巨豐投資首席投資顧問：創新成長主線大跌不具持續性

新華財經北京12月17日電 深滬兩市股指在海外市場高位漲跌互現、美聯儲議息會議釋放鷹派聲音、國際貨幣基金組織提醒全球債務飆升風險、英國行業加息15個基點、北向資金規模性凈流出超65億元，以及絕大多數行業細分指數逆轉上一交易日普漲走勢，給出“普跌+急跌+大跌”風險釋放，為小周期消化頸線壓力訴求，也是完成上周缺口回補并回踩確認頸線需要，波動率最低點報收，明確下周或有慣性試探低點動能和機會。

從滬指來看，遇阻頸線回落的調整浪結構運行第三子浪中，低開低走調整陰線伴隨成交量略有放大，預期小周期還有下行試探頸線和20日線概率；創業板指數消化3576點頸線壓力的技術二次探底，波動率雖未破前低點強支撐，但成交量明顯放大、MACD指標死叉下行，意味著后市或有試探3364點頸線及均線共振點強支撐訴求；結合深成指放量陰線已經臨近14721點區域頸線和均線強支撐、科創50指數二次探底已達1399點頭肩底頸線強支撐區域情況，預期全面下跌風險釋放不具有長周期持續性，投資者無需過度恐慌和擔憂。

從盤口看，HJT電池、培育鉆石、多晶硅、氮化鎵、礦物制品、半導體、白酒概念、有機硅、BIPV概念、稀土永磁、光刻機、MCU芯片、胎壓監測、OLED概念、旅游等板塊跌幅居前，資金規模性凈流出，波動率平均超過2.5%，對指數構成較強的負面影響和沖擊，并致使三大指數收在日內低點。結合多空能量比，大漲超過9%個股97家，上漲超過5%個股164家，漲幅超過3%個股287家，大跌超過9%個股11家，下跌超過5%個股173家，跌幅超過3%個股752家的數據情況，預期“茅股”的殺估值風險釋放，以及科技創新成長股的受消息面利空擾動而引發的集體下挫，或箱體區間運行，或頸線關口蓄力，或底部構筑雙底，多數品種不具有長周期下跌持續性，且一旦完成階段性的做空力量宣泄，則重回上升趨勢的攻擊動能更強。

消息面上，國家頂層設計強調，將千方百計助企紓困，激發市場主體活力和發展內生動力，夯實穩經濟穩就業的基礎；廣泛開展大眾創業萬眾創新，通過聚眾智、匯眾力，擴大就業空間和增強社會創造力；圍繞市場主體需求制定實施宏觀政策，加大財政金融政策支持力度，通過組合式減稅降費、降低融資成本等方式幫助企業減負；深化“放管服”改革，營造市場化法治化國際化營商環境，嚴格保護知識產權，對內外資企業一視同仁、公平對待，健全外商投資促進和服務體系，讓中國長期成為具有強大吸引力的投資目的地。央行強調，金融部門要堅持穩字當頭、穩中求進，實施好穩健的貨幣政策。要加大跨周期調節力度，統籌考慮今明兩年銜接，保持流動性合理充裕，保持貨幣供應量和社會融資規模增速同名義經濟增速基本匹配，遵循市場化、法治化、國際化原則，增強信貸總量增長的穩定性，穩步優化信貸結構，保持企業綜合融資成本穩中有降態勢，不斷增強服務實體經濟能力。三部委聯合發布《“十四五”促進中小企業發展規劃》，到2025年，中小企業整體發展質量穩步提高，創新能力和專業化水平顯著提升，經營管理水平明顯提高，服務供給能力全面提升，發展環境進一步優化。其中，中小企業人均營業收入增長18%以上，規模以上小型工業企業研發經費年均增長10%以上，專利申請數年均增長10%以上，有效發明專利數年均增長15%以上；推動形成一百萬家創新型中小企業、十萬家“專精特新”中小企業、一萬家專精特新“小巨人”企業；培育200個中小企業特色產業集群和10個中外中小企業合作區，大中小企業融通創新、產學研協同創新向縱深發展，中小企業創新生態不斷完善。另外，推動中小企業數字化發展、網絡化協同、智能化升級三個方面推動企業轉型，實施“中小企業數字化促進工程”等組合拳政策利好，明確“普跌+急跌+大跌”的深滬兩市股指，或有慣性做盤下周下影線訴求，但調整空間總體是可控的。

筆者認為，受利空消息影響的科技創新成長主線的大幅下跌，不會具有較長周期的持續性。結合銀保監會發布關于《關于進一步促進信用卡業務規范健康發展的通知（征求意見稿）》，明確信用卡資金不得用于償還貸款、投資等領域，嚴禁流入政策限制或者禁止性領域；以及《內地與澳門特別行政區環境保護合作安排》簽署，重點應對氣候變化、推動綠色灣區建設、低碳節能、環境保護規劃、環境污染防治、國際環境公約履約、固體廢物處理、環保產業及宣傳培訓等，明確核心受益的新能源、高端裝備制造、專精特新、自主可控、消費升級、5G應用、國貨崛起等投資主題，將繼續大概率事件震蕩走高。

建議二級市場投資者，遠離和規避一些累計溢價過高、已經完成大周期三浪或五浪上攻驅動結構、連續兩年業績虧損并有持續虧損風險、凈資產和每股收益均為負值的ST\*ST公司，以及階段性溢價過高的題材概念“妖股”，以防范指數大區間震蕩階段的非系統性下跌風險。對核心受益的半導體、元器件、軟件服務、工業母機、稀土、特高壓、儲能、智能電網、充電樁、鋰電池、光伏、量子科技、新材料、光刻機、數據中心、電氣設備、航空、元宇宙概念、物聯網、人工智能、氫能等板塊，繼續保持跟蹤和關注。（提示：上述信息僅供參考，不作為具體操作建議。市場有風險，投資需謹慎。）作者：巨豐投資首席投資顧問張翠霞

附：不同指數日線分析圖解

（上證指數日線分析圖解2021-12-17）

（創業板指數日線分析圖解2021-12-17）

關鍵詞： 持續性 主線 首席