中證協發布《證券公司收益互換業務管理辦法》

新華財經北京12月3日電12月3日，中國證券業協會（下稱中證協）發布《證券公司收益互換業務管理辦法》（下稱《管理辦法》）。自《管理辦法》發布之日起，未取得交易商資質的證券公司不得新增收益互換業務；已實際開展業務的，應自行制定整改計劃，在一年內有序了結存量業務。

《管理辦法》經第七屆常務理事會第一次會議表決通過，并報中國證監會備案，現予發布，自發布之日起施行。交易商存在不符合《管理辦法》規定業務的，應當按照《管理辦法》第四十七條要求完成整改。上述整改計劃應在發布之日起兩個月內報送至場外業務交易報告庫。

因分類評級結果下調等原因正處于資質過渡期內的交易商，自《管理辦法》發布之日起不得新增收益互換業務規模。交易商應當按要求及時將收益互換對沖專用賬戶信息報送至場外業務交易報告庫。

中證協表示，自2012年試點以來，證券公司收益互換業務穩步發展，市場需求逐步擴大，在服務實體經濟、服務投資者資產配置和風險管理需求、提升證券公司專業服務能力等方面發揮了積極作用。與此同時，隨著業務發展，也出現了一些新情況、新問題,原有制度規則已明顯不適應業務發展需要。為此，協會組織制定了《管理辦法》，從交易商管理、投資者適當性管理、交易標的及合約管理、保證金管理、風險控制、禁止行為、數據報送及監測監控、自律管理等八個方面對收益互換業務提出了規范要求，旨在推動證券公司提升專業服務能力和合規風控水平,促進證券公司收益互換業務健康發展。

《管理辦法》共十章四十七條，主要內容包括：一是嚴格交易商管理。明確證券公司開展收益互換業務應當具備場外期權交易商資質，并使用專用對沖賬戶開展對沖交易。二是提高投資者適當性要求。明確交易對手方應當具有資產配置、風險管理的真實需求，符合《證券期貨投資者適當性管理辦法》規定的專業機構投資者標準；產品參與收益互換的，應當為合規設立的非結構化產品，穿透后的委托人中，單一投資者在產品中權益超過20%的，應當符合專業投資者標準。三是加強掛鉤標的管理。明確掛鉤標的應當具備公允的市場定價、良好的流動性，不得掛鉤私募基金及資管計劃等私募產品、場外衍生品；證券公司應當建立掛鉤標的白名單制度和穿透核查機制。四是強化風險控制。證券公司應將收益互換業務納入全面風險管理體系，加強收益互換業務規模和對沖交易持倉集中度控制，完善合規管理，健全對沖交易監控機制。五是明確禁止行為。明確不得不當宣傳推介、違規與敏感客戶交易、為監管套利等違法違規行為提供便利、變相成為交易對手方交易通道等禁止性要求。六是加強業務監測監控和自律管理。細化了交易信息報送和監測監控要求，明確了對各類違規行為的自律懲戒措施。七是明確過渡期安排。明確在一年過渡期內，證券公司應當自行制定整改計劃，有序壓縮不符合規定的存量業務規模，過渡期結束后不得存續不符合本辦法規定的業務。

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