市場風險偏好波動加大 債基密集限購

新華財經北京12月1日電 近日債基頻繁發布限購公告，其中不乏招商產業債基、東方紅穩添利純債等熱門產品，部分基金的申購上限從10萬元降為1萬元。

市場人士指出，今年以來債市行情向好，債基收益分化明顯，熱門產品持續受到資金追捧。臨近年末，行情不確定性有所增加，市場風險偏好波動加大，暫時限制大額申購，有助于基金平穩運作。

逾200只債基宣布限購

11月29日，東方紅資管旗下的東方紅收益增強債基、東方紅匯利債基、東方紅穩添利純債等產品發布限售公告。其中，東方紅穩添利純債公告稱，從29日起該基金暫停大額申購、大額轉換轉入、大額定期定額投資，A份額和C份額的申購上限分別設定為200萬元和100萬元。

統計顯示，截至11月30日，近1個月來宣布限購的債券型基金數量在200只以上，其中以100萬元為申購上限的居多。除上述基金外，類似100萬元起限制申購的債基還有農銀匯理金玉債券、國壽安保1-3年國開行債券指數型基金等產品。

11月26日和11月24日，分別有富國景利純債基金和招商產業債基發布了限售公告。自11月25日起，招商產業債基暫停大額申購，A份額和C份額的申購額度上限，分別為1萬元和100元。招商產業債基曾于9月時出現一次限購，當時宣布A份額的申購額度上限為10萬元，C份額轉換轉入業務申購限額100元，C份額定期定額投資業務申購限額1000元。

招商產業債基成立于2012年3月，截至今年三季度末A份額的規模為113億元，成立以來的回報率超過了100%，是債基中的績優產品。東方紅穩添利純債成立于2016年，截至今年三季度末的規模接近90億元。

華南某投資分析人士對記者指出，基金限購無非是兩方面原因，一是規模，二是業績(行情)。就債基而言，百億元左右的規模并不算太大，近期的密集限購，可能更多是出于業績和行情因素考慮。

首尾收益分化明顯

公募內部人士王皓(化名)對記者直言，近期該公司一只熱門債基宣布限購，主要原因是基金經理對后市行情較為謹慎。一方面，今年以來股債“蹺蹺板”行情較為明顯，債券資產的收益率較往年突出，但內部分化也較為明顯，導致熱門產品持續受到資金追捧，資金流入速度明顯加快；另一方面，臨近年末，經濟基本面不斷出現新的變化，行情預判會需要更多的時間，暫時限制大額申購，有助于基金平穩運作。

截至11月月底，成立于2021年之前的3584只債基，今年以來整體平均收益率為4.31%，其中有171只基金收益率超過10%，最高收益率達40%以上，如華商豐利增強定開A(43.74%)、前海開源可轉債(43.23%)、廣發可轉債A(40.91%)；但同時也有90只產品出現負收益，最高虧損幅度超過了70%，與收益率最高的基金相差幅度超過了100個百分點。

融通基金固定收益投資總監張一格指出，當某類資產的相對價值具備較高勝率、相對優勢時，機構會提升該類資產的配置比例，當前的經濟環境對債券市場基本面構成支撐。

市場不確定性增加

鵬華可轉債基金經理王石千表示，隨著地產銷售、投資回落，經濟增速面臨一定壓力，債市收益率總體仍將保持低位震蕩格局。可轉債方面，上市公司通過發行可轉債融資，市場存續個券數量持續增長，接下來可重點關注新發可轉債以及存續可轉債估值調整后的機會。

景順長城基金指出，當前全球市場不確定性有所增加。不確定性來自疫情反復下全球供需格局難回正常狀態、美聯儲政策預期、全球權益市場估值已升至歷史高位等因素，后市波動或將加大。

諾安基金指出，在資金利率平穩維持低位情況下，基本面仍對債市有利，重點關注風險偏好快速下行帶來的交易機會。

具體到配置策略上，景順長城固收部總經理彭成軍指出，從目前位置看，債券類資產開始重新變得具有吸引力，部分品種具有較高的配置價值。組合構建上，接下來將積極把握長久期利率債波動交易機會。同時，繼續積極把握永續債、次級債等品種帶來的投資機會。信用債方面，仍以高等級信用債為主，隨著信用利差出現調整，會密切把握信用債調倉機會。

編輯：史可

關鍵詞： 密集 風險 市場