值下開(kāi)啟回購(gòu)
2019年、2020年,國(guó)內(nèi)高教公司迎來(lái)港股上市熱潮,兩年間有10家公司相繼在港股上市。而2021年以來(lái),高教公司赴港上市的速度明顯放緩,今年僅有華南職業(yè)教育1家公司上市。
“優(yōu)質(zhì)的本專科院校本身數(shù)量有限,未來(lái)也只會(huì)越來(lái)越少,而現(xiàn)在有能力進(jìn)行大規(guī)模集團(tuán)化運(yùn)營(yíng)的高教公司更是稀缺品。”國(guó)內(nèi)一家大型教育產(chǎn)業(yè)基金合伙人程晨表示。
不過(guò),快速增長(zhǎng)的業(yè)績(jī)以及業(yè)務(wù)屬性的“稀缺”,并未讓高教公司受到市場(chǎng)熱捧。從市值來(lái)看,18家高教公司中,目前中教控股市值最高,為300億港元,希望教育為114億港元,其PE均為10倍出頭。而宇華教育、中匯集團(tuán)、新高教集團(tuán)等頭部高教公司,PE均在10倍以下。
此前,華西證券在研報(bào)中指出,部分高教個(gè)股PE已跌到10倍以下,主要原因一是高教公司對(duì)并購(gòu)預(yù)期比較謹(jǐn)慎;此外,當(dāng)前大部分地區(qū)對(duì)民辦院校“選營(yíng)選非”尚未出臺(tái)細(xì)則,市場(chǎng)擔(dān)心高教股的政策風(fēng)險(xiǎn);而最重要的是對(duì)行業(yè)未來(lái)提價(jià)、凈利率天花板的擔(dān)憂。
程晨認(rèn)為,市場(chǎng)對(duì)高教公司的擔(dān)憂可以理解。“現(xiàn)階段行業(yè)還在高速擴(kuò)張期,但高等院校數(shù)量有限,高教公司確實(shí)不可能一直靠收購(gòu)來(lái)擴(kuò)張,學(xué)費(fèi)也不可能無(wú)限制上漲。”程晨認(rèn)為,高教公司需要用更長(zhǎng)遠(yuǎn)、更明確的發(fā)展規(guī)劃獲得市場(chǎng)認(rèn)可。
實(shí)際上,從政策來(lái)看,今年以來(lái),民辦高等教育領(lǐng)域可謂利好不斷。2021年5月修訂后的《中華人民共和國(guó)民辦教育促進(jìn)法實(shí)施條例》落地,明確鼓勵(lì)企業(yè)以獨(dú)資、合資、合作等方式,依法舉辦實(shí)施職業(yè)教育的民辦學(xué)校。
2021年10月,《關(guān)于推動(dòng)現(xiàn)代職業(yè)教育高質(zhì)量發(fā)展的意見(jiàn)》出臺(tái),明確支持與鼓勵(lì)上市公司、行業(yè)龍頭舉辦職業(yè)教育,鼓勵(lì)應(yīng)用型本科學(xué)校開(kāi)展職業(yè)本科教育。
相關(guān)政策公布后,多家港股高教公司在公告中做了積極回應(yīng),認(rèn)為這些政策實(shí)施,將有利于其業(yè)務(wù)發(fā)展。
在政策認(rèn)可、估值持續(xù)走低的情況下,今年多家港股高教公司開(kāi)始回購(gòu)公司股份。如新高教集團(tuán)10月底公告,擬以最高3億港元,回購(gòu)不超過(guò)公司已發(fā)行股份的10%,公司表示,進(jìn)行股份回購(gòu),反映了公司對(duì)自身業(yè)務(wù)高質(zhì)量發(fā)展充滿信心。
責(zé)任編輯:孫知兵
免責(zé)聲明:本文僅代表作者個(gè)人觀點(diǎn),與太平洋財(cái)富網(wǎng)無(wú)關(guān)。其原創(chuàng)性以及文中陳述文字和內(nèi)容未經(jīng)本站證實(shí),對(duì)本文以及其中全部或者部分內(nèi)容、文字的真實(shí)性、完整性、及時(shí)性本站不作任何保證或承諾,請(qǐng)讀者僅作參考,并請(qǐng)自行核實(shí)相關(guān)內(nèi)容。
如有問(wèn)題,請(qǐng)聯(lián)系我們!
