廣發(fā)基金:降準整體利好市場 短期內(nèi)金融地產(chǎn)板塊有望得到修復
新華財經(jīng)北京12月6日電 12月6日,中國人民銀行表示,為支持實體經(jīng)濟發(fā)展,促進綜合融資成本穩(wěn)中有降,決定于2021年12月15日下調(diào)金融機構存款準備金率0.5個百分點(不含已執(zhí)行5%存款準備金率的金融機構)。本次下調(diào)后,金融機構加權平均存款準備金率為8.4%。廣發(fā)基金表示,降準整體上利好市場,金融地產(chǎn)板塊、大盤價值風格有望得到修復。由于結構性寬信用的方向仍在高端制造、綠色能源和中小微企業(yè),從更長的時間維度來看,降準更利好的可能是以科技制造為主的中小盤成長風格。
廣發(fā)基金宏觀策略部分析指出,此次央行降準為全面降準(0.5個百分點),以置換MLF為主,符合預期。共計釋放長期資金約1.2萬億元,操作方式上基本與7月年中降準類似,釋放的一部分資金將被金融機構用于歸還到期的中期借貸便利(MLF)。當前,全球疫情走勢和經(jīng)濟形勢趨于復雜,我國經(jīng)濟社會發(fā)展環(huán)境穩(wěn)定安全,但也存在一定的挑戰(zhàn),年底到明年一季度預計地產(chǎn)投資和開工或不樂觀,消費因疫情反復持續(xù)受壓制,本次降準有望提振市場主體需求,加大對實體經(jīng)濟的支持力度,同時也可釋放部分流動性避免房地產(chǎn)風險蔓延。
廣發(fā)基金宏觀策略部認為,本次降準不會形成大量的流動性投放,但對穩(wěn)增長與支持中小微企業(yè)的信號意義更強。一方面,在央行的貨幣政策工具里面,降準目前越來越像常規(guī)的公開市場操作,以量的釋放為主,對市場利率中樞的影響相對有限。從7月的降準效果來看,市場利率中樞也并未出現(xiàn)明顯中樞下移,DR007長時間維持在2.2%的政策利率附近。另一方面,降準降低了一部分銀行的負債成本,因此可以讓利實體,特別是中小微企業(yè)。從央行的態(tài)度來看,穩(wěn)健貨幣政策取向沒有改變。央行更加重視貨幣政策對于實體經(jīng)濟,特別是中小微企業(yè)的支持力度。
對于市場,廣發(fā)基金表示,雖然單純的降準對市場利率中樞影響相對有限,但由于此次降準在時點和幅度上超出市場預期,短期利率有望下行。對于股市而言,降準整體上利好市場,金融地產(chǎn)、大盤價值風格有望得到修復。但結構性寬信用的方向仍然在于高端制造、綠色能源和中小微企業(yè),從更長的時間維度來看,降準更利好的可能是以科技制造為主的中小盤成長風格。
責任編輯:孫知兵
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