私募激辯元宇宙：全市場爆發(fā)節(jié)點仍未到來

近期，一些上市公司爭先恐后地宣布涉足元宇宙產(chǎn)業(yè)鏈。記者最近對相關公告梳理后發(fā)現(xiàn)，截至目前，已有超70家上市公司被列入元宇宙概念股。

多家私募機構(gòu)向記者表示，元宇宙目前處于萌芽階段，全市場爆發(fā)節(jié)點仍未到來。A股市場的元宇宙概念板塊仍以炒作為主，部分公司未有基本面支撐，純粹是“蹭概念”。從投資角度來看，現(xiàn)階段投機性很強，投資機會并不多。元宇宙概念股未來的投資機會有望出現(xiàn)在硬件和軟件端，硬件以VR、AR為主，軟件以“社交+娛樂”為主。

元宇宙概念股估值虛高

11月份以來，A股市場的元宇宙概念板塊持續(xù)走高，相關概念股已積累較大漲幅。通聯(lián)數(shù)據(jù)Datayes發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，在11月1日至12月3日期間，元宇宙概念板塊平均漲幅近20%。其中，中文在線股價大漲近99%，排名漲幅之首；佳創(chuàng)視訊大漲88.72%緊隨其后；恒信東方、大富科技、漢威科技、中青寶等9只個股漲幅也超30%。

伴隨股價上漲，市場對元宇宙概念股的關注度持續(xù)升溫。近來，完美世界、藍色光標、奧飛娛樂等多家上市公司發(fā)布公告或在互動平臺回應稱，已布局元宇宙領域。

12月4日，完美世界在互動平臺上表示，公司看好元宇宙的未來前景，正在積極探索現(xiàn)有優(yōu)勢與未來技術結(jié)合應用于元宇宙領域的多種可能性，并已在目前的游戲研發(fā)中融入元宇宙相關元素，期待給玩家?guī)砀S富的感受和體驗。

11月底，藍色光標在互動平臺上表示，與元宇宙相關的虛擬人IP和技術、XR技術、虛擬空間等業(yè)務方向是公司未來重點關注并全力投入的賽道。公司可支持超10億元資金投入元宇宙相關賽道，全面構(gòu)建公司的自有IP、技術和內(nèi)容核心能力。藍色光標還宣布成立全資子公司藍色宇宙數(shù)字科技有限公司，專注于探索元宇宙相關的投資和運營業(yè)務。

值得注意的是，部分上市公司因涉及元宇宙概念收到監(jiān)管關注函。關注函要求上市公司解釋是否存在蹭元宇宙熱點概念炒作股價以及在元宇宙方面布局情況等相關問題。

“隨著市場關注度越來越高，資本正快速涌向以游戲為代表的元宇宙概念領域。部分國內(nèi)游戲公司在市值連創(chuàng)新低、業(yè)績同比下滑的背景下，借助元宇宙概念奮力‘自救’。現(xiàn)階段A股市場的元宇宙概念股的投機性很強，但投資性機會并不多。”安爵資產(chǎn)董事長劉巖對記者表示，真正的元宇宙時代距離我們還很遙遠，需要建立在交互設備迭代、更高算力的基礎上，也需要超強的穩(wěn)定性、可持續(xù)性和低成本運營的支持，距離成熟應用還有很長的路要走。

私募排排網(wǎng)基金經(jīng)理助理劉寸心在接受記者采訪時也表示，不可否認，元宇宙在生活、社交、工作等各個層面正逐漸融入人類社會，有可能成為未來發(fā)展的一個大方向。但就目前來看，元宇宙仍處于萌芽發(fā)展階段，大多數(shù)技術仍需較長時間去沉淀和升級，當前市場仍停留在概念炒作階段，且大多數(shù)元宇宙概念股的估值已虛高，建議投資者對元宇宙概念股保持謹慎心態(tài)。

元宇宙有三大投資方向

在私募機構(gòu)看來，元宇宙概念股的投資方向主要有三個：一是VR/AR等硬件設備端；二是內(nèi)容創(chuàng)作等軟件端；三是云計算、區(qū)塊鏈等基礎設施端。

中睿合銀投資總監(jiān)楊子宜對記者表示，在硬件端，VR和AR是通往元宇宙的重要入口，可以營造元宇宙必要的沉浸感。今年以來，VR硬件領域出現(xiàn)了單品牌爆發(fā)的投資機會，Meta出品的Oculus quest2出貨量已接近千萬臺。值得期待的是，各大消費電子龍頭公司都在積極研發(fā)，硬件正在加速升級迭代，明年蘋果、索尼、Meta等將大概率發(fā)布新品。AR雖然短期內(nèi)無法做到終極狀態(tài)，但各大廠商都在從簡單功能開始嘗試，未來幾年仍然具備投資機會。

在軟件端，目前已有Unity、Roblox等成熟的“平臺+創(chuàng)作引擎”出現(xiàn)。Unity是全球處于頭部的3D內(nèi)容創(chuàng)作平臺，同時還為游戲、汽車、電影、建筑工程等領域提供開發(fā)工具，全球超50%的電子游戲是由Unity提供3D引擎開發(fā)的。構(gòu)建元宇宙需要大量內(nèi)容，因此，創(chuàng)作平臺的投資機會也值得關注。

基礎設施端的底層技術包括5G、AI、云計算、區(qū)塊鏈等四項，將分別在數(shù)據(jù)傳輸質(zhì)量、算力、內(nèi)容規(guī)模化生產(chǎn)、構(gòu)建經(jīng)濟體系方面提供支持。

楊子宜表示，從投資角度而言，目前硬件端和軟件端更容易找到與元宇宙直接相關的投資機會，主要是以VR、AR為主的硬件和以“社交+娛樂”為主的軟件。但任何投資都需要得到基本面的支撐，從當前時點來看，元宇宙仍處于產(chǎn)業(yè)發(fā)展的初期，有基本面業(yè)績支撐的上市公司并不多。雖然A股市場的元宇宙概念炒得很火熱，全球各大互聯(lián)網(wǎng)巨頭也在紛紛入局，在輿論發(fā)酵下可推動市場情緒不斷升溫，助推相關概念和題材的炒作，但投資者也應注意甄別，回避潛在風險。

劉巖認為，“目前元宇宙的主要入口是游戲，但將來支撐元宇宙概念大發(fā)展的關鍵環(huán)節(jié)是科技升級的基礎，比如交互設備的迭代、更高的算力基礎、虛擬現(xiàn)實和增強現(xiàn)實技術的提高等。因此，一方面，我們要重點關注海外相關科技公司的發(fā)展情況；另一方面，也要對國內(nèi)市場上的虛擬偶像主播、NFT概念、增強現(xiàn)實應用等領域加強調(diào)研。比如，最近走紅的‘虛擬人’柳夜熙就是一個很好的示例。虛擬人技術日新月異，虛擬偶像可以很容易地占據(jù)普通人的認知世界，推動元宇宙在現(xiàn)實生活中不斷落地。”

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