- 世界動(dòng)態(tài):商務(wù)部:2022年全國(guó)實(shí)際使用外資2023-01-18
- 天天訊息:又創(chuàng)紀(jì)錄!北向資金本月凈買入升2023-01-18
- 關(guān)注:同濟(jì)大學(xué)教授黃運(yùn)成:2022年科創(chuàng)板新2023-01-18
- 【天天時(shí)快訊】今天將有大動(dòng)作?市場(chǎng)步步緊2023-01-18
- 新奧集團(tuán):數(shù)智化引擎打造更安全城市燃?xì)?/a>2023-01-18
- 視燈指數(shù) 2022 年度視頻號(hào)發(fā)展白皮書(shū)發(fā)布2023-01-18
- 有保障的個(gè)人小額借貸,認(rèn)準(zhǔn)微眾銀行的小額2023-01-18
- 【天天聚看點(diǎn)】周大生接待38位機(jī)構(gòu)投資者調(diào)2023-01-18
- 當(dāng)前簡(jiǎn)訊:建發(fā)股份入股、阿里巴巴換股,A股2023-01-18
- 順網(wǎng)科技:1月17日融券賣出金額57.28萬(wàn)元,2023-01-18
- 環(huán)球消息!63億“抄底”紅星美凱龍,建發(fā)股2023-01-18
- 博時(shí)基金:把握“六新”投資方向 布局資產(chǎn)2023-01-18
- 國(guó)家能源局:2022年全社會(huì)用電量同比增長(zhǎng)3.6%2023-01-18
- 養(yǎng)元飲品:與“兔”共舞再推力作 攜手G6662023-01-18
- 佰維存儲(chǔ):新一代信息技術(shù)蓬勃發(fā)展行業(yè)前景2023-01-18
- 天天速訊:君實(shí)生物:將于近期與監(jiān)管部門(mén)溝2023-01-18
- 深耕麻辣燙賽道,楊國(guó)福堅(jiān)持品質(zhì)創(chuàng)新,推動(dòng)2023-01-18
- 海南發(fā)展:1月17日融券賣出金額38.09萬(wàn)元,2023-01-18
- 數(shù)碼視訊:1月17日融券賣出金額2500.00元,2023-01-18
- 福瑞股份:1月17日融券賣出金額69.84萬(wàn)元,2023-01-18
- HALO HAPPY 兔 YOU|2023積分大派兌 這2023-01-18
- 易事特重組方案被深交所關(guān)注 要求說(shuō)明交易2023-01-18
- 每日熱點(diǎn):強(qiáng)勢(shì)反彈近三個(gè)月 中概股“春天2023-01-18
- 【全球時(shí)快訊】節(jié)前黃金消費(fèi)暖意濃 多家上2023-01-18
- 世界今熱點(diǎn):A股資本舉牌鏡像:出手頻次降2023-01-18
- 年關(guān)將至“囤金潮”來(lái)襲 黃金珠寶股表現(xiàn)強(qiáng)2023-01-18
- 環(huán)球要聞:東土科技:1月17日獲融資買入4272023-01-18
- 【世界熱聞】太陽(yáng)能:1月17日融券賣出金額12023-01-18
- 深圳機(jī)場(chǎng)去年旅客吞吐量下降超四成 免稅店2023-01-18
- 集采開(kāi)標(biāo) 種植牙費(fèi)用有望降低一半2023-01-18
精彩推薦
- 世界動(dòng)態(tài):商務(wù)部:2022年全國(guó)實(shí)際使用外...
- 【天天時(shí)快訊】今天將有大動(dòng)作?市場(chǎng)步...
- 當(dāng)前簡(jiǎn)訊:建發(fā)股份入股、阿里巴巴換股,A...
- 環(huán)球消息!63億“抄底”紅星美凱龍,建發(fā)...
- 國(guó)家能源局:2022年全社會(huì)用電量同比增長(zhǎng)3.6%
- 環(huán)球短訊!甘李藥業(yè)(603087)1月17日主...
- 我國(guó)建筑市場(chǎng)發(fā)展將轉(zhuǎn)向“寬進(jìn)、嚴(yán)管、...
- 今日要聞!好口碑、硬實(shí)力,“華僑城團(tuán)圓...
- 人口開(kāi)始負(fù)增長(zhǎng),房?jī)r(jià)終于要被按住了?丨...
- 天天微速訊:碧桂園6.25億美元優(yōu)先票據(jù)...
- 深圳擬不再安排建設(shè)安居型商品房
- 世界最資訊丨人口步入負(fù)增長(zhǎng)時(shí)代 統(tǒng)計(jì)...
- 全球快訊:華僑城A:2022年度合同銷售額552.7億元
- 天天要聞:王健林將萬(wàn)達(dá)酒店65.04%股權(quán)...
- 天天快看:統(tǒng)計(jì)局局長(zhǎng)康義:房地產(chǎn)市場(chǎng)合...
閱讀排行
-
搭上工業(yè)大麻和新冠神藥概念 雅本化學(xué)兩個(gè)月股價(jià)大漲273%
下一篇2021-12-29 08:27:20