A股迎史上“最貴新股”：557.8元/股 中一簽28萬

7日晚，禾邁股份發布首次公開發行股票并在科創板上市發行公告，公司發行價定價為每股557.80元。

公告顯示，禾邁股份本次公開發行股票1000萬股，發行后總股本為4000萬股；最終確定發行價格為557.80元/股；發行后總市值223.1200億元，對應募集資金55.7800億。

按照科創板中一簽500股計算，中簽禾邁股份的投資者全額繳款金額高達近28萬元。今年以來，發行價超100元/股的公司有11家，其中只有一家成大生物上市當天破發，收盤跌超27%，其他均錄得上漲。剔除成大生物的話，平均當天收盤漲超103%，按照這么算的話，中一簽可能掙28萬。

但也有股民擔心這么高的發行價，擔心破發。

值得注意的是，禾邁股份本次557.80元/股的發行價，刷新了A股最高紀錄。此前，義翹神州在今年8月創造了292.92元/股的最高發行價，禾邁股份將此紀錄翻了近一倍。

禾邁股份為何受追捧？

從基本面來看，不難發現禾邁股份本次獲得追捧的原因。

招股意向書顯示，禾邁股份是一家以光伏逆變器等電力變換設備及電氣成套設備為主要業務的高新技術企業。公司系微型逆變器領域的后來者，經過多年的技術研發，已形成了包括微逆拓撲技術、軟開關技術、功率模塊主動并聯技術等在內的一系列獨創的專有技術。該等技術有效提升了公司微型逆變器產品性能，降低了產品成本，使公司微型逆變器產品具有與Enphase(系微型逆變器領域的全球龍頭企業)相關產品相媲美的轉換效率、更高的功率密度、更寬廣的功率范圍，具備了與Enphase進行競爭的實力。

據了解，光伏逆變器是光伏發電系統的核心設備，其作用是將光伏電池發出的直流電轉化為符合電網電能質量要求的交流電。一般可以按照技術路線及功率水平分為集中式逆變器、組串式逆變器、模塊化逆變器和微型逆變器等。

受益于光伏市場規模的持續擴張，近年來二級市場上陽光電源、錦浪科技、上能電氣、固德威等相關標的股價水漲船高。其中，陽光電源股價自2020年啟動以來，至今累計漲幅已逾15倍。

業績方面，招股書披露，禾邁股份于2020年、2019年、2018年分別錄得營收4.95億元、4.60億元、3.07億元；凈利潤1.04億元、0.81億元、0.16億元。2021年上半年，公司營收3.18億元，凈利潤0.79億元。

今年1-9月，公司實現營業收入5.07億元，較2020年同期增長約65.94%，實現歸屬于母公司股東的凈利潤約1.22億元，同比增加85.99%，扣除非經常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤1.18億元，同比增加90.51%。

機構怎么看？

記者通過采訪多家參與禾邁股份詢價的機構了解，多數機構均看好公司未來成長性，并認為此前投價報告給予的200億元市值仍然合理。

上述機構看好理由主要基于如下幾點：1、目前美國市場出于安全性、防范火災風險的考慮，對戶用光伏組件的功率上限有明確要求，微型逆變器相較其他類型的逆變器，符合相關標準，因此占據一定市場份額。而歐洲、中國市場這一塊尚未出臺明確標準，但是行業普遍預測會逐步提升安全性要求，因此微型逆變器市場增長空間較大；2、從下游光伏產業增長看，光伏產業作為近期熱點題材，市場普遍認為預計未來數年也會保持20%左右的增速；3、從可比公司來看，一是市場多數認為禾邁未來可對標境外對手Enphase，后者美股市值約為300億美金，而禾邁逆變器性價比相對更高，預期未來有望搶占更大市場份額等。

禾邁股份則在當晚的投資風險特別公告中提示，前述225.94倍市盈率高于中證指數有限公司發布的行業最近一個月平均靜態市盈率(51.02倍)，高于同行業可比公司平均靜態市盈率(178.31倍)，存在未來發行人股價下跌給投資者帶來損失的風險。提請投資者關注投資風險，審慎研判發行定價的合理性，理性做出投資。

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